BlackRock: 8 biliões de dólares em fundos do mercado monetário estão a migrar para as bolsas, e as condições para um forte arranque do mercado acionista dos EUA já estão reunidas

Rick Rieder, diretor-geral de Investimentos em Renda Fixa Global da BlackRock, afirmou a 16 de junho que a resposta rápida da bolsa após o anúncio do Presidente dos EUA, Trump, de acordos de conversações com o Irão mostra que cerca de 8 a 9 biliões de dólares estão a sair dos fundos do mercado monetário, para serem realocados para classes de ativos mais dinâmicas. Rieder acrescentou ainda que o IPO da SpaceX da semana passada forçou os investidores a redistribuir as suas carteiras, criando ímpeto no mercado.

Estimativas de Rieder sobre a dimensão e o fluxo do dinheiro dos fundos do mercado monetário

Rieder estima que, atualmente, o volume de fundos depositados em fundos do mercado monetário se situe entre cerca de 8 e 9 biliões de dólares. Disse que as negociações com o Irão impulsionaram a confiança do mercado, acelerando o fluxo desses fundos para a bolsa.

A qualificação de Rieder é de “reafetação estrutural de ativos”, e não um impulso de curto prazo, sustentando que, quando o capital global migra em simultâneo de ativos defensivos como os fundos do mercado monetário e obrigações de curto prazo, para ativos de risco como ações e ações de crescimento, o forte rally dos EUA já está maduro nas condições.

Análise de Rieder sobre a postura da Reserva Federal e os motivos

Rieder afirmou que a Reserva Federal deve evitar aumentos de taxas. Para tal, apresentou as seguintes três razões:

· Setores com inflação persistente, como saúde, seguros e educação, não são sensíveis ao custo do crédito; assim, aumentos de taxas não conseguem reduzir eficazmente os preços nestas áreas

· Setores sensíveis às taxas de juro, como habitação e automóveis, não enfrentam atualmente pressões de preços significativas, pelo que a urgência de subir taxas não é elevada

· Outras autoridades monetárias, incluindo o Banco Central Europeu, poderão não precisar de apertar a política de forma tão acentuada como era esperado anteriormente

Rieder considera que o acordo com o Irão deverá aliviar a pressão do aumento dos custos de energia, proporcionando espaço para os principais bancos centrais manterem as taxas de juro estáveis.

Catalisadores duplos: IPO da SpaceX e confirmação do acordo EUA-Irão

Rieder destacou especificamente o IPO da SpaceX como ponto de partida do ímpeto do mercado: a SpaceX fez uma oferta pública inicial com uma avaliação superior a 100 mil milhões de dólares (conforme no original), o que obrigou os investidores a redistribuir fundos nas suas carteiras para acomodar novas posições, criando uma pressão de reequilíbrio estrutural. O acordo sobre o Irão reduziu ainda mais o prémio de risco geopolítico.

Rieder referiu que os dois catalisadores atuam em simultâneo, reforçando a tendência de o dinheiro fluir dos ativos defensivos para os ativos de risco.

Perguntas frequentes

Os 8 a 9 biliões de dólares referidos por Rieder dizem respeito a fundos do mercado monetário globais ou dos EUA?

Pelo artigo, a estimativa de Rieder é descrita como “o volume de fundos atualmente depositados em fundos do mercado monetário, situando-se entre cerca de 8 e 9 biliões de dólares”. A peça não distingue explicitamente se se trata de números do mercado global ou dos EUA, nem fornece a instituição de onde provêm os dados; este valor é uma estimativa pessoal de Rieder.

Porque é que Rieder considera que a inflação nos cuidados de saúde e no seguro não é sensível a aumentos de taxas?

De acordo com o que Rieder afirma, cuidados de saúde e seguro, bem como a educação, são setores com inflação persistente, mas não sensíveis ao custo do crédito. Ou seja, os preços nesses setores são impulsionados por fatores estruturais de oferta e procura ou por questões regulatórias, e não por custos de crédito; por isso, um aumento das taxas tem efeitos limitados na contenção dos preços nesses segmentos.

Como é que o IPO da SpaceX afeta a alocação dos fundos do mercado monetário?

A lógica de Rieder é a seguinte: um grande IPO (como o da SpaceX) atrai subscrições de investidores institucionais, obrigando-os a deixar em aberto uma parte da carteira para acomodar novas ações. Este movimento de “vender para comprar” é, por si só, um sinal de fluxo de fundos estrutural, indicando que a carteira global se desloca de um perfil defensivo para um perfil mais voltado para o crescimento.