Strategy meluncurkan 'Kerangka Modal Kredit Digital', Saylor tidak mengumumkan pembelian bitcoin baru.

CEO Strategy, Michael Saylor, pada 29 Juni mengumumkan peluncuran 'Digital Credit Capital Framework (DCCF)', bukan pengumuman pembelian bitcoin baru seperti yang diharapkan sebelumnya—Saylor sebelumnya mengisyaratkan akan ada pengumuman terkait bitcoin. Langkah-langkah inti DCCF meliputi: cadangan dolar AS ditingkatkan menjadi 2,55 miliar dolar AS, pembentukan rencana monetisasi bitcoin, program pembelian kembali surat berharga kredit digital MSTR, dll.

Empat Langkah Spesifik Kerangka DCCF

Saylor dalam unggahan di X menjelaskan, DCCF bertujuan memperkuat kredit digital Strategy, meningkatkan likuiditas, mempertahankan eksposur bitcoin jangka panjang. Empat langkah tersebut adalah:

Cadangan dolar AS: Ditingkatkan menjadi 2,55 miliar dolar AS, cukup untuk membayar dividen dan bunga selama 17,4 bulan; cadangan ini hanya digunakan untuk membayar dividen dan bunga, dan dipertahankan setidaknya 12 bulan.

Rencana monetisasi bitcoin: Mengizinkan penjualan bitcoin untuk mengumpulkan cadangan dolar AS (batas atas 1,25 miliar dolar AS), digunakan untuk membayar dividen, bunga, dan pembelian kembali surat berharga kredit digital serta MSTR; jika penjualan dilakukan, rasio cakupan dividen akan meningkat menjadi 3,8 miliar dolar AS (25,9 bulan).

Program pembelian kembali MSTR: Mendirikan program pembelian kembali surat berharga kredit digital hingga 1 miliar dolar AS; Saylor menyatakan dana pembelian kembali tidak berasal dari cadangan dolar AS.

Penyesuaian tingkat dividen STRC: Dinaikkan 50 basis poin menjadi 12%, berlaku sejak tanggal pencatatan saham Juli 2026; Saylor menyatakan akan terus mengevaluasi tingkat dividen STRC setiap bulan.

Perbedaan Harga Target STRC dengan Kondisi Saat Ini

Saylor mengatakan, target harga saham Strategy untuk STRC masih dipertahankan pada 99-100 dolar AS. Saat ini, harga saham STRC dalam beberapa minggu terakhir telah turun menjadi 25% dari nilai nominal. Strategy sempat menjual sejumlah kecil bitcoin pada akhir Mei, meskipun kemudian kembali menambah kepemilikan, namun pengamat pasar mengatakan langkah ini telah mengguncang industri. Pengumuman DCCF kali ini berfokus pada cadangan dolar AS dan mekanisme likuiditas, bukan rencana pembelian bitcoin baru.

Latar Belakang Kritik: Saran CryptoQuant dan Sentimen Skeptis Pasar

Para kritikus telah memperingatkan secara terbuka bahwa Strategy di masa depan mungkin perlu menjual lebih dari 50.000 bitcoin jika harus menghadapi tekanan biaya atau dividen tertentu. Analis CryptoQuant secara terbuka menyarankan Strategy berhenti membeli bitcoin dan beralih membangun kembali cadangan dolar AS. Dua pengumuman terbaru Strategy—termasuk DCCF kali ini—fokusnya lebih condong ke cadangan dolar AS daripada kepemilikan bitcoin, yang sebagian menanggapi arahan tersebut, namun perusahaan tidak sepenuhnya mengadopsi saran untuk berhenti membeli bitcoin.

Pertanyaan Umum

Apa perbedaan kerangka DCCF Strategy dengan strategi akumulasi bitcoin sebelumnya?

Sebelumnya, pengumuman Strategy biasanya berfokus pada rencana pembelian bitcoin baru. Kini fokus DCCF beralih ke manajemen likuiditas: meningkatkan cadangan dolar AS menjadi 2,55 miliar dolar AS, mendirikan rencana monetisasi yang mengizinkan penjualan bitcoin (batas atas 1,25 miliar dolar AS), dan mendirikan program pembelian kembali MSTR senilai 1 miliar dolar AS. Perusahaan masih memegang cadangan bitcoinnya, tetapi telah membangun mekanisme untuk menjual dalam kondisi tertentu.

Kapan efektif penyesuaian tingkat dividen STRC menjadi 12%?

Menurut penjelasan Saylor, tingkat dividen STRC dinaikkan 50 basis poin menjadi 12%, berlaku efektif sejak tanggal pencatatan saham Juli 2026. Saylor menyatakan perusahaan akan terus mengevaluasi tingkat dividen STRC setiap bulan, dengan target harga saham STRC sebesar 99-100 dolar AS, sementara saat ini harga saham STRC telah turun menjadi 25% dari nilai nominal.

Apa batas atas dan mekanisme pemicu rencana monetisasi bitcoin?

Rencana monetisasi bitcoin yang didirikan Strategy mengizinkan penjualan bitcoin untuk mengumpulkan cadangan dolar AS, membayar dividen dan bunga, atau membeli kembali surat berharga kredit digital dan MSTR, dengan batas atas rencana sebesar 1,25 miliar dolar AS. Jika penjualan dilakukan, rasio cakupan dividen akan meningkat dari 2,55 miliar dolar AS menjadi 3,8 miliar dolar AS (setara dengan pembayaran dividen 25,9 bulan).