Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank of England (BoE) pada 30 April mengumumkan pada hari yang sama bahwa suku bunga dipertahankan. ECB mempertahankan suku bunga fasilitas simpanan di 2%, ini merupakan pertemuan ketiga berturut-turut tanpa perubahan; BoE mempertahankan suku bunga acuan 3,75% dengan suara 8 banding 1, hanya Kepala Ekonom Huw Pill yang mengusulkan kenaikan menjadi 4%. Keputusan kedua bank sentral bersama-sama mencerminkan satu tantangan struktural yang sama: inflasi energi yang didorong oleh Perang Iran telah melampaui target kebijakan bank sentral, tetapi perlambatan pertumbuhan membuat kenaikan suku bunga sulit ditanggung—argumen “bank sentral terjebak dalam dilema stagflasi” mulai mengemuka.
ECB: Inflasi menembus 3% tetap tanpa perubahan, “risiko inflasi ke atas dan risiko pertumbuhan ke bawah sama-sama meningkat”
Data flash CPI zona euro untuk April dipublikasikan pada hari yang sama, dengan laju tahunan melonjak menjadi 3%, jauh di atas target ECB 2%, dan turut mengalami percepatan yang jelas dibanding Maret. Namun, Dewan Gubernur ECB tetap memilih mempertahankan suku bunga fasilitas simpanan di 2%, serta dalam pernyataannya menyatakan bahwa “risiko inflasi ke atas dan risiko pertumbuhan ke bawah sama-sama meningkat” (upside risks to inflation and the downside risks to growth have intensified), mengakui masuknya situasi kebijakan serba dua sisi.
ECB tidak memberikan komitmen sebelumnya terkait apakah akan menaikkan suku bunga pada rapat Juni, hanya mempertahankan frasa “berbasis data” (data-dependent). Ini membuka ruang bagi jalur keputusan yang ditentukan oleh data CPI zona euro pada Mei dan data tingkat pengangguran pada Juni. Pasar sebelumnya memperkirakan ECB dapat memangkas suku bunga pada paruh kedua tahun ini hingga 1,75%, namun keputusan kali ini dan data inflasi menunjukkan bahwa ekspektasi pemangkasan perlu disesuaikan ulang.
BoE: Suara 8 banding 1 menahan di 3,75%, Pill menjadi satu-satunya kubu hawkish
Komite Kebijakan Moneter (MPC) BoE mempertahankan suku bunga acuan 3,75% dengan suara 8 banding 1. Satu-satunya anggota yang memilih kenaikan menjadi 4% adalah Kepala Ekonom Huw Pill. Risalah rapat MPC mencatat, “CPI telah naik menjadi 3,3%, dan bisa lebih tinggi nanti tahun ini, karena dampak kenaikan harga energi masih terus merembes.”
Dalam pernyataan kebijakan, BoE memberikan komentar yang lebih langsung mengenai dampak Perang Iran: “Konflik di Timur Tengah berarti prospek harga energi global sangat tidak pasti. Kebijakan moneter tidak dapat memengaruhi harga energi, tetapi akan ditetapkan dengan cara memastikan penyesuaian ekonomi mencapai sasaran inflasi 2% yang berkelanjutan.” Makna kalimat tersebut sejalan dengan pengakuan bahwa “alat kebijakan BoE tidak dapat secara langsung meredakan inflasi tipe kejutan energi,” sehingga memilih menangani situasi saat ini melalui manajemen permintaan agregat, bukan melalui guncangan suku bunga.
ECB dan BoE sama-sama menunggu: kebijakan bank sentral dibatasi oleh kejutan geopolitik, dan jalur ke depan ditentukan oleh akhir perang
Pilihan ECB dan BoE sama-sama menunjukkan satu hal—ketika inflasi terutama didorong oleh kejutan geopolitik (Perang Iran mendorong harga energi), bukan karena perekonomian terlalu panas secara permintaan agregat, maka instrumen kebijakan tradisional bank sentral menjadi terbatas. Setelah The Fed pada 29/4 juga memilih mempertahankan suku bunga dan mempertahankan kisaran 3,5%–3,75%, bank sentral utama G7 telah membentuk satu pendirian yang sama: sebelum situasi Perang Iran dan Selat Hormuz menjadi lebih jelas, siklus pemangkasan suku bunga secara menyeluruh ditunda, serta menghindari pelonggaran terlalu dini yang dibiarkan begitu saja agar inflasi berbasis energi tidak makin menyebar.
Bagi pasar, ini berarti tiga ekspektasi perlu disesuaikan ulang: (1) ekspektasi pemangkasan suku bunga paruh kedua 2026 mundur hingga awal 2027; (2) kekuatan relatif euro, pound Inggris, dan dolar AS cenderung stabil karena bank sentral berjalan serentak menahan, sehingga dorongan utama pergerakan nilai tukar akan dipimpin oleh akhir perang dan arus dana safe haven; (3) imbal hasil obligasi jangka panjang ditopang oleh ekspektasi inflasi, sehingga sulit turun cepat, yang memberi tekanan berkelanjutan pada valuasi saham teknologi dan biaya pendanaan perusahaan. Tonggak berikutnya adalah siklus rapat Juni (ECB 6/4, BoE 6/18, Fed 6/17–6/18), ketika ketiga bank sentral pada saatnya akan menghadapi penilaian final yang sama: apakah waktu untuk menurunkan suku bunga sudah matang.
Artikel ini ECB, BoE 4/30 yang sama-sama menahan suku bunga: ECB dan BoE menunggu inflasi akibat Perang Iran pertama kali muncul di berita Chain News ABMedia.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
