UBS 與 Barclays 即使半導體股票下跌 10%，仍維持看好 AI 投資循環的立場

根據 CNBC，5 月 19 日（當地時間）UBS 與 Barclays 仍在看多 AI 投資循環，儘管半導體股票出現近 10% 的單週下跌。UBS 指出，持續由 AI 帶動的運算需求超出供給產能，並預測費城半導體指數成分股今年將有 92% 的盈餘成長；而 Barclays 則將近期拋售定性為調整部位，而非產業全面撤出。費城半導體指數錄得去年 4 月第一週以來最差單週表現：當時在前總統唐納德・川普宣布對等關稅後下跌 16.04%。在此期間，也同時交疊了對中東地緣政治風險的擔憂、油價上漲，以及聯準會緊縮延續的疑慮。

UBS 預測半導體指數成分股 92% 盈餘成長

UBS 發布報告，強調半導體公司的獲利成長動能，並表示該板塊仍具足夠上行空間，可支撐更廣泛的市場上漲。UBS 全球股票部主管 Ulrike Hoffmann-Burkhardt 表示，AI 的擴散讓運算需求持續高於供給產能，供應鏈的產出限制短期內不太可能獲得改善。她預計費城半導體指數成分公司今年將達到 92% 的年增盈餘成長，且明年還將再成長 40%。Hoffmann-Burkhardt 另外補充，半導體產業將在未來持續成為帶動大盤股市反彈的基礎。

半導體製造流程 [Yonhap News]

Barclays 指出近期半導體拋售屬調整部位

Barclays 判斷，儘管半導體股出現大幅下跌，但尚未浮現恐慌性拋售型態。該公司報告指出，投資人對半導體產業反彈時點的詢問顯著增加，並表示目前的拋售是降低持股的部位調整，而非對該產業的激進撤出。Barclays 將這輪拋售形容為衡量式的實盤投資組合再平衡，而非全面拋棄半導體曝險。

JP Morgan：依 WSTS 數據，5 月半導體銷售年增成長 119%

半導體需求維持強勁動能，依市場數據顯示。JP Morgan 援引世界半導體貿易統計（WSTS）在 5 月 17 日公布的數字，指出全球半導體銷售在 4 月年增成長 106%，而在 5 月成長率擴大至 119%。WSTS 先前預測，全球半導體市場今年將成長 90%，且明年再增加 27% 成長。

德意志銀行呼籲對半導體估值保持審慎

部分華爾街分析師提出相互對立的觀點，強調在半導體股估值偏高的情況下需要採取審慎做法。德意志銀行策略師 Maximilian Uller 在近期報告中表示，投資人必須在不確定的宏觀環境下，並考量半導體產業近期在推動市場上漲中的角色，納入調整投資組合權重的因素。Uller 指出，目前這個時間點需要重新思考如何在投資組合內進行半導體持股的再平衡。

常見問題

是什麼因素導致費城半導體指數上週近 10% 下跌？

費城半導體指數因中東地緣政治風險擴大、油價上漲，以及對聯準會緊縮延續的擔憂交疊而出現集中獲利了結。近 10% 的單週下跌，是該指數自去年 4 月第一週以來最差單週表現；當時在前總統唐納德・川普宣布對等關稅後下跌 16.04%。

UBS 預測費城半導體指數成分股的獲利成長是多少？

UBS 全球股票部主管 Ulrike Hoffmann-Burkhardt 預計，費城半導體指數成分公司今年將達到 92% 的年增盈餘成長，且明年還將再成長 40%。她將該預測歸因於由 AI 帶動的運算需求持續高於供給產能，且供應鏈產出限制短期內不太可能改善。

依 WSTS 數據，全球半導體銷售在 4 月與 5 月表現如何？

JP Morgan 援引 WSTS 在 5 月 17 日公布的數字，指出全球半導體銷售在 4 月年增成長 106%，而在 5 月成長率擴大至 119%。WSTS 先前預測，今年市場將成長 90%，且明年再增加 27% 成長。