As ações do KOSPI enfrentam perspectiva de faixa até o fim do ano em meio à volatilidade

O KOSPI abriu em 6553,88 no dia 21, subindo 37,61 pontos (0,58%) em relação ao pregão anterior, depois de ter fechado em 6516,27 no dia anterior, com uma queda acentuada de 304,33 pontos (4,46%). O índice de ações sul-coreano caiu aproximadamente 2900 pontos em um mês desde a máxima intradiária de 9385,59 registrada no dia 19 do mês passado, após duas grandes quedas, incluindo uma queda de 6,37% no dia 16. Corretoras atribuem a correção a uma combinação de expectativas enfraquecidas para a indústria de IA, ajustes de valuation e choques de liquidez provenientes de liquidação via alavancagem, e não a uma deterioração dos resultados corporativos. A razão preço/lucro (P/L) prospectiva em 12 meses do KOSPI caiu abaixo de 6x, atingindo um nível inferior à mínima da crise financeira global de 2008, de 6,27x, e marcando a primeira vez desde a crise do cartão de crédito de 2004 em que a razão caiu abaixo de 6x.

A Avaliação do KOSPI Cai Abaixo dos Níveis da Crise Financeira de 2008

De acordo com a Korea Exchange, no dia 21, o KOSPI fechou em 6516,27 no dia anterior, com queda de 304,33 pontos (4,46%). Após a queda de 6,37% no dia 16, o índice caiu aproximadamente 2900 pontos em um mês desde a máxima intradiária de 9385,59 no dia 19 do mês passado. A queda acentuada fez com que a razão preço/lucro prospectiva em 12 meses do KOSPI ficasse abaixo de 6x, menor do que os 6,27x registrados durante a crise financeira global de 2008, e marcou a primeira vez em que a razão ficou abaixo de 6x desde a crise do cartão de crédito de 2004.

Analistas Preveem Movimento em Faixa Até o Fim do Ano

Corretoras dão mais peso à possibilidade de que o KOSPI continue em um padrão de faixa (range) em vez de uma recuperação em formato de V no curto prazo. Kim Jun-young, pesquisador da iM Securities, afirmou que “o gamma short resultante da expansão de produtos de alavancagem tem um papel no aumento da volatilidade do mercado, em vez da direção”, acrescentando que “a volatilidade pode se expandir ainda mais em situações em que saldos de crédito são acumulados”. Ele observou que “embora a ponta superior da faixa anteriormente esperada para o KOSPI tenha sido reduzida, o caminho no médio a longo prazo não mudou”, prevendo que “é necessário um processo para confirmar a sustentabilidade do ciclo de semicondutores; assim, um mercado que busca direção dentro de uma faixa tende a continuar até o fim do ano”.

Jo Jun-ki, pesquisador da SK Securities, comentou que “embora a atratividade de valuation tenha aumentado devido à queda excessiva, o sentimento dos investidores ainda não é favorável”. Han Ji-young, pesquisador da Kiwoom Securities, aconselhou que “por ora, é necessário focar nas perspectivas da indústria de semicondutores e nos lucros corporativos, em vez de questões de alavancagem”.

Grandes Anúncios de Lucros de Big Tech Nesta Semana São Vistos como Ponto de Virada do Mercado

Corretoras apontam que os anúncios de lucros de big tech desta semana são uma variável que pode quebrar o ciclo negativo. Elas veem os lucros de grandes empresas, incluindo Alphabet e Intel, como fatores que determinarão a confiança do mercado sobre a continuidade dos investimentos em IA e sobre as perspectivas da indústria de semicondutores.

Jo Jun-ki afirmou que “os grandes lucros de big tech desta semana serão um divisor de águas para o mercado”. Han Ji-young observou que “a temporada de resultados das empresas de IA servirá como uma oportunidade para confirmar a sustentabilidade da demanda por IA e se as ações de semicondutores conseguem escapar da fase de deleverage e de reprecificação (de-rating)”.

Perguntas Frequentes

O que fez as ações do KOSPI caírem acentuadamente nos últimos dias de negociação?

De acordo com corretoras, a correção recente resultou de uma combinação de expectativas enfraquecidas para a indústria de IA, ajustes de valuation e choques de liquidez provenientes de liquidação via alavancagem, em vez de deterioração dos lucros corporativos. O índice caiu 304,33 pontos (4,46%) no dia 20 e 6,37% no dia 16.

Quão baixa caiu a avaliação do KOSPI em comparação com níveis históricos?

A razão preço/lucro prospectiva em 12 meses do KOSPI caiu abaixo de 6x, o que é menor do que os 6,27x registrados durante a crise financeira global de 2008. Isso marca a primeira vez que a razão fica abaixo de 6x desde a crise do cartão de crédito de 2004.

O que os analistas esperam para as ações do KOSPI até o fim do ano?

Corretoras preveem que o KOSPI provavelmente continuará em um padrão de faixa (range) até o fim do ano, em vez de uma recuperação em formato de V. Os analistas afirmam que é necessário um processo para confirmar a sustentabilidade do ciclo de semicondutores antes que uma recuperação clara possa ser esperada, e que os grandes lucros de big tech desta semana são vistos como um ponto de virada importante para o sentimento do mercado.