Os ETFs do mercado KOSDAQ registraram retornos uniformemente negativos no último mês, enquanto o índice atingiu sete novas mínimas anuais desde o final de maio. Em 7 de julho, o KODEX KOSDAQ150 registrou um retorno de 1 mês de -17,20%, com todos os nove ETFs que acompanham o KOSDAQ150 e quatro ETFs ativos da KOSDAQ apresentando desempenho negativo de dois dígitos, de acordo com dados da KOSCOM ETF CHECK. O declínio coincidiu com o lançamento em 27 de maio de produtos alavancados de ação única para Samsung Electronics e SK Hynix, que, segundo analistas, drenou liquidez do mercado mais amplo da KOSDAQ para as grandes empresas de semicondutores. No mesmo período, o KOSPI subiu 2,3% enquanto a KOSDAQ caiu 8,8%, ampliando a diferença de desempenho entre os dois mercados. A estrutura da KOSDAQ como um mercado focado em crescimento, centrado em farmacêuticas e biotecnologia — oferecendo alto risco em troca de altos retornos — enfrentou maior concorrência de novos produtos de alto retorno apoiados por sólidos lucros no setor de semicondutores.
ETFs da KOSDAQ Registram Perdas de Dois Dígitos no Último Mês
Todos os ETFs que acompanham o índice KOSDAQ150 registraram retornos negativos no período recente de 1 mês. O KODEX KOSDAQ150 retornou -17,20%, enquanto todos os nove ETFs KOSDAQ150 e quatro ETFs ativos da KOSDAQ lançados em março registraram perdas de dois dígitos, de acordo com dados da KOSCOM ETF CHECK de 7 de julho.
O desempenho dos ETFs long-short refletiu a divergência entre KOSPI e KOSDAQ. O KODEX 200Long KOSDAQ150Short Futures — que compra futuros do KOSPI200 e vende futuros do KOSDAQ150 — retornou 9,04%, ficando em 26º lugar entre os ETFs de ações. O produto de estratégia inversa, KODEX KOSDAQ150Long KOSPI200Short Futures, retornou -12,63%.
A KOSDAQ fechou em 812,7 em 7 de julho, marcando uma nova mínima anual na faixa dos 810. O índice estabeleceu sete mínimas anuais no último mês: uma em 8 de junho, quatro mínimas consecutivas a partir de 23 de junho e duas em julho (823,98 em 3 de julho e 812,7 em 7 de julho). O volume de negociação atingiu uma mínima anual de 6,1568 trilhões de won em 6 de julho.
Analistas Atribuem Queda a Mudança de Liquidez para Ações de Semicondutores
Especialistas do setor financeiro analisaram que o forte declínio da KOSDAQ resultou de investidores vendendo ações e produtos da KOSDAQ para investir em grandes empresas de semicondutores dentro do mercado KOSPI. O lançamento em 27 de maio de produtos alavancados de ação única para Samsung Electronics e SK Hynix amplificou a concentração em grandes empresas de semicondutores.
Heo Jae-hwan, diretor administrativo da Eugene Investment & Securities, afirmou: "Os produtos alavancados de ação única criaram oportunidades de investimento para estratégias de alto risco e alto retorno. A demanda por investimentos de alto risco e alto retorno foi desviada do mercado da KOSDAQ para produtos alavancados de ação única."
A KOSDAQ é estruturada como um mercado focado em potencial de crescimento, e não em lucros, composto por setores farmacêutico e de biotecnologia que oferecem alto risco em troca de grandes retornos. No entanto, à medida que altos retornos se tornaram disponíveis em ações apoiadas por lucros, como Samsung Electronics e SK Hynix, o mercado da KOSDAQ enfrentou maior marginalização.
Especialistas Citam Múltiplos Fatores Necessários para a Recuperação da KOSDAQ
Park Seong-cheol, chefe da Equipe de Gestão de ETFs 1 da Samsung Asset Management, afirmou: "Embora as expectativas de melhoria de lucros em grandes empresas centradas em IA e semicondutores persistam, o KOSPI provavelmente mostrará força relativa. No entanto, isso pode mudar dependendo da melhoria dos lucros das ações da KOSDAQ e da recuperação da liquidez."
Especialistas observaram que a recuperação da KOSDAQ requer uma combinação de fatores, incluindo políticas governamentais, cortes de juros e melhoria dos lucros. Heo afirmou: "Se a inflação se estabilizar e o mercado detectar sinais de congelamento ou corte de juros, setores como farmacêutico e biotecnologia terão captação de recursos mais suave para ensaios clínicos e outras necessidades, permitindo que recebam PERs (relação preço/lucro) relativamente altos. As empresas incluídas no primeiro escalão do 'sistema de escalões da KOSDAQ' também podem ver uma reversão no sentimento."
Também surgiram visões cautelosas. Lee Jae-won, pesquisador da Yuanta Securities, afirmou: "O cronograma de lançamento do sistema de escalões da KOSDAQ foi adiado. Mesmo se lançado, há preocupações de que a liquidez se concentre apenas nas principais ações do segmento premium, o que significa que a rotação para o mercado da KOSDAQ continua negativa."
FAQ
O que causou a queda das ações da KOSDAQ no último mês?
A KOSDAQ atingiu sete novas mínimas anuais desde o final de maio, à medida que a liquidez mudou do mercado mais amplo da KOSDAQ para grandes empresas de semicondutores após o lançamento em 27 de maio de produtos alavancados de ação única para Samsung Electronics e SK Hynix. Os analistas afirmaram que os investidores venderam ações da KOSDAQ para investir nesses produtos de alto retorno apoiados por lucros sólidos.
Como os ETFs da KOSDAQ se saíram em comparação ao KOSPI durante esse período?
Todos os nove ETFs que acompanham o KOSDAQ150 registraram retornos negativos no período recente de 1 mês, com o KODEX KOSDAQ150 retornando -17,20%. No mesmo período, o KOSPI subiu 2,3% enquanto a KOSDAQ caiu 8,8%. Os ETFs long-short refletiram essa divergência: o KODEX 200Long KOSDAQ150Short Futures retornou 9,04%, enquanto a estratégia inversa retornou -12,63%.
Que fatores os especialistas dizem ser necessários para a recuperação da KOSDAQ?
Os especialistas citaram uma combinação de apoio de políticas governamentais, cortes de juros e melhoria dos lucros como necessários para a recuperação da KOSDAQ. Heo Jae-hwan, da Eugene Investment & Securities, afirmou que a estabilização das taxas melhoraria as condições de captação de recursos para os setores farmacêutico e de biotecnologia, enquanto Park Seong-cheol, da Samsung Asset Management, observou que a recuperação depende da melhoria dos lucros das ações da KOSDAQ e da restauração da liquidez.
