Strategy Inc., yang sebelumnya bernama MicroStrategy, dan Bitmine Immersion Technologies mengalami kerugian kertas yang besar setelah penurunan tajam di Bitcoin dan Ethereum. Strategy mencatat estimasi paper loss sekitar $11,2 miliar hingga $11,3 miliar atas kepemilikan Bitcoin-nya, sementara Bitmine menghadapi estimasi kerugian unrealized sebesar $8,9 miliar hingga $9,38 miliar pada treasury Ethereum-nya. Kerugian tersebut berasal dari perdagangan Bitcoin di bawah $63.000 dan Ethereum yang jatuh di bawah $1.800, sehingga nilai aset terseret di bawah biaya akuisisi rata-rata perusahaan. Michael Saylor, yang memimpin rencana akumulasi Bitcoin Strategy, mengaitkan lemahnya kondisi tersebut dengan rotasi modal, bukan kegagalan tesis jangka panjang Bitcoin, dengan mencatat bahwa pasar modal mengarahkan sekitar $400 miliar ke infrastruktur kecerdasan buatan dalam enam bulan, sementara ETF Bitcoin mencatat sekitar $4 miliar arus keluar sejak 14 Mei. Penurunan ini menguji model treasury aset digital, yang bergantung pada apresiasi harga token dan akses pasar modal untuk menopang valuasi.
Strategy Memegang 843.706 BTC pada Biaya Rata-rata $75.699
Strategy memegang 843.706 BTC dengan harga akuisisi rata-rata $75.699 per koin. Dasar biaya total Bitcoin-nya sekitar $63,8 miliar hingga $63,9 miliar. Ketika Bitcoin diperdagangkan di bawah $63.000, nilai cadangan perusahaan turun menjadi sekitar $52,6 miliar. Posisi tersebut beralih negatif sekitar 17% setelah enam tahun akumulasi. Saham MSTR baru-baru ini diperdagangkan mendekati $124,70 pada aktivitas pra-pasar dan sekitar $128,98 pada sesi sebelumnya. Saham tersebut turun sekitar 77% dari rekor tertingginya.
Perusahaan baru-baru ini menjual 32 BTC senilai sekitar $2,5 juta dengan harga rata-rata $77.135 per koin. Sejak penjualan itu, nilai posisi Bitcoin-nya turun lebih dari $11 miliar karena BTC terus melemah. Saylor mengatakan pasar modal telah mengarahkan sekitar $400 miliar ke infrastruktur kecerdasan buatan selama enam bulan, sementara ETF Bitcoin mengalami sekitar $4 miliar arus keluar sejak 14 Mei. Menurutnya, kelemahan saat ini mencerminkan rotasi modal, bukan kegagalan tesis jangka panjang Bitcoin.
Produk saham preferen pilihan Strategy, STRC, baru-baru ini diperdagangkan dekat $94,60 hingga $94,85, di bawah level target $100, dengan yield di atas 12% dalam komentar pasar.
Bitmine Mengakumulasi 5,4 Juta ETH pada Biaya Rata-rata $3.500
Bitmine Immersion Technologies memegang lebih dari 5,4 juta ETH, setara dengan sekitar 4,5% dari pasokan beredar Ethereum. Posisi tersebut bernilai mendekati $10 miliar pada harga saat ini, dibandingkan dengan nilai investasi yang diperkirakan mendekati $18,8 miliar. Perusahaan mengakumulasi sebagian besar ETH-nya pada biaya rata-rata mendekati $3.500 per token. Kerugian unrealized Ethereum Bitmine diperkirakan berada di antara $8,9 miliar dan $9,38 miliar.
Saham BMNR jatuh di bawah $17 dan turun sekitar 28% sejak awal Mei. Saham kini diperdagangkan pada level terlemah sejak perusahaan mengumumkan pergeseran strateginya ke treasury Ethereum. Bitmine telah men-stake sekitar 4,7 juta ETH, kira-kira 87% dari kepemilikannya, melalui jaringan MAVAN miliknya. Setup tersebut diperkirakan menghasilkan pendapatan staking tahunan terakumulasi sekitar $276 juta hingga $300 juta.
Bitmine telah mengajukan rencana untuk menghimpun $300 juta melalui 3 juta lembar saham saham preferen perpetua Seri A 9,5% dengan ticker BMNP. Perusahaan mengatakan dana tersebut dapat digunakan untuk membeli lebih banyak ETH, memperluas infrastruktur staking, mendanai modal kerja, serta melakukan pembelian kembali saham biasa.
Perusahaan Crypto Treasury Mencatat Kerugian Realized di Tengah Penurunan Pasar
Perusahaan treasury Ethereum lainnya juga menghadapi kerugian. FG Nexus dilaporkan membeli sekitar 50.600 ETH dengan harga rata-rata mendekati $3.940 dan kemudian mencatat kerugian besar setelah menjual lebih dari 38.000 ETH. Angka kerugian yang dilaporkan mencapai $888,3 juta, dengan net loss Q1 2026 sebesar $38,6 juta.
Lebih dari separuh pasokan Bitcoin sudah berada dekat atau di bawah basis biaya, sementara data on-chain lain menempatkan pasokan dalam posisi profit di sekitar 55%. Kerugian realized meningkat, dengan data Glassnode menunjukkan kerugian realized agregat mencapai $1,3 miliar per hari ketika Bitcoin kembali bergerak mendekati $62.000. Pemegang jangka panjang menyumbang sekitar $770 juta, atau 59%, dari kerugian realized tersebut, menunjukkan bahwa sebagian pembeli yang melakukan puncak siklus dan bertahan melewati penurunan kini keluar dengan kerugian.
FAQ
Kerugian unrealized apa yang saat ini dihadapi Strategy dan Bitmine?
Strategy Inc. menanggung estimasi paper loss sekitar $11,2 miliar hingga $11,3 miliar atas kepemilikan Bitcoin-nya, sementara Bitmine Immersion Technologies menghadapi estimasi kerugian unrealized sebesar $8,9 miliar hingga $9,38 miliar pada treasury Ethereum-nya.
Berapa banyak Bitcoin yang dipegang Strategy dan berapa biayanya?
Strategy memegang 843.706 BTC dengan harga akuisisi rata-rata $75.699 per koin, dengan total cost basis sekitar $63,8 miliar hingga $63,9 miliar. Ketika Bitcoin diperdagangkan di bawah $63.000, nilai cadangan turun menjadi sekitar $52,6 miliar.
Berapa pendapatan staking Ethereum Bitmine?
Bitmine telah men-stake sekitar 4,7 juta ETH, kira-kira 87% dari kepemilikannya, melalui jaringan MAVAN miliknya. Setup tersebut diperkirakan menghasilkan pendapatan staking tahunan terakumulasi sekitar $276 juta hingga $300 juta.
