Mirae Asset eleva meta de ações da OCI Holdings para 460.000 won com visibilidade do LTA

Mirae Asset Securities, em 24 de julho, aumentou seu preço-alvo para as ações da OCI Holdings para 460.000 won, acima dos 320.000 won, mantendo a classificação 'BUY'. O analista Lee Jin-ho citou acordos de fornecimento de longo prazo (LTA) com cláusulas de Take-or-Pay e termos de pagamento antecipado, que dão lastro contratual às projeções de lucros até 2029. A corretora mudou sua metodologia de avaliação para soma das partes (SOTP) e aplicou estimativas de EBITDA de 2029 para refletir maior previsibilidade dos resultados a partir de acordos ligados à expansão da cadeia de suprimentos de energia solar dos EUA.

Mirae Asset Securities Aumenta Preço-Alvo da OCI Holdings para 460.000 Won

Lee Jin-ho, da Mirae Asset Securities, afirmou em relatório que “o ponto central é que contratos de fornecimento de longo prazo foram assinados com condições de recebimento de Take-or-Pay e de pagamento antecipado, o que significa que a confiabilidade dos lucros de 2029 é respaldada por contratos”. Ele acrescentou: “Com isso em vista, alteramos o método de avaliação para soma das partes (SOTP) e aplicamos o EBITDA de 2029”. O aumento do preço-alvo, de 320.000 won para 460.000 won, representa uma revisão positiva de 43,75%.

OCI Holdings Planeja Expansão de Capacidade para 70.000 Toneladas de Polissilício até 2029

A OCI Holdings anunciou, durante a conferência de resultados do 2T, planos para expandir a capacidade de produção de polissilício do nível atual de 35.000 toneladas para 70.000 toneladas, e a capacidade de produção de wafers de 2,7GW para 11,5GW até 2029. O investimento total soma aproximadamente 1,42 trilhão de won para polissilício e aproximadamente 500 bilhões de won para wafers. Cerca de um terço desse investimento será financiado por pagamentos antecipados dos clientes.

Contratos de Longo Prazo Garantem Vendas de 2028-2029 com Foco em Fornecimento de Wafers

Lee disse: “A proporção dos contratos de fornecimento de longo prazo está aumentando gradualmente de 2027 para 2029, e os volumes de 2028-2029 estão praticamente esgotados”. Ele explicou que “70-80% dos volumes contratados existentes serão fornecidos na forma de wafers em vez de polissilício, resultando em uma estrutura de lucro aprimorada, já que as margens de processamento de wafer são adicionadas às margens de polissilício”. O analista projetou a margem de lucro operacional (OPM) da OCITS em aproximadamente 31% em 2029. Ele acrescentou que “se a medida da Seção 232 dos EUA for anunciada no início de agosto, espera-se um potencial adicional de alta para o preço das ações”.

Lucro Operacional do 2T Fica Abaixo da Projeção de Consenso em 108,1 Bilhões de Won

O lucro operacional do 2T da OCI Holdings atingiu 108,1 bilhões de won, ficando cerca de 11% abaixo da estimativa de consenso de 120,9 bilhões de won. Lee avaliou que “as atitudes de espera e ver por parte dos clientes em relação às compras de polissilício continuaram, já que o anúncio da Seção 232 dos EUA, previsto para o fim de junho, foi adiado, fazendo a OCITS registrar uma perda operacional”. No entanto, ele considerou o déficit de resultados como temporário, observando que “as taxas operacionais normais foram mantidas e o estoque aumentou em uma estimativa de 2.000-3.000 toneladas”.

Perguntas Frequentes

O que a Mirae Asset Securities fez com as ações da OCI Holdings em 24 de julho?
A Mirae Asset Securities aumentou o preço-alvo das ações da OCI Holdings para 460.000 won a partir de 320.000 won, mantendo a classificação 'BUY', citando acordos de fornecimento de longo prazo com termos de Take-or-Pay que fornecem visibilidade de lucros até 2029.

Quanto a OCI Holdings anunciou de expansão de capacidade até 2029?
A OCI Holdings anunciou planos para expandir a capacidade de produção de polissilício de 35.000 toneladas para 70.000 toneladas e a capacidade de produção de wafers de 2,7GW para 11,5GW até 2029, com investimento total de aproximadamente 1,42 trilhão de won para polissilício e 500 bilhões de won para wafers.

Por que o lucro operacional do 2T da OCI Holdings ficou abaixo das estimativas de consenso?
O lucro operacional do 2T de 108,1 bilhões de won ficou abaixo do consenso de 120,9 bilhões de won em aproximadamente 11% porque o anúncio atrasado da Seção 232 dos EUA levou os clientes a adotarem uma postura de espera e ver em relação às compras de polissilício, fazendo a OCITS registrar uma perda operacional.