BlackRock volta a lançar dois fundos baseados em tokens; BRSRV mira o mercado de stablecoins

O maior gestor de activos do mundo, a BlackRock, apresentou recentemente junto da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) um dossiê com a intenção de lançar dois fundos do mercado monetário, BSTBL e BRSRV, pensados para detentores de stablecoins, revelando a sua determinação em se aprofundar na economia do dólar digital. Estes dois produtos incluem as classes de acções digitais de fundos já existentes e ferramentas de reservas tokenizadas criadas de raiz, com o objectivo de responder às necessidades dos investidores nativos de criptoactivos de liquidações mais eficientes. A iniciativa surge num momento em que o enquadramento regulatório nos EUA está a ganhar forma com a aprovação da lei “Genius Act”; a clarificação das regras acelera a adopção, por parte de instituições, de activos de reserva on-chain.

Candidatura da BlackRock a dois fundos tokenizados, virados para o mercado de stablecoins

Segundo um relatório da Bloomberg, as duas ferramentas requeridas agora pela BlackRock evidenciam a sua estratégia minuciosa para o mercado de activos digitais. A primeira consiste em adicionar uma classe de acções digitais ao “BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund” (BSTBL), um fundo de liquidez baseado em títulos do Tesouro, associado a uma escala de cerca de 6,1 mil milhões de dólares, que funcionará na rede Ethereum. Este fundo investe sobretudo em “US Treasury bills” (Títulos do Tesouro dos EUA) e notes com vencimento dentro de 93 dias. A segunda é o “BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle” (BRSRV), uma ferramenta de reservas de stablecoins com reinvestimento diário criada de raiz. Este fundo funcionará em múltiplas cadeias de blocos e foi desenhado especificamente para investidores que gerem finanças através de carteiras cripto. A tecnologia de tokenização (Tokenization) permite que activos tradicionais sejam fraccionados e negociados em blockchain sob a forma de certificados digitais, contornando as limitações de horário de funcionamento do modelo tradicional de corretores.

A lei “Genius Act” e a força motriz regulatória

O pano de fundo central para o lançamento destes produtos é a aprovação da lei “Genius Act”, que estabelece um enquadramento regulatório federal claro para stablecoins indexadas ao dólar. À medida que o mercado de stablecoins se institucionaliza, a procura por parte das entidades emissoras por activos de reserva compatíveis com as regras, que ofereçam negociação 24/7 e liquidação quase imediata, disparou. Ao tokenizar fundos do mercado monetário, a BlackRock não só resolve o problema de os mercados financeiros tradicionais não conseguirem liquidar ao fim-de-semana e em feriados, como também fornece às entidades emissoras de stablecoins uma opção on-chain transparente e com elevada liquidez. Esta estratégia de “regulação primeiro, produto a seguir” ajuda a reduzir os custos de fricção na conversão entre activos tradicionais e finanças descentralizadas (DeFi).

Explosão do crescimento do mercado RWA

A tokenização de activos do mundo real tornou-se na tendência mais observada em Wall Street. De acordo com dados do fornecedor rwa.xyz, o valor de mercado dos activos tokenizados cresceu 410% em mais de um ano, atingindo cerca de 31 mil milhões de dólares. Embora, face às dimensões de vários biliões de dólares dos fundos mútuos (Mutual funds) ou dos fundos negociados em bolsa (Exchange-traded funds, ETFs), o mercado tokenizado ainda esteja numa fase inicial, o impulso de crescimento não pode ser ignorado. O “BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund” (BUIDL), lançado anteriormente pela BlackRock, já atingiu uma dimensão de 2,5 mil milhões de dólares, demonstrando o forte interesse dos investidores institucionais em alocar dinheiro em produtos de títulos do Tesouro on-chain.

A visão de longo prazo da BlackRock para activos digitais

A aposta da BlackRock em activos digitais não é uma jogada oportunista de curto prazo, mas sim baseada na avaliação de longo prazo do seu CEO, Larry Fink, sobre a mudança das infra-estruturas do mercado. Fink tem reiterado, em várias cartas aos investidores, que todos os activos financeiros acabarão por ser tokenizados, o que trará uma maior eficiência de capital, custos de transacção mais baixos e mais transparência. Ao expandir continuamente a linha de produtos tokenizados, como BUIDL, BSTBL e BRSRV, a BlackRock está a construir gradualmente um ecossistema completo de infra-estruturas financeiras digitais. Isto não só reforça a sua posição como o maior gestor de activos do mundo, como também a coloca num papel-chave como formadora de padrões no processo de integração entre finanças tradicionais (TradFi) e a economia dos activos digitais.

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