Fundo de pensão japonês aloca criptomoedas pela primeira vez no ano fiscal de 2026, com a “desdolarização” como principal motivo

O jornal japonês 《日本経済新聞》 informou em 18 de junho que o plano de pensão corporativa nacional para empresas (全国ビジネス企業年金基金), com sede em Okayama, vai iniciar investimentos em criptomoedas durante o ano fiscal de 2026, alocando cerca de 1% dos ativos em fundos cripto passivos multimoedas, que serão administrados por um grande fundo de hedge. Isso será um dos primeiros fundos de pensão no Japão a fazer um arranjo formal de criptomoedas dentro do país. O fundo abrange cerca de 1.200 pequenas e médias empresas, administrando aproximadamente 21,3 bilhões de ienes.

Dados básicos do 全国ビジネス企業年金基金

Com base em informações públicas: 全国ビジネス企業年金基金 (anteriormente conhecido como fundo de aposentadoria de benefícios do setor de maquinário e metal de Okayama, fundado em 1971, e renomeado em 2022); administra cerca de 21,3 bilhões de ienes; cerca de 1.200 membros de pequenas e médias empresas e mais de 20 mil participantes; estrutura de benefício definido, garantindo taxa de juros anual de 1,2% ou mais; taxa de capitalização acima de 140% e taxa de ativos efetivos acima de 30%, com situação financeira sólida.

Mudança no plano de alocação de ativos: no ano fiscal de 2025, 80% em ienes japoneses, 15% em dólares americanos e 5% em outros; para o ano fiscal de 2026, a previsão é ajustar para 70% em ienes japoneses, 10% em moedas de países desenvolvidos, e os 5% restantes diversificados entre moedas de mercados emergentes, ouro e criptomoedas, com cada uma das três classes de ativos respondendo por cerca de 1,67%.

A lógica de investimento de Aito Kiguchi: desdolarização e baixa correlação do Bitcoin

Em entrevista, Aito Kiguchi afirmou de forma direta que o dólar “pode perder a condição de moeda-chave”, por isso opta por não aumentar a posição em dólares e, em vez disso, usar criptomoedas como ferramenta de diversificação cambial. Ele destacou que a correlação do Bitcoin com o índice do dólar é extremamente baixa, oferecendo valor de diversificação monetária independente.

Ele disse que estuda o mercado de criptomoedas há cerca de 6 anos e acredita que “o mercado já está maduro”, porque a base de investidores vem se aprofundando continuamente. Atualmente, o fundo também está pesquisando fundos que realizem várias operações de arbitragem em criptomoedas, e no futuro não descartou ampliar ainda mais a alocação.

Avanço sincronizado do arcabouço regulatório do Japão: emendas à 《金融商品取引法》 e plano de futuros de Bitcoin na OSE

A regulação do Japão e a infraestrutura de mercado estão sendo promovidas em paralelo com a entrada de instituições:

· Em 11 de junho de 2026, a Câmara dos Deputados aprovou uma emenda à 《金融商品取引法》 em sessão plenária, transferindo as criptomoedas da estrutura da 《資金決済法》 para o arcabouço da lei de valores mobiliários (金融商品取引法), fornecendo uma base mais completa para supervisão de investimentos;

· A Agência de Serviços Financeiros (金融庁) planeja, em 2028, incluir as criptomoedas na categoria de “ativos específicos”, permitindo que fundos de investimento sejam oficialmente incorporados à alocação;

· O presidente da Bolsa de Osaka (OSE), Akira Tagayagaya, revelou ao 《日本経済新聞》 em 11 de junho que pretende lançar contratos futuros de Bitcoin em 2028 (em linha com a demanda pela legalização de ETFs spot);

· Quanto ao sistema tributário, a previsão é migrar do regime de tributação consolidada para um regime de tributação separada (alíquota de 20%).

Movimentos de acompanhamento do setor de valores: posições da SBI, Rakuten, Nomura, Daiwa e SMBC Nikko

De acordo com uma reportagem do 《日本経済新聞》 em maio, a SBI Securities e a Rakuten Securities anunciaram planos para vender fundos de investimento que incluem criptomoedas; a Nomura, a Daiwa, a SMBC Nikko e outras grandes corretoras de grande porte afirmaram que avaliarão a possibilidade de seguir com o lançamento após a definição do arcabouço regulatório. Essa sequência de sinais, em conjunto com a promoção sincronizada em três frentes — legislação, mercado de derivativos e canais — indica que o mercado japonês de criptomoedas está evoluindo oficialmente de um modelo movido por investidores de varejo para uma iteração mais institucional.

Perguntas frequentes

A alocação de criptomoedas do 全国ビジネス企業年金基金 está em conformidade com as regras atuais de supervisão de fundos de aposentadoria no Japão?

Conforme a reportagem, a emenda à lei japonesa 《金融商品取引法》 foi aprovada pela Câmara dos Deputados em 11 de junho de 2026, incorporando as criptomoedas a um arcabouço mais completo de supervisão de investimentos. A Agência de Serviços Financeiros planeja, em 2028, incluir as criptomoedas na categoria de “ativos específicos”. Como o plano de alocação do fundo será iniciado já no ano fiscal de 2026, o caminho específico de conformidade ainda depende da definição final do arcabouço regulatório.

Por que a baixa correlação entre Bitcoin e índice do dólar é atraente para esse fundo?

Segundo a explicação de Aito Kiguchi, o fundo originalmente teria como principais ativos o iene japonês (80%), mantendo também dólares (15%). Diante de preocupações de que o dólar possa perder sua posição como moeda de reserva, o Bitcoin, por ter praticamente nenhuma correlação com o índice do dólar, é visto como um ativo que pode fazer hedge do risco cambial quando o dólar se desvaloriza — e não como um ativo tradicional de alta especulação de risco, no sentido convencional.

Qual é o cronograma para a OSE lançar futuros de Bitcoin?

De acordo com a declaração do presidente da OSE, Akira Tagayagaya, em 11 de junho de 2026, em entrevista ao 《日本経済新聞》, a previsão é lançar contratos futuros de Bitcoin em 2028. O momento do lançamento coincide com o cronograma em que a Agência de Serviços Financeiros planeja legalizar os ETFs spot de Bitcoin, visando atender às necessidades de hedge de investidores institucionais.