A JPMorgan alerta que as ações de chips de IA enfrentam risco de venda forçada à medida que as negociações demasiado concentradas atingem níveis extremos

De acordo com a JPMorgan Chase, as ações de semicondutores enfrentam o risco de vendas forçadas desencadeadas por modelos de Value-at-Risk (VaR) usados por investidores institucionais. O mais recente relatório do banco de investimento adverte que um aumento da volatilidade do mercado pode levar os gestores a reduzir as participações em chips, apesar das suas visões otimistas de longo prazo sobre a IA, podendo despoletar um ciclo de venda auto-reforçado. O Philadelphia Semiconductor Index recuou mais de 10% no início deste mês devido a preocupações com um trading de IA “sobreaquecido”, mas recuperou rapidamente para máximas históricas.

A JPMorgan salientou que as participações em semicondutores estão agora entre as posições mais “lotadas” do mercado, com a sondagem de gestores de fundos do Bank of America a confirmar que “long semiconductors” surge como a posição individual mais lotada a nível global. O banco alertou que os múltiplos de valorização estão a expandir-se mais rapidamente do que o crescimento das receitas, com o peso do setor de semicondutores face às receitas a atingir aproximadamente 6 vezes — o dobro da expansão verificada nos “Magnificent Seven”. As valorizações elevadas, combinadas com uma concentração de posições e uma volatilidade em alta, reduzem de forma significativa a resiliência do mercado a catalisadores adversos.