ETFs de Bitcoin e Ouro registram saídas recordes à medida que o trade de debasement esfria

Os ETFs de Bitcoin e de ouro registraram saídas de recursos nas últimas duas semanas, com analistas do JPMorgan atribuindo a tendência ao arrefecimento do “trade” de desvalorização (debasement) em meio à possível antecipação de um acordo entre Irã e EUA. O ETF de bitcoin da BlackRock, o IBIT, registrou uma saída de US$ 527,8 milhões na quarta-feira, a segunda maior saída diária desde o lançamento, enquanto os ETFs spot de bitcoin dos EUA, em conjunto, viram US$ 733,4 milhões em saídas líquidas na quarta-feira, marcando as maiores saídas diárias desde 29 de janeiro, segundo dados da SoSoValue. O “trade” de desvalorização se refere a investidores comprando ativos como bitcoin e ouro como proteção contra instabilidade geopolítica, fraqueza das moedas fiduciárias, inflação e preocupações econômicas relacionadas.

Dados de mercado sobre saídas de ETFs

Os ETFs de Bitcoin tiveram saídas maiores do que os ETFs de ouro nas últimas duas semanas, segundo analistas do JPMorgan liderados pelo diretor-gerente Nikolaos Panigirtzoglou. O ETF de bitcoin da BlackRock, o IBIT, registrou uma saída de US$ 527,8 milhões na quarta-feira. No total, os ETFs spot de bitcoin dos EUA registraram US$ 733,4 milhões em saídas líquidas na quarta-feira, segundo dados da SoSoValue. O bitcoin está sendo negociado atualmente por volta de US$ 72.750, em queda de quase 3% nas últimas 24 horas, segundo a página de preços de bitcoin do The Block.

Interpretação dos analistas sobre a dinâmica do “trade” de desvalorização

As saídas parecem ser mais compatíveis com um recuo amplo dos investidores do “trade” de desvalorização, potencialmente em antecipação a um acordo Irã-EUA, e não com uma rotação do bitcoin para o ouro, disseram os analistas do JPMorgan em um relatório. Até o início deste mês, o bitcoin estava superando o ouro como “trade” de desvalorização após o conflito no Irã, disseram os analistas do JPMorgan, já que os ETFs de bitcoin atraíam entradas enquanto os ETFs de ouro lutavam para se recuperar de saídas anteriores.

Mercado de futuros e posicionamento institucional

A mesma tendência é observada nos mercados futuros, nos quais investidores institucionais parecem ter reduzido a exposição tanto ao bitcoin quanto ao ouro nas últimas duas semanas, disseram os analistas. Os futuros de bitcoin tiveram um recuo mais significativo porque o bitcoin se tornou uma das principais expressões daquele “trade” desde o início do conflito entre Irã e EUA, disseram os analistas. A estrutura de sinal de momentum do JPMorgan apontou para um enfraquecimento do posicionamento de traders focados em momentum, como commodity trading advisors (CTAs). O acúmulo de posicionamento desses traders perdeu força tanto no bitcoin quanto no ouro nas últimas uma a duas semanas, disseram os analistas.