Prakiraan Keuntungan Kuartal 2 Samsung Securities sebesar 524,3 miliar won, DB Securities

Samsung Securities diproyeksikan membukukan laba bersih Q2 sebesar 524,3 miliar won, naik 123,4% dari tahun sebelumnya dan 13,2% di atas ekspektasi pasar, menurut analis DB Securities Na Min-wook. Prakiraan ini didorong oleh kenaikan biaya perantara (brokerage fees) sebesar 27,2% secara kuartal-ke-kuartal akibat meningkatnya volume perdagangan seiring kondisi pasar saham yang menguntungkan, serta kenaikan 6,4% pada biaya manajemen kekayaan (WM) yang didukung penjualan produk keuangan yang kuat. DB Securities mempertahankan rating Buy dan menetapkan harga target 163.000 won untuk Samsung Securities, dengan alasan basis klien high-net-worth yang terus berkembang dan kinerja bisnis WM yang tangguh dalam reli pasar yang dipimpin KOSPI.

DB Securities Memproyeksikan Laba Bersih Q2 Samsung Securities 524,3 Miliar Won

Analis DB Securities Na Min-wook memperkirakan laba bersih Q2 Samsung Securities yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pengendali sebesar 524,3 miliar won, yang mewakili kenaikan 123,4% year-on-year dan melampaui estimasi konsensus sebesar 13,2%. Pendapatan biaya perantara diperkirakan meningkat 27,2% secara kuartal-ke-kuartal, didorong volume perdagangan yang lebih tinggi karena kondisi pasar saham tetap menguntungkan. Pendapatan biaya WM diproyeksikan bertumbuh 6,4%, mencerminkan penjualan produk keuangan yang terus kuat. Sebaliknya, biaya perbankan investasi (IB) diperkirakan turun 3,7% karena tidak adanya kesepakatan skala besar dan aktivitas refinancing pembiayaan proyek (PF) yang sedang berlangsung. Pendapatan perdagangan dan pendapatan lainnya diproyeksikan naik tipis 0,4% secara kuartal-ke-kuartal, karena pendapatan carry mengimbangi kerugian valuasi obligasi yang bersumber dari kenaikan suku bunga.

Basis Klien High-Net-Worth Melampaui 10.000 di Tengah Reli KOSPI

Na Min-wook mencatat partisipasi individu high-net-worth di pasar saham telah meluas, menguntungkan perusahaan sekuritas besar dengan kapabilitas WM yang kuat. Basis klien high-net-worth Samsung Securities — didefinisikan sebagai individu dengan aset 3 miliar won atau lebih — telah melampaui 10.000. Permintaan dana konversi target dan akun advisory wrap (WRAP) meningkat seiring reli pasar yang lebih luas. Tren pasar yang dipimpin KOSPI telah meningkatkan jumlah pesanan dari investor berlatar investor kaya, dan pangsa pasar Samsung Securities dalam basis kontrak diperkirakan naik secara bertahap.

Kemitraan IBKR Diperkirakan Dorong Pertumbuhan Volume Perdagangan Secara Bertahap

Analis tersebut menyatakan bahwa meskipun kemitraan dengan Interactive Brokers (IBKR) tidak memberikan kontribusi signifikan terhadap laba dalam jangka pendek, kenaikan bertahap pada volume perdagangan diantisipasi seiring kelas aset seperti exchange-traded funds (ETFs) berkembang. Na Min-wook menekankan bahwa kekuatan bisnis WM yang telah terakumulasi Samsung Securities sedang dengan jelas ditunjukkan pada periode ini, menggambarkan struktur bisnis perusahaan sebagai bisnis yang sepenuhnya menyerap manfaat dari level pasar saham yang lebih tinggi dan volume perdagangan.

Valuasi Menarik Meski Ekspansi Dividen Terbatas

Na Min-wook menyebutkan bahwa ekspansi agresif rasio pembayaran dividen tidak mungkin terjadi tahun ini, karena perusahaan perlu mempertahankan modal untuk akuisisi lisensi integrated managed account (IMA). Meski demikian, ia menilai valuasi Samsung Securities sangat menarik, dengan dividend yield sekitar 5% dan return on equity (ROE) di level high teens, sementara rasio price-to-book (PBR) forward 12 bulan berada di sekitar 1x.

FAQ

Berapa perkiraan laba Q2 DB Securities untuk Samsung Securities?
DB Securities memproyeksikan laba bersih Q2 Samsung Securities sebesar 524,3 miliar won, naik 123,4% year-on-year dan 13,2% di atas konsensus pasar, didorong biaya perantara dan biaya WM yang lebih tinggi.

Berapa jumlah klien high-net-worth yang dimiliki Samsung Securities?
Basis klien high-net-worth Samsung Securities, yang didefinisikan sebagai individu dengan aset 3 miliar won atau lebih, telah melampaui 10.000 di tengah reli KOSPI dan meningkatnya permintaan produk WM.

Mengapa Samsung Securities kecil kemungkinan meningkatkan dividen secara agresif tahun ini?
Perusahaan perlu mempertahankan modal untuk memperoleh lisensi integrated managed account (IMA), sehingga membatasi ekspansi pembayaran dividen secara agresif meski dividend yield 5% dan ROE berada pada level high teens.