Ações de defesa sul-coreanas recomendadas como oportunidade de compra antes da subida do contrato

O investigador da DS Investment & Securities, Kang Tae-ho, recomendou o momento atual como uma oportunidade de compra para as ações de empresas de defesa sul-coreanas, que têm evidenciado fraqueza face ao índice KOSPI, citando a retoma do impulso esperado dos contratos a partir de julho. Kang afirmou que a valorização atual já entrou numa gama atrativa e recomendou comprar antes de o impulso dos contratos se tornar visível. A fraqueza em cinco das principais empresas de defesa — Hanwha Aerospace, LIG Defense & Aerospace, Hanwha Systems, Hyundai Rotem e Korea Aerospace Industries — resulta de continuadas grandes lacunas em contratos, preocupações com barreiras à entrada da NATO após o fracasso do contrato de submarinos do Canadá, e atrasos de contratos no Médio Oriente devido a um conflito regional prolongado, segundo o analista.

Contratos esperados este mês incluem negociações sobre o K9 Howitzer nos EUA e assinatura de desenvolvimento conjunto com Espanha

Kang previu grandes contratos concentrados na segunda metade, com vários esperados este mês. Estes incluem a seleção do negociador preferido dos EUA para o obus autopropulsado sobre rodas K9, a assinatura do contrato de desenvolvimento conjunto do K9 autopropulsado sobre rodas com Espanha e a assinatura do contrato principal do tanque K2 com o Peru. O analista referiu que o projeto K9 de Espanha já tem um MOU de desenvolvimento conjunto assinado e que Espanha enfrenta pressão para aumentar a despesa de defesa, sugerindo que o contrato principal avançará rapidamente.

As tensões Polónia-Rússia sustentam a procura de armas terrestres da NATO

Kang avaliou que as ameaças contínuas da Rússia contra a Polónia e a intensificação da guerra Rússia-Ucrânia significam que armas terrestres como K9 e Chunmoo são urgentemente necessárias dentro da NATO. O analista previu que, em vez de aumentarem as barreiras à entrada, os métodos de cooperação, como o desenvolvimento conjunto, serão reforçados.

Deve manter-se o interesse em defesa antimis­sileiros no Médio Oriente após a depleção de inventários

Ao adicionar o pipeline do Médio Oriente, Kang projetou que a incerteza em torno de grandes contratos da segunda metade será, em parte, resolvida. O analista estimou que a depleção dos inventários de interceptores de mísseis balísticos por parte das principais nações do Médio Oriente será significativa, prevendo interesse contínuo nas redes de defesa aérea e nos mísseis interceptores coreanos. Após a estabilização da situação no Médio Oriente, Kang considerou que as negociações para grandes contratos na região — incluindo o projeto MNG da Arábia Saudita e o K2 do Iraque — vão reacelerar.

Previsão da LIG D&A para exceder a consensualidade do 2.º tri nas vendas de Cheongung para os EAU

Apesar de esperar que os resultados de algumas empresas fiquem abaixo das expectativas do mercado, Kang referiu que a direção das ações da indústria de defesa será provavelmente determinada pelos resultados dos contratos, e não pelos resultados atuais. Para a LIG D&A, o analista previu resultados fortes suportados pelo reconhecimento de vendas de Cheongung com destino aos EAU, projetando um lucro operacional do 2.º trimestre de 114 mil milhões de won, acima da consensualidade do mercado de 104,9 mil milhões de won.

Para a Hanwha Aerospace, Kang estimou um lucro operacional do 2.º trimestre abaixo da consensualidade, mas analisou que as entregas concentradas na segunda metade — do K9, Chunmoo e mísseis com destino à Polónia —, além da aceleração do reconhecimento das vendas de K9 para a Austrália e o Egito, produzirão um lucro operacional anual de defesa terrestre de 2,3 mil milhões de won com excelentes resultados. O analista acrescentou que a Hyundai Rotem, a Korea Aerospace Industries e a Hanwha Systems são esperadas para publicar resultados do 2.º trimestre abaixo da consensualidade, mas que se antecipa uma melhoria dos resultados rumo à segunda metade.

FAQ

Porque é que as ações de defesa sul-coreanas estão atualmente fracas apesar do impulso esperado dos contratos?

De acordo com o investigador da DS Investment & Securities, Kang Tae-ho, a fraqueza resulta de continuadas grandes lacunas em contratos, preocupações com barreiras à entrada da NATO após o fracasso do contrato de submarinos do Canadá e atrasos de contratos no Médio Oriente devido a um conflito regional prolongado.

Que grandes contratos de defesa são esperados este mês?

Kang previu vários contratos esperados este mês, incluindo a seleção do negociador preferido dos EUA para o obus autopropulsado sobre rodas K9, a assinatura do contrato de desenvolvimento conjunto do K9 autopropulsado sobre rodas com Espanha e a assinatura do contrato principal do tanque K2 com o Peru.