Investidores estrangeiros vendem ações de semicondutores coreanas em meio a preocupações com pico da taxa de crescimento

Investidores estrangeiros intensificaram a pressão de venda sobre ações de semicondutores sul-coreanos desde o 2º trimestre, com vendas líquidas diárias consistentes desde o dia 19 do mês passado, segundo o analista Byun Jun-ho, do IBK Investment & Securities, no dia 8. As ações da Samsung Electronics caíram fortemente no dia anterior, apesar de resultados sólidos, com investidores estrangeiros identificados como os principais vendedores. Byun atribui a venda sustentada a preocupações com o pico de sentimento, e não à deterioração fundamental, já que o consenso de mercado indica que as taxas de crescimento do lucro operacional da Samsung Electronics e da SK Hynix devem atingir o pico no 2º trimestre ou no 2º-3º trimestre deste ano. O setor de semicondutores continua apresentando forte desempenho absoluto, mas as expectativas de desaceleração da taxa de crescimento estão levando a uma realização preventiva de lucros por parte de investidores institucionais estrangeiros.

Investidores Estrangeiros Apresentam Padrão de Venda Durante Anos de Pico no Crescimento de Lucros

Byun observou que investidores estrangeiros demonstraram domínio consistente de vendas no segundo semestre em anos anteriores em que as taxas de crescimento do lucro operacional da Samsung Electronics e da SK Hynix atingiram o pico, especificamente em 2017, 2021 e 2024. O analista afirmou que, embora os lucros de ambas as empresas continuem a aumentar até o próximo ano, indicadores como margens e taxas de crescimento do lucro podem se tornar negativos. Os investidores estrangeiros parecem estar realizando lucros preventivamente a partir do segundo semestre, antecipando a desaceleração da taxa de crescimento no próximo ano, de acordo com a análise.

Nível de Suporte do KOSPI Esperado em 7.300 com Base em Métricas de Valuation

Byun avaliou que a probabilidade de o KOSPI entrar imediatamente em um mercado baixista com uma queda superior a 20% em relação ao pico é baixa, dadas as preocupações limitadas com as condições da indústria de semicondutores e os lucros de uma perspectiva fundamental. O analista espera uma forte formação de suporte próximo ao nível de 7.300. Com o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) do KOSPI tendo subido para aproximadamente 25%, o nível de 7.300 e abaixo representaria um desconto excessivo no índice preço/valor patrimonial (PBR), fornecendo suporte baseado em valuation, acrescentou Byun. O analista observou que o mérito de preço surgiu após a forte queda de curto prazo do KOSPI desde o final de junho, sugerindo que a pressão de venda estrangeira pode diminuir a partir da segunda metade desta semana.

Recuperação do Mercado Exige Melhora no Sentimento sobre IA ou Influxo de Capital Doméstico

Byun afirmou que, para o mercado mostrar uma tendência de recuperação significativa novamente, fatores de melhora no sentimento de investimento em relação à inteligência artificial (IA) e às condições da indústria de semicondutores devem surgir, ou é necessário um influxo ativo de capital doméstico. A avaliação do analista indica que, embora as preocupações fundamentais do setor de semicondutores permaneçam limitadas, fatores impulsionados pelo sentimento determinarão a direção do mercado no curto prazo.

FAQ

Quando os investidores estrangeiros começaram a intensificar a pressão de venda sobre ações de semicondutores sul-coreanos? A pressão de venda estrangeira se intensificou a partir do 2º trimestre, com vendas líquidas diárias consistentes ocorrendo desde o dia 19 do mês passado, segundo o analista Byun Jun-ho, do IBK Investment & Securities, no dia 8.

Por que os investidores estrangeiros estão vendendo Samsung Electronics e SK Hynix, apesar dos lucros sólidos? Byun atribui a venda a preocupações com o pico de sentimento, e não a questões fundamentais, já que o consenso de mercado indica que as taxas de crescimento do lucro operacional de ambas as empresas devem atingir o pico no 2º trimestre ou no 2º-3º trimestre deste ano, levando a uma realização preventiva de lucros em antecipação à desaceleração da taxa de crescimento no próximo ano.

Qual nível de suporte o analista espera para o KOSPI? Byun espera uma forte formação de suporte próximo ao nível de 7.300, observando que, com o ROE do KOSPI em aproximadamente 25%, os níveis em ou abaixo de 7.300 representariam um desconto excessivo no PBR do ponto de vista de valuation.