Harga Minyak Tetap di Bawah Puncak Perang, di $20, meski pasokan turun 11 juta barel

Analisis JP Morgan menunjukkan pasokan minyak global turun sekitar 11,1 juta barel per hari sejak konflik AS-Iran dimulai pada Februari, namun harga minyak Brent tetap sekitar 20 dolar AS di bawah puncak April-Mei meski baru-baru ini diperdagangkan di atas 101 dolar AS per barel. Bank investasi itu mengaitkan kestabilan harga ini dengan demand destruction (penghancuran permintaan) yang berlangsung lebih cepat dari perkiraan pasar, dengan International Energy Agency (IEA) kini memperkirakan permintaan minyak global akan turun sebesar 1 juta barel per hari tahun ini. Penurunan permintaan ini merupakan penurunan paling tajam dalam enam tahun, tidak termasuk periode pandemi 2020, menurut penilaian analis JP Morgan Natasha Kaneva yang dilaporkan oleh Yahoo Finance pada tanggal 26 (waktu setempat).

Pasokan Minyak Global Turun 11,1 Juta Barel per Hari Sejak Konflik Februari

Analis JP Morgan Natasha Kaneva menilai bahwa pasokan minyak global turun sekitar 11,1 juta barel per hari sejak konflik AS-Iran dimulai pada Februari, sehingga menurunkan inventaris minyak global ke level terendah sepanjang sejarah. Volume ini mewakili sekitar 10% dari permintaan minyak global. Meski terjadi penurunan pasokan ini, minyak Brent baru-baru ini diperdagangkan di atas 101 dolar AS per barel, tetapi masih sekitar 20 dolar AS lebih rendah daripada level tertinggi yang tercatat pada April-Mei selama periode awal perang. JP Morgan menjelaskan bahwa harga tetap relatif stabil meski terjadi kekurangan pasokan karena pasar menurunkan permintaan jauh lebih cepat dari perkiraan. “Awalnya, kami memperkirakan beban penurunan pasokan sebagian besar akan tercermin menjadi penarikan inventori, sementara permintaan akan terus meningkat, tetapi justru sebaliknya yang terjadi,” kata JP Morgan.

IEA Menurunkan Prakiraan Permintaan Dari 420.000 Menjadi 1 Juta Barel per Hari

International Energy Agency (IEA) memprakirakan permintaan minyak global akan turun 1 juta barel per hari tahun ini. Ini berarti lebih dari dua kali lipat penurunan dari perkiraan 420.000 barel per hari yang disajikan dalam laporan Mei. JP Morgan menilai laju penurunan permintaan minyak tahun ini merupakan yang paling tajam dalam enam tahun terakhir, tidak termasuk pandemi COVID-19 2020. JP Morgan menjelaskan, “Dengan mempertimbangkan ekonomi global yang menunjukkan pertumbuhan di atas tingkat pertumbuhan potensial pada paruh pertama tahun ini, penurunan permintaan sebesar itu sulit untuk diterima dengan mudah.”

Penurunan Impor Minyak China dan Pelepasan Cadangan Strategis Dorong Penurunan Konsumsi

Beberapa analis menyarankan China mungkin telah melepas cadangan stok yang tidak tercakup dalam statistik resmi. China, importir minyak terbesar di dunia, baru-baru ini memangkas impor minyak secara signifikan, sehingga mengurangi tekanan pasokan di pasar minyak global menurut analisis. Namun, JP Morgan mendeteksi bahwa bahkan dengan memperhitungkan faktor China, penurunan permintaan baru-baru ini masih berada pada level yang sulit dijelaskan. Negara-negara Asia Tenggara mengurangi hari kerja, maskapai penerbangan Eropa memangkas operasi penerbangan, dan Amerika Serikat melepas cadangan minyak mentah Strategis (SPR) dalam skala besar, sehingga konsumsi minyak global anjlok dalam periode singkat. JP Morgan menilai, “Bahkan jika meninjau kembali keseimbangan pasokan-permintaan secara retrospektif, kami tidak akan mengasumsikan penghancuran permintaan lebih dari dua kali besarnya dibanding selama krisis keuangan global. Inilah yang membuat pasar minyak ini menjadi kasus yang sangat luar biasa.”

FAQ

Mengapa harga minyak tidak kembali ke puncak era awal perang meski ada pemotongan pasokan?
Analisis JP Morgan menunjukkan bahwa demand destruction terjadi lebih cepat daripada perkiraan pasar, sehingga mengimbangi dampak penurunan pasokan. IEA merevisi prakiraan permintaan minyak global menjadi penurunan 1 juta barel per hari tahun ini, lebih dari dua kali lipat perkiraan penurunan 420.000 barel per hari dalam laporan Mei.

Faktor apa yang berkontribusi pada penurunan permintaan minyak yang tidak terduga?
China memangkas impor minyak secara signifikan, negara-negara Asia Tenggara mengurangi hari kerja, maskapai penerbangan Eropa memangkas operasi penerbangan, dan Amerika Serikat melepas cadangan minyak mentah Strategis dalam skala besar, sehingga konsumsi minyak global turun cepat dalam periode singkat menurut JP Morgan.