Goldman Sachs: a IA impulsiona o optimismo e faz os preços do cobre ultrapassar os factores tradicionais

Os preços do cobre estão a subir, impulsionados pelo optimismo em torno da inteligência artificial, segundo um relatório da Yahoo Finance publicado a 21. Lavinia Poselese, estrategista de matérias-primas da Goldman Sachs, afirmou que a IA se tornou a narrativa central que está a moldar as expectativas para o futuro da procura de energia, das redes eléctricas e do cobre, com os investidores a incorporarem cada vez mais cobre a preços mais altos com base em projecções do boom da IA. A modelização da Goldman Sachs identificou as expectativas relacionadas com a IA como o maior contributo para os ganhos acumulados do preço do cobre desde o início de 2025, ultrapassando factores tradicionais, incluindo as perspectivas de crescimento da China, os movimentos do dólar norte-americano e a aperteza do mercado físico. A mudança assinala a evolução do cobre, de um indicador da manufactura global para um proxy do investimento em infra-estruturas para a IA, em centros de dados, redes de energia e instalações de geração.

Goldman Sachs Identifica IA como Principal Factor do Preço do Cobre desde o Início de 2025

A análise da Goldman Sachs concluiu que as expectativas relacionadas com a IA ultrapassaram os factores tradicionais de procura como principal motor da valorização acumulada do preço do cobre desde o início de 2025. O modelo do banco de investimento acompanhou contributos das previsões de crescimento económico da China, das variações do dólar norte-americano e das restrições de oferta do mercado físico, verificando que as projecções de infra-estruturas para IA estão agora a ter mais influência na fixação do preço do que estes indicadores convencionais. Lavinia Poselese sublinhou que o foco dos investidores se deslocou para a expansão prevista da infra-estrutura de electricidade ao longo da próxima década, reflectindo expectativas para a expansão de centros de dados e para as actualizações das redes eléctricas necessárias para suportar cargas de trabalho de IA.

Tendências de contributo cumulativo dos factores da variação do preço do cobre. Fonte: Goldman Sachs

As Reservas de Cobre da China caem para mínimos sazonais com o Aperto da Regulação de Sucata

As reservas de cobre da China desceram para a parte mais baixa das faixas sazonais, segundo o relatório. A China continua a ser o maior consumidor mundial de cobre, representando cerca de 50% da procura global. Regras mais estritas para sucata metálica, implementadas pelas autoridades chinesas, estão a empurrar os fabricantes para uma mudança para cobre refinado, acrescentando pressão ascendente sobre os preços. A análise do Bank of America, citada no relatório, prevê que os Estados Unidos poderão enfrentar uma falta de energia de 100 gigawatts entre 2026 e 2030, impulsionada pela subida da produção de semicondutores e pela expansão insuficiente da capacidade por parte das utilidades eléctricas dos EUA.

Fecho da Mina do Panamá e Falta de Ácido Sulfúrico Constrangem a Oferta Global de Cobre

O encerramento da mina Cobre Panamá, ordenado pelo governo panamiano, eliminou 1,5% da oferta global de cobre, de acordo com a análise da Jefferies citada no relatório. A falta de ácido sulfúrico, resultante de efeitos secundários da guerra no Irão, despoletou cortes de produção em refinarias a nível mundial. A Jefferies manteve uma perspectiva optimista para o cobre, citando o aumento da procura global e constrangimentos severos de oferta em todo o sector mineiro. O relatório referiu que o sector mineiro global do cobre enfrentou múltiplas perturbações graves ao longo do último ano.

Preços do Mercado de Futuros com Probabilidade de 30% de Tarifas sobre Cobre de Trump até Janeiro de 2027

A Goldman Sachs reportou que os mercados de futuros do cobre estão a incorporar cerca de 30% de probabilidade de que a administração Trump imponha tarifas de 15% sobre o cobre refinado até janeiro de 2027. O regime de tarifas sob a administração Trump está a reconfigurar as correntes do comércio do cobre, segundo a análise. A potencial tarifa representa uma variável adicional a influenciar a dinâmica dos preços do cobre, em conjunto com os constrangimentos de oferta e com as expectativas de procura impulsionada pela IA.

FAQ

O que é que a Goldman Sachs identificou como o maior motor dos ganhos de preço do cobre desde o início de 2025?

A modelização da Goldman Sachs identificou as expectativas relacionadas com a IA como o maior contributo para os ganhos acumulados do preço do cobre desde o início de 2025, ultrapassando factores tradicionais, incluindo as perspectivas de crescimento da China, os movimentos do dólar norte-americano e a aperteza do mercado físico.

Porque é que as reservas de cobre da China estão a afectar os preços?

As reservas de cobre da China desceram para a parte mais baixa das faixas sazonais, e regras mais estritas para sucata metálica estão a empurrar os fabricantes chineses para uma mudança para cobre refinado, acrescentando pressão ascendente sobre os preços. A China consome cerca de 50% da procura global de cobre.

Que perturbações de oferta afectaram os mercados globais de cobre?

O encerramento da mina Cobre Panamá pelo governo panamiano cortou 1,5% da oferta global, enquanto faltas de ácido sulfúrico decorrentes de efeitos secundários da guerra no Irão despoletaram cortes de produção em refinarias em todo o mundo, de acordo com a análise da Jefferies.