Mirae Asset Securities menghadapi perkiraan laba kuartalan yang kontras, dipicu perubahan penilaian ekuitas SpaceX, menurut estimasi analis yang dirilis pada 22 Juli. Kim Hyun-soo dari Sangsangin Securities memproyeksikan laba bersih konsolidasian Q2 sebesar 2,582 triliun won — rekor tertinggi — diikuti rugi bersih Q3 sebesar 944 miliar won. Volatilitas berasal dari investasi Mirae Asset sekitar 400 miliar won di SpaceX pada 2022–2023, dengan kepemilikan ekuitas tersebut diklasifikasikan sebagai aset FVPL (fair value through profit or loss), yang mencerminkan keuntungan atau kerugian periode berjalan dalam laba bersih. SpaceX melantai di Nasdaq pada 12 Juni dengan harga IPO $135, dan valuasinya sempat memuncak di $2,25 triliun pada akhir Juni sebelum turun menjadi $1,58 triliun per 21 Juli, saat saham diperdagangkan di $123,54 — di bawah harga IPO. Peraturan sekuritas Korea Selatan mewajibkan pengakuan perubahan nilai wajar secara kuartalan untuk aset yang diklasifikasikan sebagai FVPL, sehingga berdampak langsung pada laba Mirae Asset yang dilaporkan.
Sangsangin Securities Memproyeksikan Laba Q2 Rekor 2,582 Triliun Won
Kim Hyun-soo menyatakan dalam laporan 22 Juli bahwa laba bersih konsolidasian Mirae Asset Securities di Q2 akan mencapai 2,582 triliun won, menandai rekor laba kuartalan tertinggi perusahaan. Ini dibandingkan dengan 403 miliar won pada Q2 tahun sebelumnya — lebih dari enam kali lipat. Analis mengaitkan lonjakan tersebut dengan sekitar 3 triliun won dalam tambahan keuntungan penilaian atas kepemilikan SpaceX Mirae Asset. Pada Q1, Mirae Asset menilai SpaceX pada $800 miliar dan mengakui sekitar 600 miliar won sebagai keuntungan penilaian. Setelah IPO SpaceX pada 12 Juni dengan valuasi $1,75 triliun, harga saham perusahaan naik hingga puncak di akhir Juni, mendorong valuasi menjadi $2,25 triliun. Kim memperkirakan nilai kepemilikan SpaceX Mirae Asset meningkat menjadi 5,4 triliun won selama periode ini. Analis mencatat bahwa tambahan keuntungan penilaian sebesar 3 triliun won di atas nilai buku yang ada akan tercermin dalam laba konsolidasian, sehingga laba bersih Q2 berpotensi jauh melampaui kinerja bisnis inti.
Harga Saham SpaceX Turun dari Puncak Juni hingga di Bawah Level IPO
Saham SpaceX berbalik arah setelah mencapai puncak akhir Juni. Per 21 Juli, saham diperdagangkan pada $123,54 — di bawah harga IPO $135 — dengan valuasi perusahaan turun di bawah $1,58 triliun. Penurunan ini secara langsung memangkas nilai kepemilikan SpaceX Mirae Asset Securities dibanding level Q2. Kim Hyun-soo memproyeksikan Mirae Asset akan mencatat rugi bersih konsolidasian 944 miliar won di Q3, yang mencerminkan penurunan valuasi. Ini berbeda dengan laba bersih 340 miliar won pada Q3 tahun sebelumnya. Analis menjelaskan bahwa fluktuasi harga pada satu aset investasi secara signifikan memengaruhi laba kuartalan dan return on equity (ROE) Mirae Asset Securities, yang tetap menjadi faktor diskon.
Analis Menurunkan Harga Target Meski Menaikkan Rating Investasi
Kim Hyun-soo menurunkan harga target Mirae Asset Securities dari 88.000 won menjadi 43.000 won sambil mempertahankan rating netral (hold). Perusahaan sekuritas lain mengeluarkan prakiraan serupa. Pada 16 Juli, Jang Young-im dari SK Securities menaikkan rating investasi dari netral menjadi beli, namun menurunkan harga target dari 69.000 won menjadi 51.000 won. Jang mencatat saham SpaceX diklasifikasikan sebagai aset keuangan FVPL, artinya keuntungan dari penilaian atau pelepasan diakui dalam laba bersih periode berjalan, yang menjadi faktor positif pada paruh pertama berkat keuntungan penilaian yang besar. Namun, dengan mempertimbangkan level harga saham SpaceX saat ini, Mirae Asset Securities berpotensi mengakui kerugian penilaian pada paruh kedua. Pada 9 Juli, Kim Ji-won dari Daol Investment & Securities juga menaikkan rating dari netral menjadi beli, tetapi menurunkan harga target dari 73.000 won menjadi 63.000 won. Kim menyatakan keuntungan penilaian Mirae Asset kemungkinan meningkat menjadi sekitar 1,6 triliun won ketika valuasi IPO SpaceX naik, tetapi nilai aset kepemilikan Mirae Asset dapat berubah mengikuti pergerakan harga saham SpaceX setelah IPO.
FAQ
Apa yang menyebabkan perkiraan laba Q2 Mirae Asset Securities yang rekor?
Kim Hyun-soo dari Sangsangin Securities memproyeksikan laba bersih konsolidasian Q2 sebesar 2,582 triliun won — rekor tertinggi — didorong sekitar 3 triliun won dalam tambahan keuntungan penilaian atas kepemilikan SpaceX Mirae Asset. Harga saham SpaceX naik dari IPO pada 12 Juni seharga $135 menjadi puncak pada akhir Juni, sehingga meningkatkan valuasi perusahaan dari $1,75 triliun menjadi $2,25 triliun. Nilai kepemilikan SpaceX Mirae Asset mencapai estimasi 5,4 triliun won selama periode ini.
Mengapa analis menurunkan harga target sambil menaikkan rating investasi Mirae Asset Securities?
Analis menaikkan rating berdasarkan kinerja laba Q2 yang kuat, tetapi menurunkan harga target akibat penurunan harga saham SpaceX. Per 21 Juli, SpaceX diperdagangkan pada $123,54 — di bawah harga IPO $135 — dengan valuasi turun di bawah $1,58 triliun. Kim Hyun-soo dari Sangsangin Securities menurunkan harga target dari 88.000 won menjadi 43.000 won, Jang Young-im dari SK Securities dari 69.000 won menjadi 51.000 won, dan Kim Ji-won dari Daol Investment & Securities dari 73.000 won menjadi 63.000 won.
Bagaimana klasifikasi ekuitas SpaceX memengaruhi laba Mirae Asset Securities?
Kepemilikan Mirae Asset di SpaceX diklasifikasikan sebagai aset keuangan FVPL (fair value through profit or loss). Dengan perlakuan akuntansi ini, keuntungan penilaian atau keuntungan dari pelepasan diakui dalam laba bersih periode berjalan. Hal ini membuat keuntungan penilaian yang besar mendorong laba Q2 saat harga saham SpaceX naik, tetapi penurunan harga berikutnya diperkirakan akan menghasilkan kerugian penilaian yang tercermin pada laba Q3.
