Exposição dos bancos dos EUA a fundos de hedge dobra para US$ 4,5 trilhões em quatro anos; risco de desalavancagem se aproxima.

De acordo com um relatório do estrategista da Bloomberg Simon White divulgado em 2 de julho, a exposição ao risco dos bancos dos EUA a fundos de hedge e instituições bancárias paralelas saltou de US$ 2 trilhões para aproximadamente US$ 4,5 trilhões nos últimos quatro anos. A alavancagem média dos fundos de hedge praticamente dobrou desde 2022, com a alavancagem embutida apenas em operações de basis de Treasuries (comprando títulos à vista enquanto vendem futuros a descoberto) estimada em US$ 2,4 trilhões.

White alertou que, caso as condições de mercado desencadeiem um evento de desalavancagem, os bancos podem passar de "absorvedores de choque" a "amplificadores", potencialmente desencadeando um ciclo vicioso de retroalimentação de liquidações forçadas e chamadas de margem. De acordo com o relatório, a alavancagem está fortemente concentrada em ações de IA de alta volatilidade financiadas por meio das operações de corretagem principal dos bancos, com custos de garantia e financiamento em níveis historicamente elevados, próximos aos picos anteriores do mercado.