Sekuritas Shinhan: Investor Asing Dukung Saham KOSPI saat Valuasi Rendah

Seorang analis Shinhan Securities, Lee Sang-yeon, menyatakan dalam sebuah laporan bahwa investor asing secara historis mendukung KOSPI ketika indeks turun terlalu jauh di bawah valuasi wajarnya. Analis tersebut mencatat rasio forward price-to-earnings (P/E) KOSPI mencapai 5,7x, mendekati wilayah undervalued. Lee menjelaskan kepemilikan asing di KOSPI berada di 40,5%, dengan kepemilikan inti di Samsung Electronics sebesar 46,7% dan SK Hynix sebesar 52,5%—semuanya berada di bawah rata-rata 10 tahunnya, yang menunjukkan masih ada ruang struktural untuk tambahan arus masuk.

Tingkat Kepemilikan Asing Turun di Bawah Rata-Rata 10 Tahun

Lee mendiagnosis bahwa rasio kepemilikan asing total KOSPI masih berada di kisaran awal 40% pada 40,5%. Analis itu menyatakan kepemilikan asing Samsung Electronics berada di 46,7% dan SK Hynix di 52,5%, yang keduanya telah berada di bawah level rata-rata 10 tahun. Lee menggambarkan saham-saham pasar inti yang mewakili sebagai saham-saham dengan persentase kepemilikan asing yang telah menurun dari norma historis.

Rasio Forward P/E KOSPI Mencapai 5,7x

Analis tersebut menganalisis bahwa arus masuk investor asing secara historis terjadi pada fase ketika penurunan indeks menjadi berlebihan. Rasio forward price-to-earnings KOSPI berdasarkan sesi sebelumnya turun menjadi 5,7x, sehingga mendekati zona undervalued. Lee menyatakan bahwa meskipun arus investor asing sulit diprediksi, pola yang berulang dan perlu dikonfirmasi adalah arus masuk asing kembali ketika penurunan indeks menjadi berlebihan.

Analis menjelaskan bahwa alih-alih memprediksi arah indeks melalui arus investor asing, pendekatan yang lebih realistis adalah menilai apakah level saat ini dapat dipandang sebagai titik awal jangka pendek.

Investor Asing Mengurangi Penjualan Kumulatif dari 22 Triliun Won

Menurut Lee, investor asing terus melakukan penjualan bersih di pasar spot dan futures sejak Mei, dengan penjualan bersih kumulatif sempat mencapai 22 triliun won. Namun, setelah itu mereka kemudian mengurangi penjualan bersih futures ke kisaran 13 triliun won. Bulan ini, investor asing beralih ke pembelian bersih di pasar spot setelah 14 hari.

Lee menekankan bahwa meskipun waktu masuk kembali investor asing yang tepat tidak dapat diprediksi, ketika investor asing mempertahankan arus yang menopang sisi bawah, hal itu dapat diartikan sebagai masuk ke zona oversold yang dapat diandalkan. Analis tersebut juga mencatat bahwa dibandingkan dengan fase-fase sebelumnya ketika kepemilikan asing di Samsung Electronics dan SK Hynix naik ke 55–57%, rasio kepemilikan yang lebih rendah saat ini dapat diartikan sebagai ruang untuk pembelian rebound.

FAQ

Berapa persentase kepemilikan asing saat ini pada saham KOSPI?
Kepemilikan asing di KOSPI berada di 40,5% secara keseluruhan, dengan Samsung Electronics sebesar 46,7% dan SK Hynix sebesar 52,5%—semuanya berada di bawah level rata-rata 10 tahun menurut analis Shinhan Securities Lee Sang-yeon.

Seberapa banyak investor asing menjual saham Korea sejak Mei?
Investor asing secara kumulatif melakukan net sell sebesar 22 triliun won di pasar spot dan futures sejak Mei, tetapi setelah itu mengurangi net sell futures ke kisaran 13 triliun won serta beralih menjadi net buyer di pasar spot setelah 14 hari pada bulan ini.