Ações do KOSPI caem 19,11% este mês, à medida que o índice de semicondutores recua 22,80%

O KOSPI caiu 19,11% este mês até ao dia anterior, com a capitalização bolsista a descer 1.312,79 biliões de won coreanos para 5.616,75 biliões de won, informou a Korea Exchange. A fraqueza das ações de semicondutores esteve na origem da queda, à medida que o índice de semicondutores da KRX recuou 22,80%, a Samsung Electronics caiu 21,26% e a SK Hynix desceu 27,81%. Analistas apontam uma deterioração do sentimento dos investidores devido a preocupações com um “pico de semicondutores” e a riscos geopolíticos na sequência da subida dos semicondutores impulsionada pela IA.

KOSPI regista uma perda de capitalização de 1,312 biliões de won este mês

Os dados da Korea Exchange mostraram que a capitalização bolsista do KOSPI estava em 5.616,75 biliões de won no fecho do dia anterior, abaixo dos quase 7.000 biliões de won registados no final do mês passado. A queda de 1.312,79 biliões de won este mês acompanhou o recuo de 19,11% do índice até ao dia anterior.

O índice de semicondutores da KRX caiu 22,80% durante o período. A Samsung Electronics desceu 21,26% e a SK Hynix recuou 27,81% no mesmo intervalo. A fonte atribuiu a volatilidade das ações de semicondutores às recentes teorias sobre um “pico de semicondutores”, que têm vindo a abrandar o sentimento dos investidores, agravadas por riscos geopolíticos.

Analistas avaliam condições de sobre-venda apesar de preocupações com valuation

Byun Jun-ho, investigador da IBK Investment & Securities, afirmou que “tendo em conta os fundamentos e a valuation, a queda do índice é considerada uma descida excessiva com subavaliação (venda excessiva)”. Acrescentou que “como não é considerada uma situação que reflita uma incerteza extrema forte comparável à queda do colapso da bolha das dot-com, à crise financeira ou à fase da COVID-19, vemos pouca possibilidade de refletir as taxas de queda das fases anteriores de risco extremo”.

Lee Kyung-min, investigador da Daishin Securities, disse que “apesar de existirem incertezas externas, a queda do KOSPI é excessiva face ao impacto real e aos efeitos de repercussão”. Lee analisou que “a queda do setor de semicondutores parece resultar de uma combinação de fatores complexos, incluindo dúvidas sobre a narrativa da indústria de IA, a recuperação da valuation após subidas de curto prazo, a liquidação de posições com alavancagem e choques de oferta e procura, e não de uma deterioração dos fundamentos”.

Ainda assim, algumas previsões sugerem impactos negativos no sentimento dos investidores, já que as expectativas de resultados para o setor de semicondutores aumentaram recentemente, criando possibilidades de ficar abaixo do consenso de resultados. As mudanças no sentimento estão a ser detetadas mesmo entre as casas de valores onde a postura otimista tinha dominado.

A Korea Investment & Securities projetou recentemente que o lucro operacional do segundo trimestre da SK Hynix cairia 8% abaixo do consenso. A empresa também baixou as estimativas de lucro operacional para este ano e para o próximo em 9% e 11%, respetivamente, face às projeções anteriores. A Kiwoom Securities reduziu recentemente o seu preço-alvo para a Samsung Electronics de 430.000 won para 390.000 won.

Riscos geopolíticos e instabilidade de oferta e procura apontados como variáveis

Embora o Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA do mês passado tenha ficado abaixo das expectativas do mercado, aliviando preocupações com a inflação, os riscos geopolíticos e as alterações na oferta e procura são apontados como variáveis.

Lee Jae-won, investigador da Yuanta Securities, afirmou que “num cenário em que não existem entidades de compras líquidas a baixo preço, como fundos de pensões, a capacidade de compras líquidas dos investidores individuais que têm vindo a absorver volumes de reequilíbrio estrangeiro desde o início do ano abrandou, e a entrada de capital estrangeiro é também mínima”. Lee avaliou que “as dúvidas serão resolvidas quando houver novamente o alívio das tensões geopolíticas, orientação em alta para o capital expenditure dos hyperscalers e a confirmação de lucros fortes”.

Lee Eun-taek, investigador da KB Securities, disse que “vários fatores, incluindo vendas forçadas devido a crédito e chamada de margem, vendas líquidas estrangeiras, queda dos depósitos e reequilíbrio de Exchange Traded Fund (ETF), estão interligados de forma complexa”. Lee afirmou que “mantém-se a ansiedade subsequente de oferta e procura e é difícil prever a evolução da oferta e procura, mas a longo prazo, as flutuações extremas dos preços das ações devido à oferta e procura têm criado oportunidades de investimento”.

FAQ

P: Quanto desceram as ações do KOSPI este mês até ao dia anterior?

R: O KOSPI caiu 19,11% este mês até ao dia anterior, de acordo com dados da Korea Exchange. Durante o período, a capitalização bolsista diminuiu 1.312,79 biliões de won para 5.616,75 biliões de won.

P: Porque é que as ações de semicondutores coreanas registaram quedas acentuadas este mês?

R: Analistas apontam múltiplos fatores, incluindo mudanças no sentimento dos investidores associadas às teorias de “pico de semicondutores”, riscos geopolíticos, dúvidas sobre a narrativa da indústria de IA, recuperação da valuation após ganhos rápidos e liquidações de posições com alavancagem, em vez de deterioração dos negócios a nível fundamental.