Delphi Digital 回測：BTC 五年中位數報酬超 8 倍，ETH 零虧損

根據加密貨幣研究機構 Delphi Digital 於 4 月 30 日在 X 發布分析，針對自 2016 年 5 月持倉以來的回測結果顯示，ETH 及 SOL 在計入質押收益後，所有五年持有期均未出現負收益；BTC 最差情況下損失約 13%。BTC 五年中位數報酬超過 8 倍，ETH 五年中位數報酬接近 13 倍。

分析方法與數據範圍

（來源：Delphi Digital）

根據 Delphi Digital 4 月 30 日的 X 平台發文，分析由該機構分析師 @yeak__ 主導，使用自 2016 年 5 月起的每日價格數據，對 BTC、ETH 及 SOL 所有可能的五年持有期進行全面回測。ETH 及 SOL 的報酬計算包含各自適用的質押收益。

主要回測結果

根據 Delphi Digital 4 月 30 日發布的分析，各資產回測結果如下：

· BTC 在所有五年持有期中，僅有 11 個時段出現負收益。最差入場點為 2017 年 12 月 16 日（接近前一市場周期頂部），在五年後接近 2022 年周期底部時退出，報酬約為 -13%。BTC 五年持有期中位數報酬超過 8 倍。

· ETH 及 SOL 在計入各自質押收益後，所有五年持有期均未出現負收益。ETH 五年持有期中位數報酬接近 13 倍。

Delphi Digital 同時指出，較短的持有期對入場價格更為敏感；以最不利的持有期作為基準情況時，反映的僅是歷史樣本中少數例外窗口的數據。

與傳統資產的比較

根據 Delphi Digital 4 月 30 日的分析，英偉達（NVDA）過去五年的累計漲幅約為 14 倍，通常被用作與加密貨幣的比較基準。Delphi Digital 指出，這一數字接近 BTC 及 ETH 歷史五年收益分佈的第三四分位數（Q3），而非代表上述兩種資產的歷史最高收益範圍。

常見問題

Delphi Digital 的五年持有期回測涵蓋哪些資產？

根據 Delphi Digital 4 月 30 日在 X 平台發布的分析，回測涵蓋 BTC、ETH 及 SOL，數據範圍為自 2016 年 5 月起的每日價格，ETH 及 SOL 的報酬計算包含各自適用的質押收益。

BTC 五年持有期的最差表現為何？

根據 Delphi Digital 4 月 30 日的分析，BTC 最差入場點為 2017 年 12 月 16 日（接近前一周期頂部），在五年後接近 2022 年底部時退出，報酬約為 -13%；BTC 在所有持有期中，僅有 11 個時段出現負收益。

英偉達五年收益與 BTC 及 ETH 歷史表現有何關係？

根據 Delphi Digital 4 月 30 日的分析，英偉達（NVDA）過去五年累計漲幅約為 14 倍，接近 BTC 及 ETH 歷史五年收益分佈的第三四分位數（Q3），而非代表這兩種資產的最高歷史收益範圍。