Komisi Jasa Keuangan Korea Selatan akan menerapkan persyaratan setoran yang lebih ketat untuk single-stock leveraged exchange-traded funds (ETF) dan exchange-traded notes (ETN) mulai 31 Januari. Investor individu harus memiliki setoran kas sebesar 30 juta won atau lebih untuk membeli atau menambah posisi pada produk single-stock leveraged, naik dari persyaratan saat ini 10 juta won yang menerima sekuritas jaminan. Batas waktu yang dipercepat mengikuti arahan Presiden Lee Jae-myung pada 21 Januari untuk tindakan cepat atas langkah tambahan bagi produk single-stock leveraged. Regulasi berlaku untuk produk yang tercatat di dalam negeri berbasis Samsung Electronics dan SK Hynix, serta ETF/ETN single-stock leveraged luar negeri termasuk Tesla dan NVIDIA. Otoritas telah menghentikan pencatatan baru dan melarang iklan untuk produk-produk tersebut sejak 16 Januari.
Komisi Jasa Keuangan Menaikkan Persyaratan Setoran Menjadi 30 Juta Won Berbasis Kas Saja
Komisi Jasa Keuangan mengumumkan pada 24 Januari bahwa persyaratan setoran yang ditingkatkan untuk produk single-stock leveraged akan berlaku mulai 31 Januari. Saat ini, investor ritel individu harus mempertahankan setoran 10 juta won atau lebih untuk membeli produk single-stock leveraged, dengan sekuritas jaminan seperti saham, ETF, dan obligasi senilai 70% dari harga pasar yang diperhitungkan dalam persyaratan. Mulai 31 Januari, setoran dasar naik menjadi 30 juta won dan sekuritas jaminan tidak lagi diakui. Investor harus memiliki 30 juta won atau lebih dalam kas saja untuk melakukan pembelian baru atau menambah posisi yang sudah dimiliki pada produk single-stock leveraged.
Implementasi Dipercepat ke 31 Januari dari Tanggal yang Awalnya Direncanakan Februari
Otoritas keuangan semula merencanakan penerapan kenaikan setoran pada sekitar 5 Februari dan menghapus pengakuan sekuritas jaminan pada sekitar 19 Februari. Komisi berkoordinasi dengan industri investasi keuangan terkait jadwal pengembangan sistem dan memindahkan kedua langkah tersebut ke akhir Januari. Perusahaan sekuritas yang gagal menyelesaikan pengembangan sistem terkait sebelum 31 Januari akan direkomendasikan untuk membatasi penanganan transaksi baru pada produk single-stock leveraged. Implementasi lebih awal mengikuti instruksi Presiden Lee Jae-myung pada 21 Januari dalam rapat kabinet untuk “mengambil langkah respons yang diperlukan secara cepat dan berani” terkait langkah tambahan single-stock leveraged.
Regulasi Berlaku untuk Produk Samsung Electronics, SK Hynix, Tesla, NVIDIA
Standar yang diperkuat berlaku sama untuk produk yang tercatat di dalam negeri dengan Samsung Electronics dan SK Hynix sebagai aset acuan, serta ETF dan ETN single-stock leveraged yang tercatat di pasar luar negeri termasuk Tesla dan NVIDIA. Investor yang sudah ada juga harus memenuhi persyaratan kas 30 juta won saat melakukan pembelian tambahan atas posisi yang dimiliki. Namun, pembatasan setoran dasar tidak berlaku untuk penjualan produk yang dimiliki. Komisi Jasa Keuangan menekankan bahwa “meski penjualan memungkinkan terlepas dari setoran dasar, investor yang sudah ada perlu mengambil keputusan dengan cermat karena hal itu dapat memengaruhi strategi investasi.”
Standar Pengakuan Kas Diperketat hingga Tanggal Penyelesaian
Standar pengakuan kas sedang diperketat. Saat ini, ketika investor menjual saham yang dimiliki, hasil penjualan langsung diakui sebagai setoran kas pada hari yang sama. Ke depan, hasil hanya akan diakui sebagai setoran dasar pada tanggal penyelesaian (T+2) ketika kas benar-benar didepositkan setelah penyelesaian selesai. Nilai pinjaman yang dijamin oleh hasil penjualan dikecualikan dari setoran dasar. Pengabaian persyaratan setoran untuk investor dengan akumulasi pengalaman perdagangan dilarang. Saat ini, perusahaan sekuritas biasanya dapat menurunkan persyaratan setoran setelah tiga bulan sejak dimulainya perdagangan dengan mempertimbangkan pengalaman perdagangan investor, tetapi ke depan hanya penguatan tambahan standar setoran yang akan diizinkan.
Langkah Regulasi Tambahan Sedang Berlaku dan Direncanakan
Otoritas telah menerapkan penghentian sementara pencatatan baru dan pelarangan iklan sejak 16 Januari. Langkah untuk memperkuat kewajiban manajemen pelacakan kesalahan penyedia likuiditas (LP) dari 3% menjadi 2% serta meningkatkan sanksi terkait dijadwalkan diterapkan pada 19 Februari. Otoritas sedang membahas untuk menggeser percepatan perluasan minimum kuantitas perdagangan dari 1 akun menjadi 20 akun sebelum implementasi November yang semula dijadwalkan. Komisi Jasa Keuangan meninjau langkah tambahan. Dalam diskusi baru-baru ini dengan staf tingkat kerja perusahaan manajemen aset besar, dibahas langkah seperti mengurangi jumlah LP untuk ETF single-stock leveraged dan melebar spread bid-ask untuk menekan permintaan baru. Partai yang berkuasa dilaporkan menyarankan menurunkan rasio leverage dari 2x yang berlaku saat ini menjadi sekitar 1,5x. Namun, Kim Yong-beom, kepala kebijakan Blue House, menyatakan pada 22 Januari bahwa “implementasi cepat atas langkah yang diumumkan adalah prioritas utama.”
Hasil Survei RealMeter Menunjukkan 64,7% Pandangan Negatif terhadap Perkenalan Produk
Sebuah jajak pendapat yang dirilis pada 24 Januari menunjukkan opini publik yang menilai perkenalan ETF single-stock leveraged secara negatif lebih besar daripada evaluasi positif. Berdasarkan survei RealMeter yang dilakukan pada 22 Januari terhadap 504 orang berusia 18 tahun ke atas di seluruh negeri, 64,7% responden menjawab bahwa memperkenalkan ETF single-stock leveraged adalah “keputusan yang salah.” Sebaliknya, 19% menjawab itu “keputusan yang baik” dan 17,4% menjawab “tidak tahu.” Mengenai langkah tambahan yang baru diumumkan oleh otoritas keuangan, 59,2% responden menganggap itu “tidak cukup.” Sebagai langkah tambahan, responden paling sering memilih “batas pada transaksi yang dapat diperdagangkan harian” sebesar 24,1%, diikuti oleh “kenaikan signifikan pada setoran dasar” (22,2%) dan “penguatan signifikan pada unit minimum kuantitas perdagangan” (21,5%).
FAQ
Berapa jumlah setoran yang perlu dimiliki investor untuk membeli ETF single-stock leveraged mulai 31 Januari?
Mulai 31 Januari, investor individu harus memiliki 30 juta won atau lebih dalam kas saja di akun mereka untuk membeli atau menambah posisi pada produk single-stock leveraged. Persyaratan sebelumnya adalah 10 juta won dengan sekuritas jaminan seperti saham dan obligasi yang dihitung pada 70% dari nilai pasar terhadap setoran. Regulasi baru menghapus pengakuan sekuritas jaminan dan menaikkan persyaratan kas saja menjadi 30 juta won.
Produk single-stock leveraged mana yang terdampak oleh persyaratan setoran baru?
Standar setoran yang diperkuat berlaku untuk produk yang tercatat di dalam negeri dengan Samsung Electronics dan SK Hynix sebagai aset acuan, serta ETF dan ETN single-stock leveraged yang tercatat di pasar luar negeri termasuk Tesla dan NVIDIA. Komisi Jasa Keuangan mengumumkan pada 24 Januari bahwa regulasi berlaku sama untuk semua produk tersebut mulai 31 Januari.
Bisakah investor yang sudah ada menjual kepemilikan ETF single-stock leveraged mereka tanpa memenuhi persyaratan setoran baru?
Investor yang sudah ada dapat menjual produk yang dimiliki tanpa pembatasan setoran dasar. Namun, mereka harus memenuhi persyaratan kas 30 juta won saat melakukan pembelian tambahan atas posisi yang dimiliki. Komisi Jasa Keuangan menekankan bahwa meski penjualan memungkinkan terlepas dari setoran dasar, investor yang sudah ada perlu mengambil keputusan dengan cermat karena persyaratan baru dapat memengaruhi strategi investasi.
