JP Morgan mantém alvo para o KOSPI nos 12.500 à medida que a liquidação do ETF alavancado atinge 75%

O JP Morgan manteve o seu objetivo para o KOSPI a 12 meses nos 12.500 num relatório divulgado a 21, citando cerca de 75% de conclusão da liquidação de ETFs de alavancagem para níveis adequados e a estabilização das vendas por parte de investidores estrangeiros. O banco de investimento global atribuiu a recente volatilidade do mercado à desalavancagem forçada de ETFs de alavancagem, que cresceram para 50 mil milhões de dólares até ao final de Junho. O KOSPI caiu aproximadamente 28% face ao seu máximo de 9385,59 de 19 de Junho, com os produtos de alavancagem a amplificar a correção, apesar de fundamentos corporativos sólidos no mercado de ações sul-coreano.

JP Morgan Mantém Classificação de Sobreponderar nas Ações da Coreia

A 22, a indústria de investimento financeiro refere que o JP Morgan divulgou um relatório intitulado «Korea Equity Strategy: Update on Korea's Deleveraging», mantendo a sua classificação de «Overweight» nas ações coreanas e o seu objetivo para o KOSPI a 12 meses nos 12.500. O índice KOSPI caiu aproximadamente 28% face ao seu máximo de 9385,59 em 19 de Junho, devolvendo a maior parte dos ganhos ao longo de um mês, numa forte correção de curto prazo.

ETFs de Alavancagem Identificados como Principal Impulsionador da Volatilidade

O JP Morgan identificou os ETFs de alavancagem como o principal responsável pelo alargamento da volatilidade. Vários produtos de alavancagem, desde ETFs que acompanham o dobro dos retornos diários de índices como o KOSPI200 até produtos de alavancagem em ações individuais para a Samsung Electronics e a SK Hynix, amplificaram a volatilidade do mercado. O JP Morgan afirmou que «os fundamentos corporativos da Coreia continuam sólidos, mas uma desalavancagem intensa tem puxado os preços das ações para baixo».

O JP Morgan referiu que «uma correção que começou com preocupações típicas de fundamentos e com vendas por rotação foi amplificada através de ETFs de alavancagem e, recentemente, tem-se observado a liquidação de posições fortes de fundos de cobertura». A empresa analisou que «à medida que o mercado acionista coreano subiu acentuadamente ao longo do último ano, fundos alavancados de investidores de retalho, fundos de hedge long-short e fundos macro ficaram concentrados».

Processo de Desalavancagem 75% Concluído Segundo Análise do JP Morgan

O JP Morgan reportou que «os ativos líquidos de ETFs de alavancagem baseados em ativos coreanos aumentaram para 50 mil milhões de dólares até ao final de Junho, atingindo aproximadamente quatro vezes o nível dos EUA em relação ao tamanho do mercado». A empresa analisou que «a desalavancagem forçada ocorreu durante cada queda do mercado, e o índice de volatilidade da Coreia (VKOSPI) expandiu-se para aproximadamente cinco vezes o nível do índice de volatilidade dos EUA (VIX)».

O JP Morgan afirmou que «a liquidação de ETFs de alavancagem está aproximadamente 75% concluída no processo de redução para o nível adequado, avaliado em aproximadamente 18 mil milhões de dólares, e a desalavancagem de fundos de cobertura é estimada em mais de metade concluída». A empresa reportou que «devido às correções recentes do mercado, o tamanho dos ETFs de alavancagem baseados em ativos coreanos diminuiu para aproximadamente 26 mil milhões de dólares».

FAQ

Qual é o objetivo atual do JP Morgan para o KOSPI?
O JP Morgan manteve o seu objetivo para o KOSPI a 12 meses nos 12.500 num relatório divulgado a 21, mantendo a sua classificação de «Overweight» nas ações coreanas.

Quanto já ocorreu de liquidação de ETFs de alavancagem segundo o JP Morgan?
O JP Morgan reportou que a liquidação de ETFs de alavancagem está aproximadamente 75% concluída no processo de reduzir de 50 mil milhões de dólares no final de Junho para um nível adequado de aproximadamente 18 mil milhões de dólares, com os níveis atuais em aproximadamente 26 mil milhões de dólares.

Porque é que o KOSPI teve uma volatilidade elevada segundo o JP Morgan?
O JP Morgan identificou os ETFs de alavancagem como o principal fator impulsionador da volatilidade, afirmando que a desalavancagem forçada durante as quedas do mercado amplificou as correções e fez com que o VKOSPI alargasse para aproximadamente cinco vezes os níveis do VIX.