Bank of America (BoA) pada 22 Juni memperkirakan, dengan kepemimpinan Ketua baru Kevin Warsh, Federal Reserve tahun ini akan menaikkan suku bunga sebanyak 3 kali, total 75 basis poin (setiap kali 25 basis poin); pada tahun 2027 suku bunga dipertahankan tidak berubah, dan penurunan suku bunga baru diperkirakan terjadi pada tahun 2028. Ini sangat berbeda dengan pandangan bank tersebut beberapa hari sebelumnya, di mana para ekonominya menilai Federal Reserve akan memilih bertahan tanpa perubahan.
Aditya Bhave dari BoA: Core PCE diperkirakan tumbuh 3,5% per tahun, kenaikan suku bunga 75 basis poin tahun ini
Menurut analisis ekonom BoA Aditya Bhave, perubahan proyeksi ini disebabkan terutama oleh hal-hal berikut:
· Core PCE (indikator inflasi yang paling diperhatikan Federal Reserve) diperkirakan tahun ini tumbuh 3,5% dibanding periode yang sama tahun lalu;
· Efek penekanan terhadap inflasi dari sewa dan pengeluaran perumahan akan segera berakhir;
· Harga layanan inti lainnya bersifat lengket, yang berarti sebagian besar sektor harga akan cenderung stabil, bukan turun.
BoA menilai kenaikan suku bunga pada bulan Juli itu mungkin, tetapi memperkirakan Federal Reserve lebih mungkin menunggu hingga data musim panas dirilis sebelum mengambil tindakan, dan kemungkinan juga menunggu setelah pemilihan umum paruh waktu pada November. Bhave juga tidak menutup kemungkinan kenaikan suku bunga melebihi 75 basis poin.
CME FedWatch: peluang kenaikkan suku bunga pada September, lalu peluang kenaikan lagi pada Desember lebih dari 50%
Berdasarkan data alat FedWatch dari Chicago Mercantile Exchange (CME), para pelaku pasar kini secara umum memperkirakan Federal Reserve akan setidaknya menaikkan suku bunga sekali tahun ini setelah pertemuan FOMC pertama Warsh; September dipandang sebagai bulan yang berpotensi untuk kenaikan suku bunga, dan peluang kenaikan suku bunga lagi pada Desember juga melebihi 50%. Pada pertemuan FOMC pertama, Warsh sekitar 12 kali menyebut “stabilitas harga”, sehingga mendorong para trader untuk memasukkan setidaknya satu kali kenaikan suku bunga ke dalam ekspektasi tahun ini.
Deutsche Bank: kebijakan Warsh membuat reformasi transparansi “mundur” sejak krisis keuangan global
Matthew Luzzetti, ekonom utama AS dari Deutsche Bank, mengatakan: “Ini adalah perubahan besar dalam cara Federal Reserve bertindak sejak krisis keuangan global.” Ia menekankan bahwa selama bertahun-tahun Federal Reserve terus memberikan lebih banyak panduan, memperkuat komunikasi, dan meningkatkan transparansi, tetapi Warsh sekarang justru “membuat semuanya mundur.”
Warsh menyatakan bahwa sebuah kelompok kerja komunikasi akan meninjau proyeksi ekonomi triwulanan Federal Reserve (SEP) dan meneliti alat-alat baru, termasuk konferensi pers. Sebelumnya, pada pertemuan FOMC pertama, Warsh memilih tidak mengajukan proyeksi dot plot, serta memangkas pernyataan kebijakan dari lebih dari 340 kata menjadi sekitar 130 kata.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Mengapa BoA mengubah proyeksinya terhadap Federal Reserve?
Berdasarkan laporan, perubahan proyeksi BoA secara langsung bersumber dari sinyal hawkish setelah pertemuan FOMC pertama Warsh, serta ekspektasi inflasi core PCE yang memburuk. Ekonom BoA Aditya Bhave menyatakan bahwa masalah inflasi Federal Reserve telah memburuk; efek penekanan sewa dan perumahan terhadap inflasi akan segera berakhir; harga layanan inti lainnya bersifat lengket; posisi sebelumnya BoA yang menilai Federal Reserve akan mentolerir inflasi tidak lagi berlaku.
Kapan perkiraan kenaikan suku bunga BoA secara spesifik?
Menurut analisis BoA, kenaikan suku bunga pada Juli itu mungkin, tetapi BoA cenderung agar Federal Reserve menunggu hingga data musim panas diumumkan sebelum bertindak. CME FedWatch menunjukkan September dianggap sebagai bulan yang mungkin untuk kenaikan suku bunga, sedangkan peluang kenaikan suku bunga lagi pada Desember lebih dari 50%. Proyeksi dasar BoA saat ini adalah kenaikan suku bunga tiga kali tahun ini total 75 basis poin, tetap tidak berubah pada tahun 2027, dan penurunan suku bunga baru mulai pada tahun 2028.
Perubahan apa yang dilakukan Warsh pada mekanisme komunikasi Federal Reserve?
Menurut laporan, pada pertemuan FOMC pertamanya Warsh: tidak mengajukan proyeksi suku bunga dot plot (SEP), sehingga menjadi satu-satunya titik yang hilang di dot plot; memangkas pernyataan kebijakan dari lebih dari 340 kata menjadi sekitar 130 kata, hampir menghapus semua panduan ke depan; mengumumkan pembentukan kelompok kerja untuk meninjau proyeksi ekonomi triwulanan Federal Reserve. Menilai hal ini, Matthew Luzzetti dari Deutsche Bank menyebutnya sebagai perubahan besar dalam cara Federal Reserve bertindak sejak krisis keuangan global.
