Pendapatan Pop Mart Q1 2026 Naik 75-80%, Biaya Bahan Baku Berpotensi Menekan Margin

Pop Mart International Group (kode saham: 09992.HK), merek mainan koleksi, melaporkan pertumbuhan pendapatan kuartal pertama 2026 sebesar 75–80% secara year-over-year pada 12 Mei 2024, sambil menyoroti adanya tekanan biaya yang akan memengaruhi profitabilitas. Chief Financial Officer Yang Jingbing mengungkapkan pada 13 Mei saat panggilan pembaruan bisnis bahwa biaya bahan baku untuk PVC, kain, dan kemasan diperkirakan naik 3–5 poin persentase dibanding periode yang sama tahun lalu, sehingga menurunkan margin kotor secara keseluruhan sekitar 0,5 poin persentase.

Tekanan Biaya dan Dampak ke Margin

Yang Jingbing menyandarkan kenaikan biaya pada kondisi makroekonomi internasional dan pasar pengiriman yang volatil. Harga minyak internasional yang meningkat serta biaya tambahan bahan bakar untuk angkutan laut telah meningkatkan biaya pengiriman laut tahap pertama Pop Mart, biaya tambahan bahan bakar, dan biaya gudang, dengan efek lanjutan pada margin bisnis luar negeri. Perusahaan tidak mengungkapkan angka margin kotor Q1; namun, margin kotor sepanjang tahun 2025 membaik menjadi 72,1% dari 66,8% pada 2024, meningkat 5,3 poin persentase.

Kinerja Pendapatan Regional

Hasil pendapatan kuartal pertama 2026 Pop Mart yang belum diaudit menunjukkan:

• Pendapatan keseluruhan: pertumbuhan 75–80% YoY
• Tiongkok: pertumbuhan 100–105% YoY
• Asia-Pasifik (di luar Tiongkok): pertumbuhan 25–30% YoY
• Amerika: pertumbuhan 55–60% YoY
• Eropa dan wilayah lain: pertumbuhan 60–65% YoY

Di dalam Tiongkok, kanal offline tumbuh 75–80% year-over-year, sementara kanal online melonjak 150–155%.

Prioritas Strategis dan Pengembangan IP

Chief Operating Officer Si De menguraikan tiga fokus operasional untuk 2026. Pertama, perusahaan akan memprioritaskan kualitas toko dan efektivitas operasional dibanding ekspansi toko yang cepat di pasar luar negeri. Kedua, Pop Mart sedang membangun sistem keanggotaan global yang terpadu untuk meningkatkan penetrasi keanggotaan dan porsi belanja anggota. Ketiga, perusahaan mengintegrasikan struktur organisasi global dan kapabilitas back-office untuk memastikan presentasi merek dan standar operasional yang konsisten di semua toko global dalam waktu satu hingga dua tahun.

Terkait kekayaan intelektual LABUBU, Si De menyatakan bahwa fluktuasi lalu lintas global dan imbal hasil jangka pendek adalah hal yang normal, dan perusahaan tidak akan terlalu berfokus pada kinerja jangka pendek LABUBU. “Kami akan mengoperasikan IP dengan perspektif dan sudut pandang jangka panjang untuk membuka nilai komersialnya,” kata Si De.

Pop Mart mengungkapkan bahwa proyek film terkait pertama LABUBU masih dalam pengembangan naskah, dengan dua produk utama yang direncanakan untuk diluncurkan pada paruh kedua 2026. Perusahaan juga berencana melakukan kolaborasi pemasaran terkait Piala Dunia.

Strategi “Maintenance Mode” Sang Pendiri

Pendiri Wang Ning sebelumnya menyatakan pada panggilan pendapatan Pop Mart 2025 bahwa 2026 harus menjadi “tahun perawatan” — periode untuk melayani dan menyempurnakan operasi setelah lintasan pertumbuhan pesat perusahaan. “Setelah pengembangan dengan kecepatan super-tinggi, kami berharap melakukan beberapa penyesuaian,” kata Wang.

Klarifikasi Bisnis Peralatan

Pada April 2026, Pop Mart meluncurkan produk peralatannya yang pertama, seri kuliner THE MONSTERS lifestyle refrigerator, yang menarik perhatian eksternal. Si De menjelaskan bahwa bisnis peralatan masih berada pada tahap yang sangat awal dan tidak ada rencana untuk masuk ke kategori peralatan rumah tangga tradisional. “Kami ingin menggabungkan peralatan kecil dengan IP dan budaya mainan koleksi,” kata Si De. Produk kulkas tersebut menghasilkan sekitar 6 juta RMB dalam pendapatan, yang merupakan bagian yang sangat kecil dari total pendapatan perusahaan.

Kinerja Saham

Hingga penutupan pada 13 Mei, saham Pop Mart turun 1,23% menjadi 160,9 dolar Hong Kong per lembar.