Michael Burry publicou uma imagem no X na noite de quarta-feira, a troçar do boom dos centros de dados de IA como uma “fantasia”, com alvo na Alphabet (GOOGL), na Amazon (AMZN), na Meta Platforms (META), na Oracle (ORCL), na Microsoft (MSFT), na Caterpillar (CAT) e na Nvidia (NVDA). No mesmo dia, o presidente dos EUA, Donald Trump, chamou aos centros de dados, no Truth Social, “máquinas de dinheiro” grandes, fortes e ousadas, dizendo que podem gerar emprego e ganhos de impostos para os estados. As declarações contrastantes surgiram depois de a governadora de Nova Iorque, Kathy Hochul, ter assinado na terça-feira uma ordem executiva para suspender por até um ano grandes projetos de centros de dados que consomem 50 megawatts ou mais de energia. A publicação de Burry pareceu prolongar uma tese de baixa que vem a desenvolver pelo menos desde finais de 2025, comparando o boom da infraestrutura de IA com as bolhas das dot-com e das telecomunicações. Trump disse que estados como o Texas, a Flórida, o Arizona e o Alabama podem capturar aquilo que Nova Iorque está a perder, chamando aos projetos “ouro líquido”.
Burry Publica no X uma Imagem a Zombar de Investimentos em Centros de Dados de IA
Na noite de quarta-feira, Burry publicou no X uma imagem gerada por IA intitulada “Heptalogy of Data Center Fantasy”, retratando a Alphabet (GOOGL), a Amazon (AMZN), a Meta Platforms (META), a Oracle (ORCL), a Microsoft (MSFT), a Caterpillar (CAT) e a Nvidia (NVDA) como livros mágicos numa série de fantasia. A legenda era: “Love Fantasy!” A publicação não trouxe uma explicação detalhada, mas pareceu ser uma continuação de uma tese de baixa que Burry tem vindo a desenvolver pelo menos desde finais de 2025: a de que o boom da IA se assemelha cada vez mais às bolhas de infraestruturas das dot-com e das telecomunicações, com a despesa em chips, energia e centros de dados a avançar mais depressa do que uma procura sustentável.
Trump Chama Centros de Dados de Máquinas de Dinheiro no Truth Social
As declarações de Trump surgiram no mesmo dia em que Burry publicou a imagem no X. “São grandes, fortes, ousadas, e Máquinas de Dinheiro para o Estado em que são construídas”, disse Trump no Truth Social. Trump afirmou que Nova Iorque estava a empurrar projetos na direção do Alabama, da Flórida, do Texas, do Arizona e de outros estados. “Tanto os Impostos como o valor dos Empregos são OURO LÍQUIDO!”, disse. Também chamou os centros de dados de “Cash Cows” capazes de gerar impostos mais baixos e “empregos de recorde”. Trump disse que os promotores devem pagar a sua própria água e energia, com quaisquer benefícios em excesso a reverter para comunidades estaduais e locais. “Os Centros de Dados são enormes VITÓRIAS para os Estados e para as Comunidades que têm a sorte de os conseguir”, afirmou.
Hochul Assina Ordem Executiva para Pausar Grandes Projetos de Centros de Dados
A governadora de Nova Iorque, Kathy Hochul, assinou na terça-feira uma ordem executiva para pausar grandes projetos de centros de dados que consomem 50 megawatts ou mais de energia. A pausa pode durar até um ano enquanto o estado avalia o impacto das novas instalações nos preços da eletricidade, no uso de água e nos recursos locais.
Burry Alerta para Procura Temporária de IA em Declaração de Maio
Embora Burry não esteja a argumentar que a IA não tem valor, preocupa-se com o facto de os mercados estarem a tratar a fase atual, dispendiosa, de experimentação como se fosse uma procura permanente. Em maio, ele chamou ao aumento do treino, da avaliação comparativa (benchmarking) e do uso interno de IA de “tokenmaxxing”. “O bezzle não é que a IA seja falsa”, disse Burry. “O bezzle é a procura temporária — benchmarking, recolha de rastreios (trace-harvesting), saltar entre leaderboards — que está a ser financiada e contabilizada como se fosse procura permanente.” A procura está a repercutir-se no ecossistema: os hyperscalers compram mais chips, a Nvidia assegura fornecimento, os programadores constroem centros de dados e os credores financiam infraestruturas com vida útil longa. Se os grandes compradores desacelerarem a despesa, Burry avisa que a inversão pode desencadear um “wicked bullwhip”.
Obrigações de Compra da Nvidia Atingem 95,2 mil milhões de dólares
A Nvidia está no centro do caso de baixa de Burry, já que o crescimento depende fortemente de um pequeno grupo de clientes hyperscale. Em fevereiro, ele disse que as obrigações de compra da empresa dispararam para 95,2 mil milhões de dólares, face aos 16,1 mil milhões de dólares no ano anterior, com as obrigações combinadas de inventário e fornecimento a atingirem cerca de 117 mil milhões de dólares. “Isto não é negócio como de costume. Isto é risco”, disse. Burry comparou o cenário com a Cisco durante a recessão de 2000-2001, quando a queda da procura empresarial forçou grandes perdas por reescrita do inventário e compromissos. Ele disse que a Nvidia pode estar ainda mais exposta porque grande parte da sua cadeia de abastecimento é altamente especializada e difícil de reposicionar. “É uma cadeia de fornecimento não fungível e personalizada”, disse.
Burry Sinaliza Concentração de Financiamento de IA na Análise de Maio
Burry mudou agora o foco da procura para o financiamento por trás do boom. Em maio, ele assinalou que a IA representava 87% do financiamento de capital de risco, 49% da emissão de obrigações com grau de investimento e 38% da emissão de dívida de alto rendimento. Ele comparou a concentração com a bolha tecnológica do final dos anos 1990, quando mais de 100 mil milhões de dólares em dívida com grau de investimento emitida em 1999 e 2000 tinha caído para “junk” até 2002. Na semana passada, ele clarificou a sua posição: “Não acho que o problema esteja na camada da procura. O que está a acontecer na camada do financiamento é interessante e pode ser problemático. Mas o tempo dirá.”
FAQ
O que é que Michael Burry publicou no X na noite de quarta-feira?
Burry publicou uma imagem gerada por IA intitulada “Heptalogy of Data Center Fantasy”, que retrata a Alphabet (GOOGL), a Amazon (AMZN), a Meta Platforms (META), a Oracle (ORCL), a Microsoft (MSFT), a Caterpillar (CAT) e a Nvidia (NVDA) como livros mágicos numa série de fantasia, com a legenda “Love Fantasy!”.
O que é que Trump disse sobre centros de dados no Truth Social?
Trump chamou aos centros de dados “máquinas de dinheiro grandes, fortes e ousadas” que podem gerar empregos e ganhos de impostos para os estados. Disse que são “Cash Cows” capazes de gerar impostos mais baixos e “empregos de recorde”, e chamou aos impostos e aos empregos de “ouro líquido”.
Que ordem executiva é que a governadora de Nova Iorque, Hochul, assinou na terça-feira?
Hochul assinou uma ordem executiva para pausar grandes projetos de centros de dados que consomem 50 megawatts ou mais de energia. A pausa pode durar até um ano enquanto o estado avalia o impacto das novas instalações nos preços da eletricidade, no uso de água e nos recursos locais.
