Truth Social Menarik Pengajuan ETF Bitcoin dari SEC

Truth Social, platform media sosial yang dioperasikan oleh Trump Media & Technology Group, telah mengajukan permohonan untuk menarik aplikasi exchange-traded fund (ETF) kriptonya ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Berdasarkan dokumen yang diserahkan ke SEC pada Senin, perusahaan tersebut meminta untuk menarik pernyataan pendaftaran Form S-1 untuk Truth Social Bitcoin ETF dan Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF, yang sebelumnya diajukan pada Juni 2025. “Perusahaan telah memutuskan untuk menarik Pernyataan Pendaftaran dan tidak mengejar penawaran publik pada saat ini,” bunyi dokumen tersebut. Yorkville America, sponsor dan penasihat investasi untuk dana Truth Social, mengatakan penarikan itu dimaksudkan untuk mengejar strategi ETF yang lebih menarik di bawah kerangka regulasi yang berbeda.

Peralihan ke Struktur '40 Act

Yorkville America mengumumkan rencana untuk mengalihkan pengembangan produk ke kerangka Investment Company Act of 1940 ('40 Act) alih-alih melanjutkan di bawah Securities Act of 1933 ('33 Act). “Setelah evaluasi yang cermat, struktur '40 Act memungkinkan kami menghadirkan lebih banyak strategi investasi yang terdiferensiasi bagi investor kami yang tidak mungkin dilakukan di bawah kerangka '33 Act,” kata Steve Neamtz, presiden Yorkville America.

'33 Act terutama mengatur penawaran awal dan penjualan sekuritas kepada publik, sedangkan '40 Act mengatur struktur, operasi, dan tata kelola perusahaan investasi. Yorkville America menyatakan bahwa kerangka '40 Act menawarkan keunggulan struktural bagi investor, termasuk perlindungan investor yang lebih kuat, aksesibilitas yang lebih tinggi, efisiensi pajak, dan transparansi.

Lanskap Kompetitif

Analis Bloomberg Research James Seyffart mengaitkan penarikan itu sebagian dengan tekanan kompetitif di pasar spot Bitcoin ETF. “Saya menduga ini lebih terkait dengan lanskap kompetitif untuk spot bitcoin ETF,” kata Seyffart. “Terutama dengan MSBT milik Morgan Stanley (MSBT) yang masuk dengan biaya 14 bps.”

Morgan Stanley meluncurkan MSBT bulan lalu dengan rasio biaya terendah di antara ETF Bitcoin AS. Sejak itu, dana tersebut telah menarik lebih dari $230 juta arus masuk, dan sudah melampaui dana BTC Hashdex serta WisdomTree dalam aset bersih.

SEC awalnya menyetujui spot Bitcoin ETF di AS pada Januari 2024. Sejak peluncurannya, dana yang disetujui telah mengumpulkan arus masuk kumulatif lebih dari $57,7 miliar, menjadikan kategori tersebut salah satu peluncuran ETF dengan kinerja terbaik dalam catatan. Aplikasi ETF Truth Social sebelumnya menghadapi penundaan dari SEC.