O ouro desce e os metais preciosos acompanham em baixa em simultâneo; com o impasse nas negociações entre os EUA e o Irão, os investidores não estão inclinados a perseguir o preço

As tensões geopolíticas no Médio Oriente têm-se mantido elevadas, as negociações de paz entre os EUA e o Irão ficaram num impasse, o que tem criado recentemente uma pressão de baixa sobre o preço do ouro a nível internacional. A instituição profissional MKS PAMP SA descreve o atual mercado do ouro como «perdido». O ouro encontra-se atualmente numa zona de incerteza do ponto de vista técnico, a confiança do mercado é fraca e os fundos das grandes instituições encontram-se maioritariamente em modo de espera. O preço à vista do ouro internacional (XAU) caiu hoje cerca de 0,7% para perto de 4.675 dólares por onça; desde que eclodiu o conflito no final de fevereiro, já acumulou uma correção de cerca de 11%. Prata, paládio e outros metais preciosos também enfraqueceram em simultâneo.

Impasses geopolíticos e choques na oferta de energia

O Presidente dos EUA, Trump, cancelou o calendário da viagem de negociações de paz a partir de enviado para Islamabad, enquanto o Presidente iraniano, Pezeskian, também indicou que recusa negociar sob ameaças. Isto fez com que o bloqueio bilateral do Estreito de Ormuz se mantivesse em curso, com cerca de um quinto do transporte global de petróleo impedido. Por isso, os preços do petróleo no mercado internacional subiram; a rutura nas cadeias de abastecimento de energia não só elevou os custos energéticos no curto prazo, como também intensificou a pressão global sobre a inflação na perspetiva macroeconómica, levando o mercado a reavaliar a estabilidade do ambiente económico global.

O impacto das expectativas de inflação nas políticas de taxa de juro dos bancos centrais

Os riscos de inflação trazidos pela subida dos preços da energia alteram, na prática, as expetativas do mercado relativamente à política monetária. Para conter os preços, o banco central tem uma maior probabilidade de manter as taxas no nível atual e, mesmo assim, não está excluída a possibilidade de aumentos de juros. Isto constitui um vento contrário evidente para ativos como o ouro, que não geram rendimento por juros. Além disso, espera-se que o potencial novo presidente da Reserva Federal, Waller (Kevin Warsh), adote um ritmo de cortes de juros moderado e faseado, em vez de uma flexibilização agressiva. Num cenário em que se antecipa a continuação de taxas mais elevadas, o índice do dólar fortalece-se, pressionando ainda mais o desempenho do preço do ouro.

(O último baile de Powell? O conflito no Médio Oriente eleva a inflação; a Fed vai manter-se esta semana em pausa)

Ouro perdido na direção? O dinheiro em espera, o rumo de curto prazo pode ficar emperrado

Com a conjugação dos fatores macroeconómicos acima, o preço à vista do ouro internacional (XAU) caiu hoje cerca de 0,7% para perto de 4.675 dólares por onça; desde que eclodiu o conflito no final de fevereiro, já acumulou uma correção de cerca de 11%. Prata, paládio e outros metais preciosos também enfraqueceram em simultâneo.

A instituição profissional MKS PAMP SA descreve o mercado do ouro atual como «perdido». O ouro encontra-se atualmente numa zona de incerteza do ponto de vista técnico, a confiança do mercado é fraca e os fundos das grandes instituições encontram-se maioritariamente em modo de espera. Neste momento, o ouro apresenta características de ativo de risco, com correlação negativa face ao preço do petróleo, o que indica que, perante uma dupla incerteza, a vontade do mercado de perseguir preços já diminuiu significativamente.

A cadeia de notícias Chain News tinha anteriormente comparado a evolução do ouro na guerra entre a Rússia e a Ucrânia e descobriu que o ouro só subiu brevemente no início do conflito e, depois, desceu durante sete meses consecutivos. Embora os grandes bancos de investimento ainda vejam positivamente o comportamento do ouro no futuro, com os riscos geopolíticos ainda elevados e com o facto de o dinheiro estar nitidamente em modo de espera, é provável que a trajetória do preço do ouro a curto prazo fique emperrada.

(O preço do ouro cai 8% numa semana e atinge nova mínima de 17 anos; que perspetiva para o futuro após a guerra Rússia-Ucrânia? O Goldman ainda vê 5.400 dólares)

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