Uma pesquisa com 13 especialistas em macroeconomia doméstica da Yonhap Infomax prevê que o crescimento do PIB da Coreia do Sul no 2º trimestre (Q2) seja de 0,37% na comparação com o trimestre anterior, após a expansão de 1,8% no 1º trimestre (Q1). A projeção é impulsionada por exportações fortes, lideradas pelo setor de semicondutores, e sustentadas por uma postura fiscal expansionista do governo. A previsão supera a estimativa do Bank of Korea de 0,2% para o Q2 em maio, refletindo desempenho robusto em indicadores-chave, apesar dos efeitos de base esperados decorrentes do crescimento-surpresa do Q1.
A Pesquisa Mostra Intervalo da Previsão de Crescimento do Q2 de -0,2% a 1,0%
A Yonhap Infomax compilou previsões de 13 especialistas em macroeconomia em 20 de julho, chegando a uma estimativa mediana de crescimento do Q2 de 0,4% na comparação com o trimestre anterior. As previsões individuais variaram de -0,2% a 1,0%. Na base anual, os especialistas projetaram crescimento do PIB no Q2 de 3,43%, com previsão de crescimento para o ano inteiro em 3,28%. O Bank of Korea afirmou em sua avaliação econômica de 16 de julho que o crescimento no Q2 deve superar sua previsão de maio de 0,2%, citando a mitigação de choques na oferta do Oriente Médio por meio de orçamentos suplementares e o sólido desempenho das exportações.
Exportações Bateram Recordes em Abril, Maio e Junho
As exportações da Coreia do Sul ultrapassaram US$ 85 bilhões em abril e em maio, estabelecendo recordes mensais para esses períodos. As exportações de junho alcançaram US$ 102,3 bilhões, marcando a primeira vez que o país superou US$ 100 bilhões em um único mês. Lee Jung-hoon, pesquisador da Daishin Securities, previu crescimento de 1,0% no Q2, observando que, apesar dos indicadores fracos de produção industrial em abril e em maio, a alta dos volumes exportados em junho sugere que o crescimento elevado deve continuar no Q2. Lee Seung-hoon, da Meritz Securities, projetou crescimento de 0,7%, afirmando que a expansão das exportações está se espalhando além de semicondutores e computadores para outras categorias, com os volumes exportados no Q2 subindo cerca de 10% na comparação anual, chegando perto dos níveis do Q1.
Analistas Citam Força de Semicondutores e Expansão Fiscal
Park Seok-gil, economista do JPMorgan, observou que o crescimento do índice de volume de exportações superou significativamente o crescimento do índice de volume de importações até junho, indicando crescimento robusto contínuo liderado por exportações e investimentos em instalações. Park previu crescimento de 0,5% no Q2, explicando que, embora os efeitos de base do forte desempenho do Q1 criem alguma pressão de baixa, os dados ainda estão fortes demais para um ajuste técnico significativo. Choi Ji-wook, da Korea Investment & Securities, que também projetou 0,5%, afirmou que as exportações e o investimento em instalações do setor de TI serão as principais contribuições para um crescimento econômico alto no Q2, continuando a partir do Q1. Wee Jae-hyun, da Kyobo Securities, antecipou que, se a expansão fiscal continuar na segunda metade devido à receita tributária excedente, tanto o consumo quanto as exportações devem apresentar força simultânea.
Efeitos de Base e Restrições na Demanda Doméstica São Citados
Cho Yong-gu, da Shinyoung Securities, esperou que as exportações líquidas mantenham níveis elevados de contribuição devido à força de semicondutores e à demanda por investimentos em IA, com o consumo privado, consumo do governo e investimento em instalações mostrando contribuições positivas modestas. No entanto, Cho observou que investimentos em construção e ajustes de estoques provavelmente apresentarão contribuições negativas, com os efeitos de base do crescimento forte do Q1 desempenhando um papel relevante. Choi Ji-wook acrescentou que o consumo privado parece estar em patamar estável, considerando a queda do crescimento das despesas no cartão de crédito, e que o crescimento futuro do consumo é limitado por taxas de câmbio elevadas e condições fracas no mercado de trabalho. Park Sang-hyun, da iM Securities, explicou que, embora a força das exportações de semicondutores e o aumento dos gastos fiscais sustentem o crescimento doméstico, a recuperação mais lenta dos investimentos em construção e outras fragilidades na demanda doméstica vão restringir a taxa de crescimento; além disso, o alto patamar do Q1 também reduz o número do crescimento trimestre contra trimestre.
Visões Minoritárias Preveem Crescimento Negativo no Q2
Jung Sung-tae, da Samsung Securities, projetou crescimento de -0,2% no Q2, afirmando que o trimestre deve mostrar um leve crescimento negativo devido a preços altos do petróleo e dificuldades na oferta de energia, seguido por uma recuperação que levará a crescimento de 3,4% no ano inteiro. Ha Gun-hyung, da Shinhan Investment & Securities, observou que, apesar dos volumes de exportações fortes liderados por semicondutores, uma parte significativa do aumento das exportações foi atendida por redução de estoques, conforme confirmado por quedas consecutivas da produção industrial em abril e em maio e por ajustes nos volumes de semicondutores, com mudanças nos estoques esperadas para compensar o crescimento. Ha acrescentou que, embora consumo do governo e construção continuem com contribuições positivas durante a execução do primeiro orçamento suplementar, ajustes no investimento em instalações e o peso inflacionário impulsionado por preços altos do petróleo vão limitar a recuperação do consumo privado.
Perguntas Frequentes
Qual é a taxa de crescimento do PIB do Q2 prevista para a Coreia do Sul?
Uma pesquisa com 13 especialistas em macroeconomia doméstica da Yonhap Infomax prevê que o crescimento do PIB do Q2 da Coreia do Sul seja de 0,37% na comparação com o trimestre anterior, com previsões individuais entre -0,2% e 1,0% e mediana de 0,4%.
Por que os analistas esperam crescimento positivo no Q2 apesar dos efeitos de base?
Os analistas apontam o forte desempenho das exportações lideradas pelo setor de semicondutores, com recordes mensais de exportações definidos em abril, maio e junho (chegando a US$ 102,3 bilhões), além da política fiscal expansionista do governo apoiando o crescimento, apesar dos efeitos de base esperados decorrentes da expansão de 1,8% no Q1.
Quais fatores podem limitar o crescimento econômico do Q2?
Os especialistas identificam a recuperação atrasada do investimento em construção, possível fraqueza do consumo privado devido a taxas de câmbio elevadas e condições do mercado de trabalho, ajustes de estoques compensando ganhos das exportações e efeitos de base do forte crescimento de 1,8% do Q1 como principais fatores limitantes para a expansão do PIB do Q2.
