加密概念股與美股行情動態

根據渣打銀行（Standard Chartered）的說法，該行全球數位資產負責人 Geoffrey Kendrick 於 7 月 11 日維持其 2026 年底比特幣價格目標為 100,000 美元，並釐清近期的拋售壓力源自市場對微策略（Strategy Inc.）調整比特幣策略的混淆，而非基本面展望的變化。該公司正將比特幣從作為儲備資產的角色，轉型為支持 STRC 優先股的抵押品。Kendrick 指出，由比特幣作為擔保使該等優先股處於高度超額抵押的狀態，其中 STRC 未償付的名義價值約為 100 億美元。BTC 交易價格為 64,322.89 美元。

三星電子於 7 日公布第 2 季營業利潤為 89.4 兆韓元，然而當天股價下跌 6.92%，隔天下跌 6.25%。降幅源於在財報公告後進行獲利了結，儘管三星已連續第 3 季創下佳績。根據韓國交易所，三星股價在 6 日至 10 日這一週的區間為 267,500 韓元至 325,000 韓元，反映投資人擔憂即使記憶體晶片繁榮仍在延續，半導體需求仍可能達到高峰。 三星電子公布第 2 季營收 171 兆韓元 根據初步合併業績，三星電子第 2 季營收達 171 兆韓元，營業利潤為 89.4 兆韓元。營收較去年同期成長 129.31%，而營業利潤較去年同期大增 1810.26%。公司實現連續第 3 季創紀錄的表現，受惠於半導體超級循環，並在記憶體晶片領域恢復技術競爭力。 財報公告當天股價下跌 6.92% 三星電子股價在 7 日、亦即公布財報業績當天下跌 6.92%，並在 8 日再下跌 6.25%。股價在 6 日至 10 日這一週的區間為 267,500 韓元至 325,000 韓元。降幅發生在財報公告後出現獲利了結的賣出委託時，當實際結果公開後，先前累積的預期隨之消散。 KB 證券訂出 600,0

南韓國民養老金（National Pension Service）依據韓國交易所於 7 月 12 日發布的數據，於 7 月 1 日至 7 月 10 日的八個交易日內出售股票 205.80 億韓元，平均每天下約 257 億韓元。該出售量低於該養老基金 6 月每日平均淨賣出的四分之一，6 月每日淨賣出為 111.70 億韓元。 在 KOSPI 指數從 6 月底的 9,100 水平急跌至 7,500 水平後，減少賣出活動，緩解市場對國民養老金可能帶來大規模再平衡賣壓的疑慮。市場參與者原本擔心，養老金基金在調整投資組合配置的過程中，於較長期間內可能出現高達 60 兆韓元的潛在賣出。 國民養老金在八個交易日內出售 205.80 億韓元 依據韓國交易所數據，國民養老金及其他養老基金在 7 月 1 日至 7 月 10 日的八個交易日內，合計出售 KOSPI 股票 205.80 億韓元。約 257 億韓元的每日平均淨賣出，較 6 月每日平均 111.70 億韓元大幅下降。 Meritz Securities 研究員尹汝鎧（Yoon Yeo-sam）在近期報告中估計，當 KOSPI 指數於 6 月 22

根據韓國交易所（Korea Exchange），南韓國家養老基金在 7 月 1 日至 10 日期間於股票市場淨賣出 205.8 億韓元，平均每日賣出 25.7 億韓元。這僅相當於 6 月每日平均淨賣出 111.7 億韓元的四分之一。較低的賣壓反映該基金的國內股票資產配置從 6 月底的 29.5% 轉變為截至 7 月 8 日的估計 26.3%，使其落在基金戰略資產配置的範圍內。

根據《金融時報》，SK 海力士將其美國存託憑證（ADRs）的定價訂為 7 月 9 日每股 149 美元，約合 22 萬韓元。

根據韓國交易所與 Yonhap Infomax，KOSPI 指數在 7 月截至 10 日下跌 11.8%，主要是受到半導體大盤股拖累。三星電子下跌 14.67%，SK 海力士也下跌 17.74%，兩者合計佔 KOSPI 市值的 52.62%。同時，娛樂與文化指數上漲 7.78%，金融指數則上漲 6.90%，原因是市場資金轉而遠離半導體。

主題股在南韓於 7 月 6-10 日間飆升 64-100%，抗衡更廣泛的市場下跌。韓聖企業（Hanseong Enterprise）從 7 月 3 日的 4,230 韓元翻倍至 7 月 10 日的 8,460 韓元；在面臨退市風險之際，受網路支持帶動。另一方面，錦湖電機（Kumho Electric）與錦湖建設（Kumho Construction）分別因在湖南（Honam）地區進行半導體集群題材的投機，股價上漲 79.62% 與 77.05%。這些反彈主要由區域投機與社群媒體敘事驅動，而非財報或合約公告。漲勢發生在同期間 KOSPI 下跌 7.57%、KOSDAQ 下跌 3.57% 的背景下；分析師警告，今年上半年光通訊類股先前出現類似的主題行情後，曾在數月內自高點回吐 70-80%。 Hanseong Enterprise 在 SNS 支援活動上漲 100% 根據韓國交易所（Korea Exchange）資料，海鮮加工公司 Hanseong Enterprise 於 7 月 6-10 日期間創下最高的週報酬率 100.00%（該公司以「Craemi」品牌聞名）。股價從 7 月 3

根據韓國交易所，7 月 6-10 日這一週期間，相關南韓主題股大幅急漲，原因是受政府半導體倡議帶動，以及社群媒體情緒偏正向。從事海鮮加工的 Hansung Corp 漲幅居冠，週漲幅達 100%，由 4,230 韓元上漲至 8,460 韓元，主要是來自線上社群的非基本面買盤支撐。Kumho Electric 和 Kumho Construction 被定位為政府 Honam 半導體集群計畫的受惠者，分別上漲 79.62% 與 77.05%。政府指定光州軍用機場土地作為該集群基地，推升了區域股走高。Kumho Tire 也因為地理接近的預期而上漲 64.56%。分析人士指出，這類由主題驅動的行情缺乏明確的獲利支撐，且在歷史上通常會在 3-4 個月內反轉。

根據韓國金融投資協會（Korea Financial Investment Association）於 5 月 12 日發布的數據，韓國股市在 5 月 9 日被迫平倉，當日達到 142.19 十億韓元，創下紀錄中當日總量的第四高。此次飆升是在半導體股波動加劇、槓桿交易擴大的背景下發生的。今年共有 6 次單日被迫平倉超過 1000 億韓元的情況，其中 5 次發生在 5 月 27 日推出追蹤三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 的個股槓桿 ETF 之後；由於 ETF 再平衡資金流放大了在股價劇烈波動時的追繳保證金賣壓，因而引發更多被迫平倉。 五次超過 1000 億韓元被迫平倉事件 追隨 槓桿 ETF 上市 5 月 9 日的被迫平倉總額為 142.19 億韓元，為自 6 月 24 日（110.79 億韓元）以來首次單日被迫平倉突破 1000 億韓元；中間相隔 11 個交易日。韓國金融投資協會數據顯示，今年所有 6 次單日被迫平倉超過 1000 億韓元的情況，都出現在一個相對集中的時段，其中 5 次發生在 5 月 27 日之後，當時三星電子與 SK Hynix

BNK 投資與證券以及 KB 證券在 9 日對 SK 海力士（SK Hynix）發布了截然不同的研究報告，針對同一檔股票的目標價差距超過 200 萬韓元。BNK 設定 185 萬韓元的目標價，給出「持有」評級——低於 9 日收盤價 218.6 萬韓元——而 KB 維持 420 萬韓元的目標價，給出「買入」評級，理由是半導體反彈行情仍有延續動能。雙方預測之所以出現對立，源自不同假設：BNK 分析師李敏姬警告稱，超大型雲端（大型 AI 資料中心營運商）競爭性基礎設施投資「不再有效」，且動能正在放緩；相較之下，KB 則認為 SK 海力士的上行空間仍然「足夠」。自 8 日起，多家券商下調了三星電子與 SK 海力士的目標價，顯示在面臨 AI 需求持久性不確定的情況下，半導體產業展望正轉向保守。 BNK 投資與證券下調至 185 萬韓元目標價，KB 證券維持 420 萬韓元目標價 BNK 投資與證券給 SK 海力士評為「持有」，目標價為 185 萬韓元，顯著低於該股 9 日收盤價 218.6 萬韓元。分析師李敏姬表示：「AI 伺服器 DRAM 與企業級 SSD 的供給仍偏緊，但超大型雲端的競爭性基

南韓股市在一週內大幅下跌，KOSPI 指數在 4 月 6 日至 4 月 10 日間從 8088.34 下滑 612.40 點（或 7.57%）至 7475.94。拋售潮因擔憂半導體獲利成長可能在三星電子公布第二季業績後已觸及高點而被引爆，儘管該公司仍呈現強勁的表現數字。中東地區美國與伊朗之間軍事緊張局勢升溫，也進一步打擊投資人情緒，伊朗攻擊霍爾木茲海峽的商用船隻，美國則對伊朗目標進行報復性打擊。跌幅的嚴重程度導致啟動交易中止機制，包括兩次連續的賣方熔斷機制以及一次全市場熔斷機制，因半導體股票的賣壓集中而加劇。 KOSPI 逾 7.57% 的週跌幅，半導體憂慮成導火線 根據韓國交易所（Korea Exchange），KOSPI 指數在 4 月 6 日至 4 月 10 日間從 8088.34 下跌至 7475.94，跌幅為 612.40 點或 7.57%。4 月 7 日，指數收在 7656.31，較前一個交易日下跌 395.02 點或 4.91%，而 KOSDAQ 則下跌 15.84 點或 1.87% 至 831.23。 儘管三星電子宣布第二季獲利強勁，市場仍出現下挫。投資人關注半導體獲利

根據金融投資協會（Financial Investment Association），南韓的強制清算在 7 月 9 日飆升至 1422 億韓元，為有紀錄以來單日總額的第四高。今年以來超過 1000 億韓元的 6 起事件中，有 5 起發生在三星電子（Samsung Electronics）與 SK 海力士（SK Hynix）的單一股票槓桿 ETF 於 5 月 27 日推出之後。分析師將這波暴增歸因於在波動的半導體交易期間，槓桿 ETF 重新平衡與追加保證金通知壓力相互重疊。SK 海力士槓桿 ETF 目前所持部位是標的股票日交易量的 4 倍，當波動升高時便產生結構性流動性疑慮。

7 月 9 日，BNK Investment & Securities 與 KB Securities 對 SK Hynix 發布了截然不同的目標價格：前者給出「持有」評等，目標價為 185 萬韓元；後者維持「買入」評等，目標價為 420 萬韓元——同一天兩者之間的差距超過 200 萬韓元。BNK 分析師李玟姬（Lee Min-hee）將較低目標歸因於預期大型雲端數據中心營運商將在持續面臨 DRAM 與 eSSD 供給短缺的同時，放緩基礎設施投資，因而削弱半導體類股的動能。KB Securities 則反駁稱，海力士（Hynix）仍具足夠的上行潛力，而由於持續的結構性 AI 需求支撐，半導體反彈仍維持不變。這種分歧顯示市場對半導體景氣循環前景的不確定性升高。

根據 News1，7 月 12 日，南韓證券公司披露了對 SK 海力士（SK Hynix）與三星電子（Samsung Electronics）截然不同的目標股價，讓投資人感到困惑。SK 海力士的目標股價介於 185 萬韓元（BNK Investment Securities）到 420 萬韓元（KB Securities）之間，差距超過 2 倍。三星電子的目標股價則落在 36 萬至 60 萬韓元之間，同樣存在幅度很大的落差。就 SK 海力士 2028 年的營業利潤而言，BNK 預估為 52 兆韓元，而三星證券預估為 425 兆韓元，兩者相差 373 兆韓元。這種分歧反映出對於 AI 基礎設施投資是否能支撐長期成長，或是比預期更快放緩，雙方看法出現了明顯歧見。

SK 海力士（SK Hynix）在 10 日透過納斯達克美國存託憑證（ADR）發行籌集約 265 億美元，資金預計在 14 日入帳。公司計劃將大部分募集資金轉換為韓元，用於國內投資，包括龍仁（Yongin）半導體集群、清州 P&T7 先進封裝設施，以及極紫外線（EUV）光刻設備採購。美元流入相當於對韓國外匯市場注入大量供給；此前韓國外匯市場因全球美元走強以及增加的國內海外投資而承壓。SK 海力士一名官員表示，ADR 資金將用於證券申報文件中披露的投資，並將部分轉換為韓元以執行；但轉換規模與時點尚未敲定。市場觀察人士預期，大規模美元供給將緩解長期的韓元貶值（匯率上升）壓力；即使在 ADR 發行獲確認前，韓元兌美元匯率也已從約 1,560 韓元回落至 1,400 韓元附近區間。 SK 海力士計劃以 ADR 募集款進行國內投資並轉換為韓元 根據 12 日的產業消息人士指出，SK 海力士在 10 日透過 ADR 發行籌集約 265 億美元（約 40 兆韓元）。美元發行募集所得款項將在公募程序結束後於 14 日存入 SK 海力士。由於 SK 海力士計劃將大多數資金用於國內投資——包括龍仁半導體集

BDO 성현회계법인於7月12日就資產持有者詢問「估值日期如何影響稅務負擔」後，針對股票贈與稅的估值時點提供諮詢。該事務所解釋，上市與非上市股票皆在贈與當日以市價估值，但兩類別的計算方式差異顯著。依韓國贈與稅法，上市股票採用4個月的交易平均，而非上市股票則在無法取得市場交易時，需使用補充評估公式，因此選擇時點對稅務最佳化至關重要。 上市股票用4個月交易平均作為估值 上市股票以4個月期間的平均收盤價估值：贈與日期前2個月與後2個月。BDO 성현회계법인表示，若今年Mr. A於7月1日將其上市股票贈與子女，則估值將使用5月1日至8月31日的平均收盤價。由於股市每日波動，同一批股份依設定的贈與日期不同，估值也可能不同。 非上市股票採用損益與資產價值的加權公式 非上市股票通常無法以市價估值，原因是缺乏交易市場。該事務所指出，若在贈與日期前6個月至後3個月內存在正常交易價格，則該價格會被認定為市價。否則，適用韓國遺產與贈與稅法的補充評估方法。 依上述方法，單股價值等於淨利價值的3/5加上淨資產價值的2/5。若公司不動產占資產比重超過50%，比例則反轉為2/5的利潤與3/5的資產。若加權平均低於淨

根據 Bitcoin.com News 以及 Sosovalue 的數據，7 月 10 日美國現貨比特幣 ETF 的合計淨流入達 9,044 萬美元，這標誌著該類別自 5 月以來首次出現正向一週。BlackRock 的 iShares 比特幣信託（IBIT）帶動反彈，吸納了總額中的 8,683 萬美元；而 Vaneck 的 HODL 基金則增加 361 萬美元。同一天，現貨以太坊 ETF 吸納了 1,843 萬美元。自 2024 年 1 月啟動以來，所有比特幣 ETF 產品的累計淨流入約為 513 億美元。

華爾街主要的美國股市指數上週表現分歧：道瓊工業平均指數在週一首次收在 53,000 以上後，週末仍下跌 0.5%；那斯達克上漲 1.74%，標普 500 則上升 1.23%。這種走勢差異源於半導體股票的波動再起，以及升級的美國－伊朗緊張局勢推高油價。整週半導體股大幅震盪，因投資人質疑 AI 交易估值；而原油在伊朗對霍爾木茲海峽附近一艘卡達液化天然氣油輪的攻擊，以及隨後美國對 90 個伊朗軍事目標的軍事打擊後，油價攀升至每桶 $76。這一週凸顯了市場對地緣政治能源供應風險與科技板塊集中度的持續敏感性：儘管波動不小，但那斯達克與標普 500 仍在過去五週中有四週收高。 半導體股因三星業績與中國 AI 晶片報告而震盪 VanEck 半導體 ETF 週一上漲約 2%，但週二在三星業績未能打動投資人、且路透報導指出中國 DeepSeek 正在開發自家 AI 晶片後，幾乎下跌 4%。Micron 週二下跌 4.7%。半導體行情週三趨於穩定：VanEck 半導體 ETF 週四上漲 2.5%，其中 Micron 上漲 4.5%，Sandisk 上漲 7.6%。輝達週五上漲 4%，收在每股 $210.9

根據 CNBC Investing Club，Meta Platforms 本週大漲 15%，成為該俱樂部最佳表現者，因該公司加速努力將其龐大的 AI 基礎設施變現。7 月 1 日，Meta 確認正準備推出雲端業務，以出售多餘的運算能力，與 Amazon Web Services、Microsoft Azure 和 Google Cloud 展開競爭。隨後，該公司在週二推出 Muse Image，這是一款供創作者與廣告商使用的 AI 影像生成模型；並於週四揭開 Muse Spark 1.1，面向程式碼與代理式 AI 任務，顯示其策略性轉向提供付費開發者存取。CEO Mark Zuckerberg 告訴 Bloomberg，租用運算能力的交易可能比內部使用更具獲利性。與此同時，半導體股仍然波動。蘋果公布一項與 Broadcom 的多年期晶片合作，預期將超過 300 億美元，且包含在科羅拉多州進行 15 億美元的製造擴張，幫助該產業週三趨於穩定。整體市場也取得進展，本週 Nasdaq 上漲 1.74%，S&P 500 上漲 1.23%，但在伊朗緊張局勢升溫之際，道瓊下跌 0.5%。

根據 ChainCatcher 與財聯社報導，SK 海力士於週四（7 月 10 日）在那斯達克（Nasdaq）進行其美國首秀，作為美國存託憑證（ADS）；開盤股價大漲約 17%，公司市值達 1,280 億美元。此次發行募得 265 億美元，創下海外公司在美國上市的最大資本募集中新紀錄，超越阿里巴巴於 2014 年的 218 億美元首次公開募股（IPO）。SK 海力士將發行定價為每股 149 美元，較週三韓國交易所收盤價溢價約 3.1%。作為控制 HBM 記憶體市場 56.4% 的全球領導者，該公司上市填補了美國權益市場在 AI 驅動儲存解決方案上的一項關鍵空白。