Jefferies eleva o preço-alvo das ações da Tesla para 400 dólares, analisando o prémio da fusão da SpaceX

A Jefferies aumentou a sua meta de preço para as ações da Tesla, Inc. (TSLA) para 400 dólares, face aos 375 dólares, na segunda-feira, citando a superação das entregas do segundo trimestre da empresa: 480.100 veículos, face à estimativa de consenso de 406.000. A corretora manteve uma classificação de Hold e afirmou que uma potencial fusão com a SpaceX poderia deixar espaço para um prémio para os acionistas, com Elon Musk a manter 55,3% do controlo de voto sob uma estrutura sem prémio. As ações da Tesla caíram 3% na segunda-feira, mas subiram 0,2% no trading após o fecho na segunda-feira. O ajuste da meta de preço surge após a deterioração de vários anos no crescimento e nos resultados da Tesla começar a inverter-se, segundo a Jefferies. O debate sobre uma fusão Tesla-SpaceX evoluiu de especulação de retalho para análise institucional, com o JPMorgan a afirmar recentemente que tal combinação é coerente do ponto de vista estratégico “no papel”.

Jefferies aumenta meta para ações da Tesla antes dos resultados do 2T

A Jefferies aumentou a sua meta de preço para a Tesla para 400 dólares, face aos 375 dólares, mantendo uma classificação Hold, o que implica um potencial ligeiro de alta de 1% face aos níveis atuais. A empresa citou o forte desempenho da Tesla no volume automóvel após a empresa ter entregue 480.100 veículos no segundo trimestre, muito acima da estimativa de consenso de 406.000. Os veículos Model 3 e Model Y representaram 467.800 entregas. A corretora disse que a força na China e na Europa validou a proposta de valor única dos veículos da Tesla, mesmo com o setor automóvel mais amplo a enfrentar um risco crescente de comoditização.

A Jefferies aumentou a sua previsão de resultados do segundo trimestre antes de juros e impostos (EBIT) para 1,45 mil milhões de dólares, o que representa uma margem de 5,1%, e elevou em cerca de 6% as estimativas de EBIT para prazos mais longos. A Tesla está prevista para divulgar os seus resultados do 2T a 22 de julho. A empresa espera agora receitas automóveis de 21 mil milhões de dólares, incluindo 250 milhões de dólares provenientes de créditos de veículos de zero emissões e 500 milhões de dólares de leasing. As receitas e o EBIT do grupo são projetados em 28,7 mil milhões de dólares e 1,45 mil milhões de dólares, respetivamente. Para o ano fiscal de 2026, a Jefferies aumentou a sua estimativa de EBIT em 4% para 6,2 mil milhões de dólares, refletindo parcialmente volumes mais fortes e o Model Y de longa distância (long-wheelbase) com preço mais elevado.

A Jefferies espera despesas de capital no 2T de 6,9 mil milhões de dólares, deixando a Tesla com 41,7 mil milhões de dólares em liquidez. Entregas a decorrerem acima da produção deverão proporcionar um benefício de cash-flow de curto prazo ao reduzir inventários. Ainda assim, a Jefferies manteve a sua previsão de cerca de 7,5 mil milhões de dólares em saídas de free cash flow, incluindo 23 mil milhões de dólares em despesas de capital. A empresa deixou uma nota prudente sobre autonomia, dizendo que a produção implícita reduzida do Cybertruck aponta para novos atrasos no arranque do robotaxi da Tesla.

Tese de fusão Tesla-SpaceX gera análise institucional

O debate sobre uma potencial fusão Tesla-SpaceX evoluiu para além da especulação do retalho. O que começou com investidores de retalho em destaque a modelar estruturas de propriedade e rácios de troca passou a merecer atenção institucional: empresas como a Jefferies e o JPMorgan publicaram estruturas analíticas que analisam o controlo de voto, implicações de governação e potenciais estruturas de prémio de fusão.

A Jefferies disse que continua a ver lógica na fusão da Tesla com a empresa de espaços detida privadamente por Elon Musk. Num acordo sem prémio, Musk manteria uma participação de voto estimada em 55,3% na entidade combinada. A estrutura, disse a Jefferies, poderia deixar espaço para que os acionistas da Tesla recebam um prémio. O JPMorgan chamou recentemente uma fusão Tesla-SpaceX de coerente estrategicamente “no papel”, apontando para potenciais sinergias em IA, robótica, energia, transportes e espaço. A instituição manteve uma classificação Neutral.

Tesla Semi entra num programa-piloto em Chicago com transporte em papel

O Tesla Semi está a entrar num programa-piloto com a Paper Transport, com sede no Wisconsin. A Paper Transport vai testar o camião de longo alcance em operações dedicadas em Chicago, dando à Tesla outra oportunidade para avaliar o seu desempenho em temperaturas mais frias e em condições com muita neve. A configuração oferece cerca de 500 milhas de autonomia e tem um preço de 290.000 dólares. A Tesla já tinha conduzido testes de frota do Semi com a PepsiCo e a Frito-Lay.

Até agora, este ano, as ações da Tesla ficaram atrás dos seus pares do Magnificent Seven, tornando-se o segundo pior desempenho do grupo, com uma queda de 12%.

FAQ

Que meta de preço definiu a Jefferies para as ações da Tesla?
A Jefferies aumentou a sua meta de preço para a Tesla para 400 dólares, face aos 375 dólares, mantendo uma classificação Hold.

Quando é que a Tesla vai divulgar os resultados do 2T?
A Tesla está prevista para divulgar os resultados do 2T a 22 de julho.

Qual é a tese de fusão Tesla-SpaceX proposta pela Jefferies?
A Jefferies disse que uma fusão sem prémio entre a Tesla e a SpaceX poderia deixar espaço para que os acionistas da Tesla recebam um prémio, com Elon Musk a reter uma participação de voto estimada em 55,3% na entidade combinada.