Microsoft projetou $92B retorno$13B a partir do investimento na OpenAI

A Microsoft projetou internamente um retorno de US$ 92 bilhões sobre seu investimento acumulado de US$ 13 bilhões no OpenAI, segundo documentos de planejamento divulgados durante o depoimento do CEO Satya Nadella em um tribunal federal em Oakland, Califórnia, na segunda-feira, conforme informou a Bloomberg. A cifra apareceu em um memorando de janeiro de 2023 do presidente da Microsoft, Brad Smith, para o conselho da empresa, que detalhou os retornos financeiros esperados da parceria com o laboratório de pesquisa de IA.

Depoimento em Tribunal e Linha do Tempo do Investimento

Nadella estava prestando depoimento como testemunha no processo Musk v. Altman, no qual Elon Musk processou OpenAI e Microsoft na Justiça federal. Durante o contrainterrogatório conduzido pelo advogado principal de Musk, Steven Molo, o CEO da Microsoft passou pelo memorando de Smith e foi questionado sobre os retornos projetados.

“Deu certo porque assumimos o risco”, disse Nadella ao júri, de acordo com a cobertura do tribunal feita pela Bloomberg. A linha do tempo do investimento da Microsoft no OpenAI começou com US$ 1 bilhão em 2019, seguida por uma duplicação em 2021 e um compromisso relevante de US$ 10 bilhões no início de 2023. O memorando de janeiro de 2023 projetou o retorno de US$ 92 bilhões, assumindo um crescimento anual de cerca de 20% após 2025 e uma duplicação rápida das receitas em quatro anos.

Avaliações Atuais Superam Projeções Originais

Com base nas avaliações atuais, essas projeções podem já ser conservadoras. A rodada mais recente de financiamento do OpenAI, em março de 2026, avaliou a empresa em US$ 852 bilhões, colocando a participação de cerca de 27% da Microsoft em um valor estimado de US$ 220 a US$ 230 bilhões, o que representa aproximadamente 17 a 18 vezes o investimento original de US$ 13 bilhões.

As divulgações no tribunal também revelaram uma comparação interna. Em um e-mail apresentado como prova, Nadella traçou um paralelo histórico com a parceria inicial da Microsoft com a IBM, escrevendo que não queria que a Microsoft se tornasse a IBM enquanto o OpenAI se tornasse o próximo Microsoft.

Impacto no Mercado e Desempenho Financeiro

As revelações destacam a magnitude da aposta financeira que a Microsoft fez em IA generativa antes de ela se tornar uma corrida comercial global. Desde então, a empresa integrou os modelos do OpenAI em todo o seu ecossistema de produtos, incluindo Copilot, serviços de IA da Azure e ferramentas de produtividade para empresas.

Analistas do setor dizem que a parceria colocou a Microsoft como uma das protagonistas no mercado de IA, competindo diretamente com Google, Amazon e Meta. No seu segundo trimestre fiscal encerrado em dezembro de 2025, a Microsoft reportou US$ 81,3 bilhões em receita, alta de 17% ano a ano, com um ganho líquido de US$ 7,6 bilhões a partir de investimentos relacionados ao OpenAI impulsionando a linha de baixo.

As divulgações durante o julgamento oferecem uma rara visão de como uma das maiores empresas de tecnologia do mundo avaliou e estruturou sua aposta em IA mais decisiva. Com o caso Musk v. Altman ainda em andamento, documentos internos adicionais devem surgir, potencialmente trazendo mais luz sobre a arquitetura financeira por trás da parceria que ajudou a definir a era da IA generativa.