Ações da SpaceX: o analista da LS Securities destaca a estratégia do StarMind Orbital Data Center

A SpaceX, cotada na Nasdaq a 135 dólares por ação, com uma capitalização bolsista de 1,77 biliões de dólares (aproximadamente 2,700 biliões de won), registou uma subida de 7,2% a 29 de maio, num contexto de extrema volatilidade após a IPO, levando o investigador sénior da LS Securities, Lee Jae-kwang, a analisar a perspetiva das ações da empresa e a estratégia financeira do CEO Elon Musk no canal de YouTube do Herald Economy, “투자360”. Lee atribuiu a turbulência a um período temporário de “assentamento” típico das ofertas públicas iniciais, sublinhando que a SpaceX — fundada em 2002, com mais de 20 anos de historial operacional — deve ser avaliada como uma empresa madura de infraestruturas e não como uma startup. A análise centrou-se na emissão de obrigações corporativas de 20 mil milhões de dólares da SpaceX como um movimento calculado de refinanciamento de dívida para eliminar obrigações de juros elevados herdadas da fusão com a xAI (ex-Twitter) e destacou o pedido de marca comercial do centro de dados espacial StarMind apresentado a 22 de junho como uma viragem estratégica para infraestruturas de computação orbital.

SpaceX Emite $20B Obrigações para Refinancear a Dívida da Fusão com a xAI

Lee Jae-kwang esclareceu que a emissão de 20 mil milhões de dólares em obrigações corporativas da SpaceX não foi um sinal de dificuldades financeiras, mas sim uma operação estratégica de refinanciamento. A empresa contraiu cerca de 10% de dívida com juros elevados através da fusão com a empresa de IA xAI (anteriormente Twitter). Lee afirmou: “Isto não é contrair empréstimo por falta de fundos, mas sim um refinanciamento normal para eliminar o risco de juros elevados, por isso não é um sinal negativo.”

SpaceX Garante Contratos Anuais de Centros de Dados com a Anthropic e com a Google

Ao abordar preocupações com a valorização — a relação preço-vendas (PSR) da SpaceX atingiu quase 100x, com base em receitas de 2023 de cerca de 18,7 mil milhões de dólares — Lee destacou fluxos de receitas não divulgados. A SpaceX adquiriu o maior centro de dados de IA do mundo, de 1 gigawatt (GW), “Colossus”, através da fusão com a xAI. Em maio, a empresa assinou um contrato anual de arrendamento de centros de dados no valor de 15 mil milhões de dólares com a Anthropic, seguido de um contrato anual de 11 mil milhões de dólares com a Google (baseado no Gemini) em junho. Lee sublinhou: “O mercado não deve ignorar o facto de que a SpaceX garantiu um centro de dados de IA na classe de 1GW, o maior do mundo, através da fusão.”

SpaceX Regista a Marca StarMind para um Centro de Dados Orbital a 22 de junho

Lee identificou “Starship” e “StarMind” como as duas palavras-chave que determinam o futuro da SpaceX após a IPO. A StarMind é uma marca comercial de um centro de dados espacial que a SpaceX apresentou a 22 de junho. O conceito envolve colocar GPUs ou TPUs em satélites orbitais para realizar operações de computação, ultrapassando limitações de espaço e energia terrestres. Os ambientes espaciais permitem a geração contínua de energia solar 24 horas por dia e arrefecimento natural por radiação, oferecendo vantagens de custo. Lee explicou que a implementação de um centro de dados orbital de 1GW exigiria 200 lançamentos do Starship v3, mas apenas 100 lançamentos (aproximadamente 2 mil milhões de dólares de custo) com a versão v4 já concluída. Acrescentou: “Enquanto os concorrentes nem sequer conseguem aproximar-se do Falcon 9, a margem de monopólio da Starship será difícil de quebrar.”

LS Securities Recomenda Estratégia de Investimento de Longo Prazo para as Ações da SpaceX

Lee aconselhou a não negociar de forma especulativa no curto prazo as ações da SpaceX. Disse: “O investimento à maneira de jogo, focado em diferenças de preço de curto prazo, deve ser evitado”, recomendando em alternativa uma abordagem de “ações companheiras” com acumulação a longo prazo como a estratégia mais sensata.

FAQ

Porque é que a SpaceX emitiu 20 mil milhões de dólares em obrigações corporativas após a sua IPO?

A SpaceX emitiu 20 mil milhões de dólares em obrigações corporativas para refinanciar dívida com juros elevados (aproximadamente 10%) herdada da fusão com a xAI. O investigador da LS Securities, Lee Jae-kwang, caracterizou isto como um refinanciamento normal para eliminar o risco de juros elevados, e não como um sinal de fragilidade financeira.

O que é o projeto StarMind da SpaceX apresentado a 22 de junho?

StarMind é uma marca comercial de um centro de dados espacial que a SpaceX apresentou a 22 de junho. O sistema envolve montar GPUs ou TPUs em satélites orbitais para realizar operações de computação, aproveitando a energia solar durante 24 horas e o arrefecimento natural por radiação. Implementar um centro de dados orbital de 1GW exigiria 100 lançamentos do Starship v4, a um custo aproximado de 2 mil milhões de dólares.