數位基礎設施公司 Soluna Holdings 公布強勁的第一季營收成長，隨著擴張資料中心營運，幫助抵消加密貨幣挖礦的較弱回報。根據公司於週一發布的財報，營收較去年同期成長 58% 至 940 萬美元，並較前一季增加 2%。公司實現連續第 4 季的逐季營收成長。這項擴張反映了比特幣挖礦業者面臨的更廣泛壓力，隨著 2024 年減半後挖礦經濟趨緊，業者正愈來愈多元化投入人工智慧與高效能運算基礎設施。
## Q1 財務結果
Soluna 的 Q1 營收達 940 萬美元，年增 58%，並較前一季逐季成長 2%。儘管營收提高，公司仍維持虧損。淨損由一年前的 1,050 萬美元擴大至 1,790 萬美元，主要原因包括較高的以股票為基礎的酬金、利息費用以及融資成本。調整後 EBITDA 虧損小幅收窄至 210 萬美元。公司期末持有 6,860 萬美元現金。
## 業務分部表現
資料中心託管帶來 670 萬美元營收，而加密貨幣挖礦貢獻約 220 萬美元；由於比特幣挖礦經濟惡化，該金額較前一年的近 300 萬美元下滑。這些成長由德州 Dorothy 與 Kati 站點新增投運產能所帶動。
## 產業轉向：礦工轉向 AI 基礎設施
Soluna 參與了比特幣挖礦業者之間更廣泛的轉型，因挖礦利潤率承受壓力，業者尋找新的收入來源。自 2024 年減半以來，挖礦經濟已大幅收緊；近期比特幣價格下跌也進一步加劇壓力。
CoinShares 的 3 月報告指出，最多可能有 20% 的比特幣挖礦業者正處於虧損狀態，特別是使用較舊、效率較低機器者。報告也提到，衡量礦工收入的關鍵指標比特幣 hashprice 在 2 月跌至減半後的低點。
在此背景下，包括 HIVE Digital Technologies 與 TeraWulf 在內的多家上市礦工，已將資本重新導向人工智慧與高效能運算。Bernstein 的分析師近期表示，IREN 預期其未來大部分價值將來自 AI 基礎設施，而非數位資產挖礦；該判斷指出，IREN 的 AI 雲端業務成長以及與微軟的長期協議，將是推動這項轉型的關鍵因素。
Soluna 持續擴張其基礎設施版圖，包括計畫成長其 AI 與高效能運算業務。
