As ações da Hanmi Semiconductor superam o consenso do 1.º trimestre; a CLSA define uma meta de 325.000 won

A Hanmi Semiconductor superou as expectativas do mercado no seu desempenho do primeiro trimestre, impulsionada por uma carteira de encomendas liderada pela Micron e pela retoma da procura por parte da SK Hynix. O analista da CLSA, Harry Kim, referiu que as receitas e o lucro operacional da empresa ultrapassaram o consenso do mercado em 8% e 13%, respetivamente, assinalando uma forte recuperação após dois trimestres consecutivos de subdesempenho. O analista atribuiu os resultados à força competitiva do equipamento de TC bonder da empresa e à expansão do seu negócio MSVP, que em conjunto estabeleceram uma base para um crescimento estrutural. A Micron representou 46% da receita total com base numa carteira de encomendas sólida, enquanto a SK Hynix retomou encomendas de TC bonder relacionadas com a produção de HBM4.

Hanmi Semiconductor divulga receitas do 1.º trimestre e lucro operacional acima do consenso

A Hanmi Semiconductor registou uma margem bruta de 62% e uma margem operacional de 52% no primeiro trimestre. Harry Kim afirmou que um forte crescimento das receitas e um aumento da proporção de produtos com margens elevadas sustentaram a rentabilidade robusta. A Micron, alavancando a sua liderança em tecnologia DRAM, impulsionou a procura através de investimentos proativos em equipamentos, contribuindo com 46% da receita total. A SK Hynix retomou encomendas de TC bonder relacionadas com a produção de HBM4 durante o trimestre.

CLSA destaca TC Bonder e MSVP como forças competitivas centrais

A CLSA identificou o negócio de TC bonder como a principal vantagem competitiva da Hanmi Semiconductor. Harry Kim afirmou que o TC bonder continua a ser o pilar central do crescimento da empresa, suportado por uma precisão superior, produtividade e um historial comprovado. O analista referiu que os investimentos proativos em equipamentos da Micron, impulsionados pela sua liderança em tecnologia DRAM, continuam a alimentar a procura por TC bonders.

O negócio MSVP está a emergir como um novo pilar de crescimento, segundo o analista. Kim afirmou que as encomendas de processamento de grandes substratos estão a aumentar devido à expansão da capacidade de produção em toda a indústria e à base de clientes que a Hanmi Semiconductor conseguiu no setor de substratos, posicionando o MSVP como um eixo central de crescimento.

Analista prevê crescimento no 2.º semestre com entrada na cadeia de fornecimento da TSMC e encomendas da Terafab

A CLSA projetou que a Hanmi Semiconductor irá entrar na cadeia de fornecimento da TSMC com logic TC bonders e flip-chip bonders, à medida que a TSMC expande a capacidade de produção da CoWoS. O analista referiu que encomendas adicionais para memory TC bonders e equipamentos MSVP da Terafab continuam a ser possíveis, indicando potencial de crescimento suficiente. Harry Kim afirmou que a procura por parte de empresas domésticas de substratos por equipamentos MSVP deverá materializar-se no segundo semestre do ano, acrescentando que este forte pipeline de catalisadores continuará a impulsionar o momentum das ações.

CLSA mantém preço-alvo de 325.000 won e recomendação de compra

A CLSA manteve um preço-alvo de 325.000 won e uma recomendação de 'buy' para as ações da Hanmi Semiconductor. O preço-alvo aplica uma relação preço/lucro de 50 vezes sobre o lucro por ação projetado para 2027 e 2028. Harry Kim afirmou que, apesar do aumento da volatilidade no mercado acionista doméstico, os riscos negativos para o desempenho das empresas na cadeia de fornecimento de semicondutores, incluindo a Hanmi Semiconductor, não são significativos. O analista projetou que a posição dominante da empresa no mercado de TC bonder, apoiada por catalisadores em breve, sustentará a sua valorização.

Perguntas Frequentes

Quais foram as margens de receitas e de lucro operacional da Hanmi Semiconductor no 1.º trimestre?
A Hanmi Semiconductor registou uma margem bruta de 62% e uma margem operacional de 52% no primeiro trimestre. As receitas e o lucro operacional da empresa excederam o consenso do mercado em 8% e 13%, respetivamente.

Qual é o preço-alvo da CLSA para as ações da Hanmi Semiconductor?
A CLSA manteve um preço-alvo de 325.000 won para as ações da Hanmi Semiconductor, aplicando uma relação preço/lucro de 50 vezes sobre o lucro por ação projetado para 2027 e 2028. A firma manteve também uma recomendação de 'buy'.