Proposta de ETF cripto na NYSE Arca com limiar de 85% de ativos elegíveis: BTC, ETH, SOL, XRP passam

De acordo com a notícia da News.Bitcoin.com de 28 de abril, a NYSE Arca, subsidiária da NYSE, apresentou à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) uma proposta de alteração à Regra 8.201-E (Genérica). A SEC publicou, a 27 de abril, um aviso com pedido público de comentários. O ponto central da proposta é estabelecer um “limiar quantitativo de ativos elegíveis” para fundos ETF de criptomoedas.

Limiar de 85%: Definição concreta de ativos elegíveis

O principal clausulado da proposta é o seguinte: o valor patrimonial líquido do trust (NAV) tem de deter pelo menos 85% de “ativos elegíveis permitidos pela regra existente”, incluindo:

matérias-primas (commodities)

ativos derivados de matérias-primas (commodity-based assets)

valores mobiliários (securities)

numerário e equivalentes de numerário (cash and cash equivalents)

Requisito de conformidade: o emissor do trust deve monitorizar diariamente o limiar de 85%; se o trust ficar abaixo do limiar, deve notificar imediatamente a NYSE Arca. Quando os derivados forem contabilizados, é pelo valor nocional bruto agregado (aggregate gross notional) — o que implica que grandes posições de opções ou futuros podem afetar o enquadramento de elegibilidade.

Exemplos de aplicação e não aplicação: BTC, ETH, SOL, XRP passam; opções OTC reprovadas

A News.Bitcoin.com reuniu os exemplos concretos fornecidos pela NYSE Arca:

Exemplo de aplicação: um trust que detenha 95% de Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Solana (SOL) e Ripple (XRP) cumpre o limiar de 85%. A base de elegibilidade para estes quatro ativos é “ter um registo de negociação de futuros por mais de 6 meses nos mercados designados e ter produtos negociados em bolsa relevantes (ETP)”.

Exemplo de não aplicação: um trust que detenha Bitcoin juntamente com “opções de compra de Bitcoin ETF fora de bolsa (OTC)”. Se, ao contar o valor nocional bruto agregado das opções OTC, a proporção de ativos elegíveis ficar apenas em cerca de 71%, então não ultrapassa o limiar de 85%.

Além disso, a NFT e os colecionáveis (collectibles) são explicitamente excluídos da definição de “commodities”, porque, quando foram criados os critérios gerais, não se incluíram este tipo de ativos.

Em seguida: Caminho de análise da SEC e pedido de comentários

A SEC tem três opções para lidar com propostas de regras de organizações autorreguladoras (SRO): aprovar, rejeitar, ou abrir um processo de análise (institute proceedings), sem prazo fixo. A News.Bitcoin.com relata que, neste momento, a proposta se encontra na fase de pedido público de comentários.

A posição da NYSE Arca é que o limiar de 85% está “alinhado com outros ETPs semelhantes do tipo de commodities”. Se a proposta for finalmente aprovada, irá criar um conjunto de critérios gerais de listagem para trusts de criptomoedas, o que significa que os emissores não terão de solicitar tratamento especial caso a caso — o que terá um impacto estrutural no caminho de padronização para futuros ETF de várias altcoins.

Este artigo A proposta da NYSE Arca para ETF de criptomoedas: limiar de 85% de ativos elegíveis — BTC, ETH, SOL, XRP passam — aparece pela primeira vez em Cadeia Notícias ABMedia.