Alphabet 將於 7 月 22 日發布第二季財報，並將成為 7 月 20-24 日這一週美國股市的關注焦點，因投資人正評估該公司的 AI 資本支出計畫，同時也擔憂半導體產業的獲利能力。費城半導體指數上週下跌 9.97%，本月又下滑 18.06%，進入分析師所稱的熊市，且從近期高點的跌幅超過 20%。投資人不安聚焦在超大型雲端服務商（hyperscalers）大規模 AI 基礎設施投資能否帶來可觀回報；其中，Alphabet 對 2025 年的資本支出指引特別受到重視。與此同時，美國與伊朗的軍事交火升級，使布倫特原油價格上週上漲 15.91%，並加劇通膨疑慮；若衝突持續，可能對股市造成壓力。
Alphabet 將於 7 月 22 日公布 Q2 財報
Alphabet 將於 7 月 22 日公布第二季財報。公司提供 2024 年資本支出指引為 1,800 億美元到 1,900 億美元，約為 2023 年支出 914 億美元的兩倍。Evercore 的網際網路研究主管 Mark Mahaney 預測，Alphabet 將提出 2025 年資本支出指引為 2,750 億美元到 3,250 億美元。Mahaney 表示，Alphabet 將對雲端業務成長率重新加速表達信心。他說，人們正在尋找與 AI 相關的正面數據，並預期會得到這些回饋。IG 這家全球線上金融服務公司指出需留意的關鍵指標：Google Cloud 成長率、張量處理單元（TPU）的變現、Gemini 企業客戶擴張、AI 資本支出，以及搜尋廣告的成長。市場參與者也同樣在意 Alphabet 將下一代 AI 模型「Gemini 3.5 Pro」發布延後背後的背景。
費城半導體指數一週下跌 9.97%
費城半導體指數將半導體與人工智慧股票納入其中，上週下跌 9.97%，本月也下滑 18.06%。由於超大型雲端服務商的 AI 投資相對於支出所展現的獲利能力令人擔憂，已被辨識為對半導體產業造成下行壓力的核心因素。市場對於大規模資本支出能否帶來實際營收的疑問也在升溫。中國的 AI 模型「Kimi K3」獲得評估，認為其表現可與 Claude 與 ChatGPT 等頂級模型相當，這也進一步壓抑了市場對 AI 與半導體股票的投資情緒。這提高了風險：隨著強調成本效益比的中國 AI 模型崛起，美國 AI 公司可能陷入「獲利惡化 → 投資縮減」的負向循環。
英特爾將於 7 月 23 日公布 Q2 財報
半導體公司英特爾（Intel）將於 7 月 23 日公布第二季財報。投資人著重於 AI 加速器與資料中心事業的成長、鑄造（foundry）營運的進展，以及下半年獲利展望。
美伊軍事交火推升油價 15.91%
美國在前一週期間對伊朗展開空襲。伊朗也採取報復行動，鎖定中東地區的美國軍事基地。過程中有兩名美國士兵喪生。線上媒體 Axios 報導，美國正在向以色列派出數十架空中加油機，顯示美國可能在考慮長程空襲時再次選擇全面戰爭。伊朗最高領袖 Ayatollah Seyyed Mojtaba Khamenei 在一份聲明中表示，美國持續違反《諒解備忘錄》（MOU），並警告他們將「給予敵人一堂難以忘懷的教訓」。因兩國之間的衝突，9 月交割的布倫特原油上週暴漲 15.91%。FHN Financial 首席經濟學家 Chris Low 表示，若中東緊張局勢導致油價上升，通膨放緩的趨勢可能會被逆轉。
標普全球美國製造業採購經理人指數將於 7 月 24 日公布
本週值得注意的經濟指標不多。預定於 7 月 24 日公布的標普全球美國製造業採購經理人指數（S&P Global US Manufacturing PMI）被視為最重要的指標。投資人可透過該指標評估美國製造業狀況。聯準會官員已在聯邦公開市場委員會（FOMC）於 7 月 28-29 日召開前進入「禁言期」，並避免就貨幣政策發表說明。
常見問題
Alphabet 的 2024 年資本支出指引是多少？
Alphabet 提供 2024 年資本支出指引為 1,800 億美元到 1,900 億美元，約為 2023 年支出 914 億美元的兩倍。
費城半導體指數上週下跌多少？
費城半導體指數上週下跌 9.97%，本月也下滑 18.06%，且從近期高點的跌幅超過 20%。
因美伊緊張局勢，上週布倫特原油價格上漲多少？
因美國與伊朗之間的衝突，9 月交割的布倫特原油上週暴漲 15.91%。
