ETFs de semicondutores registram US$ 6,5 bilhões em entradas líquidas até 15 de julho, enquanto o índice SOX recua 20% desde a máxima de junho

De acordo com a Ejfq Investment Research, o Philadelphia Semiconductor Index caiu para 11.768 pontos em 16 de julho, recuando cerca de 20% em relação ao pico de 22 de junho, de 14.655 pontos. No mesmo período, o Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF (SOXL) caiu 52,6%. Apesar da queda, o VanEck Semiconductor ETF (SMH) e o iShares Semiconductor ETF (SOXX) somaram US$ 6,5 bilhões em entradas líquidas no período de 23 de junho a 15 de julho, sinalizando compras agressivas por investidores institucionais durante a desvalorização.

A volatilidade tem sido historicamente extrema. A volatilidade implícita média das 10 maiores empresas de semicondutores dos EUA atingiu 71,8% até o fim de junho, marcando uma máxima de 10 anos. Nos últimos 30 dias de negociação, as principais ações do setor de semicondutores têm apresentado oscilações intradiárias superiores a 3% com regularidade, um padrão que não era visto desde a bolha da tecnologia de 2000. Os fundamentos subjacentes seguem fortes: as grandes empresas de semicondutores registram vendas em nível recorde, margens de lucro e geração positiva de fluxo de caixa livre, em contraste com provedores de nuvem hyperscale, cujo crescimento dos investimentos de capital está superando a geração de caixa. O índice preço sobre lucro (forward) do setor de semicondutores do S&P 500 está em aproximadamente 17,4x, considerado razoável diante das perspectivas de crescimento.