Ketua National Pension Service Kim Seong-ju memposting di media sosial pada 21 Juli yang menyatakan investasi NPS tidak bertujuan untuk menopang saham Korea atau mempertahankan level indeks, sekaligus menjadi pembelaan publik keduanya bulan ini menghadapi tekanan pasar. Kim menekankan NPS beroperasi sebagai investor institusional jangka panjang yang berfokus pada keuntungan berkelanjutan bagi pensiunan, bukan pada pergerakan pasar jangka pendek. Pernyataan itu menanggapi ekspektasi pasar yang saling bertentangan, yang bergantian menuntut NPS untuk tidak menjual saat reli dan memberikan dukungan indeks saat terjadi penurunan, sementara volatilitas KOSPI menguat dalam beberapa pekan terakhir.
Kim Seong-ju Tekankan Prinsip Investasi Jangka Panjang dalam Postingan SNS
Dalam unggahan berjudul "Everything Leads to National Pension Service?" Kim menyatakan investasi NPS “bukan untuk dukungan pasar saham atau pembelaan harga saham, juga bukan untuk menjadi penyangga keamanan pasar atau penguat.” Ia menjelaskan NPS menjalankan enam prinsip, termasuk profitabilitas, stabilitas, dan kepentingan publik, dengan mengelola dana pensiun melalui investasi jangka panjang yang terdiversifikasi di aset domestik dan luar negeri. Kim menulis NPS mempertahankan disiplin investasi “berdasarkan perspektif jangka panjang dan napas yang berkelanjutan sebagai investor jangka panjang, tanpa terpengaruh oleh volatilitas tinggi saat pasar berfluktuasi secara signifikan seperti hari-hari ini.” Ia menyimpulkan peran NPS “bukan untuk menggerakkan pasar, melainkan menghasilkan keuntungan jangka panjang bagi pensiun warga.”
Ketua NPS Sebelumnya Bantah Teori Gelombang Jual Skala Besar pada 1 Juli
Ini menandai pernyataan publik kedua Kim bulan ini yang menanggapi kekhawatiran pasar terkait operasi saham domestik NPS. Pada 1 Juli, ia membantah langsung klaim tentang “bom jual beli senilai 74 triliun won” yang beredar di kalangan industri sekuritas, menyebut angka itu “absurd.” NPS melanjutkan penyeimbangan ulang saham domestik pada Juli setelah sempat menangguhkannya pada Januari akibat volatilitas pasar. Komite pengelolaan dana merevisi aturan penyeimbangan pada Mei untuk menerapkan penyesuaian secara bertahap. Kim menjelaskan pada saat itu bahwa penyeimbangan melibatkan “penyesuaian kembali”—dengan membandingkannya seperti menyeimbangkan timbangan dengan “mengambil sedikit dari sisi yang berat atau menambahkan sedikit ke sisi yang ringan.” Ia menekankan “penyeimbangan tidak bisa berupa penjualan skala besar dalam waktu singkat” karena jika terlalu banyak dihapus akan menciptakan ketidakseimbangan lagi, sehingga memerlukan “penyesuaian yang tepat dan bertahap.” Kim menambahkan strategi penyeimbangan NPS “mempertimbangkan bukan hanya level harga saham, tetapi juga imbal hasil aset lain seperti obligasi dan alternatif, volatilitas saham, tingkat bunga, nilai tukar, dan berbagai faktor lainnya.”
Pasar Bergantian Antara Ketakutan Gelombang Jual dan Ekspektasi Penyelamatan
Menurut sumber industri investasi keuangan pada 22 Juli, perhatian pasar berubah cepat dari kekhawatiran tentang volume penjualan NPS ke ekspektasi adanya kapasitas pembelian tambahan setelah volatilitas pasar saham melebar belakangan ini. Para pelaku pasar yang sama yang menekan NPS untuk menahan diri agar tidak menjual saat dimulainya kembali penyeimbangan mulai mengungkapkan “teori penyelamat pitcher,” berharap NPS mendukung level indeks setelah pasar masuk ke fase penurunan. Pola ini memperlihatkan apa yang digambarkan analis sebagai permintaan oportunistik yang memperlakukan NPS sebagai alat dukungan pasar atau pembelaan indeks apa pun, baik saat saham naik maupun turun. Para ahli dana pensiun mencatat bahwa mengharapkan intervensi aktif berdasarkan kondisi pasar mengabaikan tujuan mendasar pengelolaan dana—menyebut penjualan penyeimbangan NPS sebagai penghambat saat reli, namun mengharapkan penyuntikan modal untuk pembelaan indeks saat terjadi penurunan mencerminkan asumsi dasar yang sama tentang NPS yang berfungsi sebagai dukungan pasar atau alat manajemen.
Para Ahli Peringatkan Agar NPS Jangan Diperlakukan sebagai Alat Penstabil Pasar Jangka Pendek
NPS mempertahankan portofolio terdiversifikasi di saham domestik, saham luar negeri, obligasi, dan investasi alternatif sebagai investor institusional jangka panjang. Perdagangan buatan yang berulang untuk pembelaan indeks jangka pendek akan mengganggu strategi alokasi aset jangka menengah hingga jangka panjang dan membebani sistem manajemen risiko-keuntungan seluruh portofolio. Para pengkritik berargumen bahwa permintaan untuk menggunakan dana pensiun sebagai alat dukungan pasar berdasarkan keuntungan pasar jangka pendek atau manajemen indeks melanggar independensi pengelolaan dana dan dapat membahayakan profitabilitas jangka panjang aset pensiun warga. Seorang ahli pasar modal menyatakan “NPS bukan dana pembelaan indeks yang melindungi level tertentu, melainkan institusi manajemen aset jangka panjang yang melindungi pensiunan para peserta,” serta merekomendasikan “independensi harus dijamin dengan menilai NPS berdasarkan keuntungan jangka panjang dan kemampuan manajemen risiko, bukan memaksa penilaian berdasarkan volume pembelian bersih jangka pendek atau pembelaan KOSPI.”
FAQ
Apa yang dikatakan Ketua NPS Kim Seong-ju pada 21 Juli tentang tujuan investasi dana pensiun?
Kim memposting di media sosial bahwa investasi NPS tidak bertujuan untuk menopang pasar saham atau membela harga saham, sambil menekankan dana tersebut beroperasi sebagai investor jangka panjang yang berfokus pada keuntungan berkelanjutan bagi pensiunan, bukan pada pergerakan pasar jangka pendek.
Mengapa Kim Seong-ju mengeluarkan pernyataan publik keduanya bulan ini untuk membela operasi NPS?
Kim menanggapi ekspektasi pasar yang saling bertentangan yang menuntut NPS untuk menahan diri agar tidak menjual saat reli saham, tetapi memberikan dukungan indeks saat terjadi penurunan, karena pelaku pasar secara bergantian memperlakukan dana pensiun sebagai ancaman atau mekanisme penyelamat tergantung arah KOSPI.
