美伊霍尔木茲海峽再交火，比特幣多頭清算逾 2.69 億美元

美伊兩軍於 5 月 8 日在霍爾木茲海峽爆發新一輪直接衝突。美國中央司令部表示，一艘美國海軍驅逐艦遭到伊朗以導彈、無人機及快艇發動的攻擊，美軍隨即反擊，打擊伊朗導彈發射場、指揮控制中心及情報偵察節點，同時對格什姆港和阿巴斯港實施打擊。地緣政治風險驟升下，比特幣週五跌破 8 萬美元關口，盤中最低觸及 79,692 美元。

霍爾木茲衝突：美伊各執一詞，停火協議搖搖欲墜

美國中央司令部表示，伊朗對三艘美艦動用多枚導彈、無人機和快艇，但「美國艦艇未被擊中」，美軍已消除來襲威脅並打擊伊朗相關設施。

伊朗武裝部隊則聲稱是美方先行違反停火，稱美軍打擊了在霍爾木茲海峽的油輪及富查伊拉港附近船隻，並宣稱對美方軍艦的反擊造成「重大損失」。

美國總統川普表示，此次打擊是對伊朗的「輕微懲罰」，強調停火協議仍然有效，但警告若伊朗不迅速簽署協議，「將以更猛烈、更激烈的手段對付他們」。此次衝突發生在伊朗向阿聯酋富查伊拉港發射 15 枚彈道和巡航導彈的兩天後，美伊談判的兩大核心要求——重開霍爾木茲海峽及暫停鈾濃縮——至今尚無任何讓步跡象。

比特幣失守 8 萬：CryptoQuant 定性為「熊市反彈」

比特幣週三曾飆升至 82,500 美元，創今年 1 月以來新高，但隨即回落。從歷史高點 126,080 美元計算，比特幣目前累計跌幅超過 36%。CryptoQuant 的分析在數據層面將本輪反彈定性為「熊市反彈」而非結構性轉折：

5 月 4 日日獲利實現量：14.6 萬枚 BTC，為 2024 年 12 月 10 日以來最高

30 天淨實現利潤：重回正值（CryptoQuant 稱之為「結構性轉折點」，但尚不足以確認牛市）

目前獲利回吐量：約 2 萬枚 BTC，遠低於熊轉牛所需的 13 至 20 萬枚 BTC 水平

未實現利潤增幅：達 2025 年 6 月以來最高，調整風險升高

CryptoQuant 指出，「在熊市反彈中，關鍵阻力位的已實現利潤飆升往往預示著局部頂部或持續盤整的到來」，但短期內永續期貨需求旺盛及現貨需求降幅有限，仍可能在短期支撐價格走強。

周邊壓力：American Bitcoin 季虧 8,200 萬，多頭清算 2.69 億

上市比特幣礦商兼資金管理公司 American Bitcoin（ABTC）週四股價下跌超過 9%，此前公佈 2026 年第一季淨虧損近 8,200 萬美元，較 2025 年第四季虧損成長 37%，採礦收入同期下降 20%。該公司由艾瑞克·川普（Eric Trump）共同創立，本季增持逾 1,600 枚比特幣，並將挖礦成本從第四季的 46,900 美元降至約 36,200 美元。

常見問題

霍爾木茲海峽衝突為何直接衝擊比特幣價格？

霍爾木茲海峽是全球約 20% 石油過境的要道，衝突升溫引發全球能源供應中斷的尾部風險，觸發風險資產系統性拋售。比特幣在市場高度不確定的時期通常被視為風險資產而非避險工具，地緣政治壓力往往直接轉化為加密市場的拋售壓力。

CryptoQuant 如何區分「熊市反彈」與「牛市結構性轉折」？

CryptoQuant 的核心依據是獲利回吐規模。此輪反彈峰值日獲利實現量為 14.6 萬枚 BTC，遠低於牛市轉折通常對應的 13 至 20 萬枚 BTC 水平，顯示市場整體持倉成本結構尚未根本性轉變，多數持有者仍未全面轉為獲利狀態。

比特幣目前的關鍵技術位在哪裡？

下行方面，8 萬美元是當前最關鍵的心理與技術支撐位，若有效跌破將打開進一步下行空間。上行方面，近期高點 82,500 美元是短期阻力位，有效突破方能重拾動能。從更宏觀的視角看，比特幣距歷史高點 126,080 美元仍下跌超過 36%，在持倉結構改善前，每次反彈的持續性均需謹慎評估。