O coeficiente de correlação entre a ação preferencial STRC da Strategy e o Bitcoin atingiu 0,70, o maior valor histórico.

De acordo com dados da TradingView em 26 de junho, o coeficiente de correlação de 90 dias entre a ação preferencial perpétua STRC da Strategy e o Bitcoin subiu para quase 0,70, o maior nível desde o lançamento do produto em julho de 2025. Neste mês, a STRC caiu 23% para US$ 76, e o Bitcoin caiu quase 20% para abaixo de US$ 60 mil, com ambos enfraquecendo em sincronia.

Design do produto STRC: valor nominal de US$ 100, taxa de dividendo anual de 11,5%

A STRC é projetada como um produto híbrido: uma ação preferencial perpétua de taxa flutuante com valor nominal de US$ 100, pagando dividendos em dinheiro mensalmente; a taxa de dividendo anual atual é de 11,5% (ajustada mensalmente pelo conselho para incentivar a negociação da ação perto do valor nominal). Quando o preço da ação está acima de US$ 100, a empresa pode captar recursos por meio de ATM (oferta no mercado), usando os recursos para comprar mais Bitcoin, criando um ciclo positivo.

No entanto, as condições atuais do mercado estão desafiando esse mecanismo: a STRC está sendo negociada muito abaixo do valor nominal de US$ 100 (atualmente a US$ 76), um desconto tão grande que limita a capacidade da empresa de levantar fundos adicionais para comprar Bitcoin.

Coeficiente de correlação de 90 dias atinge 0,70: impacto da queda sincronizada com o Bitcoin

O coeficiente de correlação de 90 dias próximo a 0,70 é o maior desde o lançamento da STRC em julho de 2025, mostrando que a STRC não consegue mais se desvincular da volatilidade do Bitcoin como no início. Para investidores que buscam renda fixa, isso significa que o risco de mercado ao deter STRC está cada vez mais próximo do risco de deter Bitcoin diretamente, em vez do risco de ações preferenciais tradicionais ou títulos.

Venda recente de Bitcoin pela Strategy e divergência de opiniões do mercado

A Strategy vendeu uma pequena quantidade de Bitcoin recentemente, segundo relatos, para pagar dividendos da STRC, marcando uma mudança significativa na posição de longa data da empresa de "nunca vender".

Observadores do mercado divergem sobre isso:

· Alguns investidores acreditam que o desconto atual (US$ 76 vs. valor nominal de US$ 100) representa uma oportunidade de entrada atraente para capital em busca de rendimentos – uma vez que o mercado se recupere, pode trazer retornos duplos de dividendos e valorização do capital;

· Outros temem que a fraqueza contínua possa pressionar a estrutura de capital da Strategy, aumentando a dependência das reservas existentes de BTC, ou enfraquecer o ciclo de feedback positivo que sustenta a acumulação agressiva de Bitcoin.

Perguntas frequentes

O que significa o coeficiente de correlação de 90 dias da STRC de 0,70?

De acordo com dados da TradingView, um coeficiente de correlação de 0,70 indica um alto grau de movimento conjunto entre a STRC e o Bitcoin (1,0 representa correlação positiva perfeita). Para investidores de renda fixa que inicialmente esperavam obter retornos estáveis com a taxa de dividendo anual de 11,5% da STRC, isso significa que o risco de volatilidade da STRC está mais próximo de um investimento direto em Bitcoin do que de um instrumento estável semelhante a ações preferenciais tradicionais.

Por que a negociação com desconto da STRC limita a capacidade da Strategy de comprar Bitcoin?

De acordo com o design do produto STRC, a empresa só pode emitir novas ações via ATM e usar os recursos para comprar mais BTC (mantendo o ciclo positivo) quando o preço da ação estiver acima do valor nominal de US$ 100. Quando a STRC cai para US$ 76, abaixo do valor nominal de US$ 100, o financiamento via ATM não é economicamente atraente, restringindo assim o canal de compra adicional de BTC pela empresa.

A venda de BTC pela Strategy viola sua promessa de "nunca vender"?

Segundo relatos, a Strategy realizou uma pequena venda de BTC recentemente, supostamente para cobrir despesas com dividendos da STRC, e o artigo afirma que isso "marca uma mudança significativa em sua posição de longa data de nunca vender". A Strategy historicamente enfatizou seu compromisso de longo prazo com a detenção de Bitcoin, portanto, essa venda gerou atenção do mercado, mas o volume vendido é relativamente limitado em comparação com sua posição total de 847.363 BTC.