加密概念股與美股行情動態

根據華泰證券報告，SpaceX 已提交 IPO 招股說明書，並計劃於 6 月上市。該公司在申請文件中披露了 28.5 兆美元的可服務市場機會，反映其在領先的商業太空與 AI 企業中的地位。

據報導，5 月 26 日，歐盟計劃以反壟斷調查為由，對 Google（Alphabet）處以數億歐元的罰款。這將是歐盟在《數位市場法》（DMA）下開出的最大罰單。該調查始於 2025 年 3 月，重點在於 Google 對其自家服務於搜尋結果中的優先對待。

根據 Guru Club 的說法，在 5 月 24 日清晨（北京時間），國際原油期貨大幅下跌超過 9%。截至美東時間 5:20，美國紐約原油與布倫特原油均出現急跌。受此影響，BTC 上漲超過 1%，每枚達到 76,655 美元；而更廣泛的加密市場在過去 24 小時內有超過 120,000 名交易者被清算。此次拋售是在美國總統 Trump 於 5 月 23 日宣布：美國與伊朗已大致達成協議之後發生，最終細節仍待討論，並預期不久將會披露。

開場 華為於 2026 年 5 月 25 日在上海舉辦的國際電路與系統研討會上正式宣布「Tau（τ）法」，標誌著中國首次提出全球半導體產業發展的指導性原則。華為董事、半導體業務總裁何庭波發表以「新半導體發展路徑的探索與實踐」為題的主題演講。同日，何庭波也在中國科學院的預印平台發表經同行評審的論文「多層電子系統的時間縮放理論」，就新法提供了詳細的技術說明與理論基礎。 Tau 法主張以「時間（τ）縮放」取代「幾何縮放」——傳統透過縮小電晶體尺寸的做法——並將其作為半導體與電子系統演進的根本最佳化原則。依華為框架，這一轉變呼應了如下現實：摩爾定律在 7 奈米節點之後已不再帶來顯著收益，而先進光刻技術的獲取能力已受到嚴重限制，且對多數晶片製造商而言在經濟上已難以承擔。Tau 法透過邏輯折疊、並持續提高電晶體密度等創新技術，系統性壓縮訊號傳播延遲，目標是在不主要依賴先進製程節點的前提下，實現持續的半導體演進。 該消息引發了立刻的市場反應：5 月 25 日，中國半導體類股大漲。中國集成電路（SMIC）股價接近漲停，華虹半導體逼近 20% 漲停，設備供應商 Triotech（688072.SH）與盛

根據最新投資報告，儘管供應鏈成本上升，Nvidia 下一代產品預計售價將近乎翻倍，但該公司尚未就此預測發表評論。儘管財報優於市場預期，Nvidia 股價仍連續兩個交易日下跌，而核心供應鏈公司的股票則走高。產業分析師告訴《證券時報》，AI 硬體產業已進入價值重構的關鍵節點，上游與下游參與者進入新一輪談判之際，記憶體與互連板塊正成為關鍵的實體瓶頸。

根據 Wind 數據，截至 2026 年 5 月 25 日，中國券商板塊年初至今下跌 13.62%，上市券商股中有 33% 的交易價格低於帳面價值。多家證券公司舉行業績說明會電話會議，以回應投資者對在財務表現穩健的情況下股價表現疲弱的顧慮。部分在產業併購整合中居於領先地位的券商，其損失低於發行價格。

根據阿里巴巴達摩院的說法，5 月 25 日，玄鐵 9 系列處理器完成了對 Android 16 的適配，成為首個支援最新 Android 版本、且相容於 RVA23 的 RISC-V 處理器。這一里程碑標誌著 RISC-V 從功能性移植，邁向在 Android 生態中實現標準化相容性與商業交付。 消息傳出後，RISC-V 概念股走高，該領域的 28 家 A 股公司平均上漲 2.85%。兆芯創新觸及漲停，而國芯科技與紫光國微分別上漲 7.91% 與 6.63%。根據《證券時報》數據，RISC-V 概念股 5 月淨資金流入 38.72 億元（淨流入），其中兆芯創新獲得 41.72 億元。

根據私募股權研究機構 Muyuan Paipai 的說法，截至 5 月 15 日，以「十億人民幣規模」為主的對沖基金的持股部位指數升至超過 82%，扭轉了連續四週的下滑趨勢。超過 60% 的這些對沖基金維持在 80% 以上的持倉，配置在科技股與能源等低估值板塊之間保持均衡。

BitMine Immersion Technologies 將於 2024 年 6 月 26 日起加入 Russell 1000 指數，作為 FTSE Russell 半年度重編的一部分。該公司的市值 107 億美元，明顯高於納入大型股所需的 57 億美元門檻。根據主席 Tom Lee 表示，該納入將引發來自以被動方式管理的指數基金與交易所交易基金（會追蹤 Russell 指標）的顯著資金流入，而這類機構通常會持有成員公司總市值的 20% 到 25%。這波機構資金潮，代表了針對以以太坊為核心的該公司的一項數十億美元級別的流動性催化劑。 BitMine 的股票於週五收盤報 18.88 美元，較去年曾觸及、接近 161 美元的水準，出現了 30% 的年初至今跌幅。公司目前持有 460 萬枚以太坊，價值 100 億美元，佔以太坊總供給量的 3.8%。BitMine 既定目標是取得以太坊總供給量的 5%，以目前價格計算，將代表約 128 億美元的價值。 Russell 指數納入細節 Russell 1000 指數追蹤美國規模最大的上市公司，並作為橫跨機構投資組合的股票曝險之產業標準基準。FT

根據 Tom Lee 在 X 上的說法，BitMine Immersion Technologies 將在 6 月 26 日加入 Russell 1000 指數，並以 107 億美元的市值超過 57 億美元的大型股門檻。此納入屬於 FTSE Russell 的半年度重整，預期將引發由被動管理的指數基金與 ETF 帶來數十億美元的資金流入，這些基金與 ETF 通常持有成員公司市值的 20–25%。 根據 Strategic Ethereum Reserve 的資料，BitMine 目前持有 460 萬枚以太坊，佔以太坊總供給量的 3.8%，價值約 100 億美元。該公司目標是取得以太坊總供給量的 5%，價值約 128 億美元。其他加密公司也同樣受到影響：Galaxy Digital 將加入大型股 Russell 1000，而 SharpLink 與 Gemini 則準備加入 Russell 2000 小型股指數。

Prometheum 已推出新的基礎設施，讓券商自營交易商（broker-dealers）與註冊投資顧問（RIAs）可透過傳統經紀帳戶提供代幣化證券。 摘要 Prometheum 於 5 月 25 日推出新的券商自營交易商與 RIA 基礎設施，讓傳統華爾街公司得以在規模化的情況下向投資人提供代幣化證券。 Prometheum 共同執行長 Aaron Kaplan 表示，儘管加密貨幣已解決代幣化，但尚未解決分發（distribution），導致價值 240 億美元的鏈上證券仍缺乏主流投資人管道。 Prometheum 經營一個由 SEC 註冊、且為 FINRA 會員的券商自營交易商所構成的網路，支援以區塊鏈為基礎的證券從發行到交割（settlement）的完整生命週期。 Prometheum 於 5 月 25 日推出新的基礎設施，讓券商自營交易商與註冊投資顧問可透過傳統經紀帳戶提供代幣化證券與加密資產。該公司將此舉定位為「區塊鏈型證券」與「傳統金融體系」之間的橋樑。 「加密貨幣已解決代幣化，但還沒解決分發。」Prometheum 的共同創辦人兼共同執行長 Aaron Kaplan 說。「

比特幣在 24 小時內上漲 1.6%，至約 $77,500，因加密市場回應美國-伊朗和平協議的預測市場押注上升，以及在多哈（Doha）出現新的外交動態。這一走勢承接了 Polymarket 上對「本月可能達成永久性美國-伊朗協議」的押注急升，交易者將成功機率提高至 37%，高於週五約 14%。預測市場交易者也分別押注：6 月初達成協議的機率為 46%，7 月底為 72%，該市場吸引約 1.78 億美元的交易量。根據 Nikkei 報導，美國與伊朗正在討論一項計畫：雙方在達成和平協議後約 30 天重新開放荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）。報導指出，伊朗將利用這 30 天時間清除水道中的水雷，之後各國船隻將能夠自由通行海峽。伊朗也將在該計畫下停止收取過境費。所提議的框架包含將現行停火延長 60 天，期間將在這兩個月的暫停期內就伊朗核計畫進行談判。荷姆茲海峽仍是全球市場的核心要素之一，作為全球最重要的石油運輸航線。若重新開放，可能會緩和原油市場壓力，進而降低通膨疑慮，並支撐如比特幣等風險資產。 美伊外交活動推動市場反應 伊朗談判代表已抵達多哈（Doha）展開會談，內容涉及荷姆茲

SoFi 已收購 Peach，這是一家成立 8 年的放貸基礎設施平台，目的是為其企業對企業（B2B）技術部門新增貸款原始發放與客服（servicing）工具。此次收購代表 SoFi 透過填補其既有技術堆疊中的缺口，來擴大其金融科技基礎設施的提供範圍。Peach 是以 API 為先、雲端原生的平台，供金融機構與金融科技公司使用，以推出並管理放貸產品，包括個人貸款、信用卡、汽車貸款，以及先買後付（buy-now-pay-later）產品。該平台支援超過 20 億美元的活躍貸款，覆蓋超過 50 家放貸機構，客戶包含 Square 與 Remitly。交易的財務條款未予揭露。 收購的策略性考量 對 SoFi 來說，此收購填補了其技術平台中的明確缺口。Galileo 為客戶提供支付以及帳戶層級 API，而 Technisys 則提供核心銀行技術。Peach 增添放貸營運能力，包括貸款原始發放、客服（servicing）與投資組合管理。此交易讓 SoFi 為銀行、金融科技公司與希望嵌入金融產品的非金融品牌，提供更完整的基礎設施堆疊。它也使公司進一步遠離其最初作為數位放貸商與消費金融品牌的定位。 P

隨著科技股創下新高的每週收盤，Bitcoin 的背離現象加劇，同時在強勁的 AI 驅動市場動能下。 Nasdaq 上漲與 Bitcoin 交易情況形成鮮明對比：近期其交易價格幾乎在比先前的歷史高點低近 40%。 散戶交易者愈來愈傾向 AI 類股，而非帶有較高代幣發行估值的投機型山寨幣。 Bitcoin 背離現象在美國科技股達到另一個歷史性的每週收盤水準後急劇擴大。與此同時，Bitcoin 交易價格接近 $75,984，並在較弱的加密市場情緒下，仍深幅落後於先前的創紀錄高點。 Nasdaq 反彈領先於加密復甦 ----------------------------------------- 近期市場反應來自 Ash Crypto，重點聚焦於資本輪動趨勢。該評論將強勁的股市表現，對比至較弱的加密貨幣市場狀況。科技股持續吸引積極的機構與散戶資金流入。 來源：X US Tech 100 圖表在近期各交易時段中呈現強勁的垂直延續結構。與人工智慧相關的個股維持朝向刷新新歷史高點的持續動能。投資人愈來愈偏好具備可衡量營收成長與採用指標的 AI 相關公司。 與此同時，在同一時期內，Bitcoin 仍

MicroStrategy 是最大的企業比特幣持有者，本週確認它買的是債券而非比特幣。執行董事長 Michael Saylor 於 X 上發文：「這週我們買的是債券，不是比特幣。BitVac 在收費。」該公司持有 843,738 BTC，價值約 652.5 億美元，總成本基礎約為 638.8 億美元。此次暫停出現在數月接近每週的累積之後，使持倉從 2025 年底約 60 萬 BTC 擴大至目前的規模。這種轉變顯示其刻意從純粹累積，轉向資產負債表管理。 資本配置轉向與債券回購 公司文件顯示，MicroStrategy 計劃以約 13.8 億美元現金回購其 2029 年到期、面值近 15 億美元的 0% 可轉換高級票據。債券回購鎖定的是票面利率為 0% 的票據，意味著公司在保留其整體比特幣堆疊的同時，消除了一項負債。今年稍早，MicroStrategy 執行了其在 2026 年的最大單週收購，透過優先股出售，斥資 15.7 億美元買入 22,337 BTC。 Saylor 打開潛在比特幣出售之門 在債券公告前數天，Saylor 於採訪中表示，這「並非不太可能」MicroStrategy 可

根據 Cointelegraph 彙整的 Farside Investors 資料，美國掛牌的比特幣交易所買賣基金（ETF）自 5 月 14 日起已連續 6 個交易日出現淨流出，合計達 15.5 億美元。這波拋售已將今年迄今的淨流入砍至僅剩 5.36 億美元，亦是 2026 年最明顯且持續的機構撤退之一。此次回撤使該類別距離今年轉為淨流出區間僅一步之遙。 僅周五一個交易時段，資金就流出這些基金 1.052 億美元，當中以 BlackRock 的 iShares 比特幣信託（IBIT）流出 6,890 萬美元、以及 Fidelity 的 Wise Origin 比特幣基金（FBTC）流出 3,630 萬美元為主。當天沒有其他美國現貨比特幣 ETF 出現流量變化。儘管近期連續流出，IBIT 仍在今年迄今累積吸引 27 億美元，讓其即使在大盤類別走弱之際仍領先競爭對手。 機構部位調整 根據 13F 文件顯示，機構做市商 Jane Street 在 2026 年第一季將其比特幣 ETF 持倉約減少 70%，而 Goldman Sachs 則將其部位削減 10%。Sygnum Bank 的投資策

根據 Michael Saylor 在 X 上的聲明，作為最大企業比特幣持有者的 Strategy Inc. 本週購買的是債券而非比特幣；Saylor 表示：「本週我們買的是債券，而不是比特幣。BitVac 正在收費。」該公司目前持有 843,738 BTC，價值約 652.5 億美元，取得成本基礎合計約 638.8 億美元。 Strategy 計畫以約 13.8 億美元的現金回購其 2029 年到期、票面價值近 15 億美元的 0% 可轉換高級票據。此項債券回購顯示公司在資產負債表管理上做出刻意的轉向。數天前，Saylor 在一次採訪中表示，Strategy 在 2026 年底前出售部分比特幣「並非不可能」，並指出相較於倚賴任何單一資產類別，靈活配置資本的好處。

根據 Farside Investors 的數據，在 5 月 14 日以來，美國上市的比特幣 ETF 已錄得連續 6 個交易日的淨流出，合計 15.5 億美元，令今年截至目前的淨流入驟降至 5.36 億美元。僅週五一個交易時段就出現 1.052 億美元的資金撤出，其中 BlackRock 的 iShares 比特幣信託（IBIT）占 6890 萬美元，Fidelity 的 Wise Origin 比特幣基金（FBTC）占 3630 萬美元。 CoinShares 報告稱，數位資產投資產品的每週資金流出超過 10 億美元，這是近 7 週以來的首個負向週期。在美國投資人贖回帶動下，總加密貨幣交易所交易產品的管理資產從 1590 億美元降至 1570 億美元，降幅主要來自 11.4 億美元的美國投資人贖回。

根據 10x Research，從 5 月 7 日以來，已有 27 億美元資金流出現貨比特幣 ETF，顯示比特幣已進入下行趨勢。該分析公司將部分資金流出歸因於 MicroStrategy 創辦人 Michael Saylor 的一份說法，內容暗示在特定條件下可能會出售 BTC，這促使機構投資人重新平衡投資組合。 10x Research 指出 76,088 美元是關鍵技術水位，並提到比特幣與以太坊選擇權市場的隱含波動率仍接近歷史低檔，因而形成了在面對小型新聞事件時，可能出現大幅價格波動的條件。