美國證券交易委員會在交易所關切下延後代幣化股票交易計畫

美國證券交易委員會（SEC）已推遲其允許交易「代幣化股票」的計畫，原因是股票交易所官員提出疑慮，擔心該計畫將如何落實。彭博社週五援引知情人士報導，稱 SEC 的加密基礎股票「創新豁免」預期將於該週公布，且 SEC 工作人員已經審閱一份代幣化股票交易提案草案。SEC 已收到數百名市場參與者就如何最佳落實相關規則的意見，但尚未決定更改其提案。市場參與者向 SEC 提出擔憂，認為可能出現未經授權的第三方在未獲上市公司同意的情況下發行代幣，並且在半偽匿名的區塊鏈上如何驗證所有權。由於川普政府期間 SEC 對以加密貨幣驅動的金融產品更開放，這也恰好使華爾街對代幣化與穩定幣的興趣不斷升溫。

代幣化股票平台的擬議要求

依據 SEC 的提案，提供代幣化股票的平台必須保證投資人獲得與傳統股東相同的權利，包括股利與投票權。

代幣化採用與市場數據

RWA.xyz 的數據顯示，價值 340 億美元的實體資產已被代幣化，其中包含價值 15.5 億美元的代幣化股票。該採用速度落後於花旗銀行與麥肯錫的預期；兩者分別在 2022 年與 2024 年預測，到 2030 年代幣化將成為一個價值數兆美元的市場。

產業對延遲的支持

加密產業高層已支持 SEC 延後該豁免的決定。加密代幣化平台 Securitize 的執行長 Carlos Domingo 表示，在週五發表於 X 的貼文中，確保「豁免適用於正確的工具」很重要。

「比起搞錯了再釋放各種問題，更重要的是先把時間延後，」Domingo 表示。

加密交易所 Bullish 的執行長 Tom Farley 也在 X 發文表示，SEC「正意識到，能發行代表股票份額代幣的唯一實體，就是上市公司！做得好，延後並把這件事弄對。」

該延遲是在 SEC 委員 Hester Peirce 週四表示，她預期該豁免將「範圍有限」，並且只會支持「股權證券的數位表徵」，類似於投資人目前在二級市場能買到的內容。

監管架構：託管型 vs. 合成型代幣化證券

在 1 月，SEC 對不同類型的代幣化證券作出區分，並將其歸類為「託管型」與「合成型」。

託管型代幣化證券是由發行方贊助、並由受規管的中介機構託管的代幣化股票，且擁有完整股東權利。合成型代幣化證券則在不實際擁有底層股份的情況下，提供價格曝險。