Os traders do mercado de Forex em Seul mantêm o foco no preço de fecho das 15:30, apesar da negociação contínua 24 horas por dia

Os participantes do mercado de câmbios (forex) de Seul continuam a reconhecer a taxa das 15:30 como preço de fecho funcional, quatro semanas após o arranque do sistema de negociação contínua 24/7. As corretoras de câmbio calculam duas cotações diárias de fecho, às 6:00 e às 15:30, desde que o sistema de negociação contínua foi lançado a 6 de , mas a atividade do mercado concentra-se em torno do benchmark da tarde. A taxa das 15:30 serve de base para calcular a Market Average Rate (MAR), que determina a taxa de câmbio oficial, enquanto a cotação de fecho das 6:00 continua subutilizada devido à fraca liquidez durante as horas noturnas.

O mercado de forex de Seul calcula dois preços de fecho diários

O mercado de forex de Seul funciona continuamente, de segunda-feira, às 6:00, até sábado, às 6:00, no sistema atual. As corretoras de câmbio calculam preços de fecho duas vezes por dia, às 6:00 e às 15:30, embora nenhuma das duas represente um encerramento real do mercado. A taxa das 6:00 serve para acompanhar as tendências da negociação 24/7, enquanto o fecho das 15:30 se mantém em linha com o sistema anterior, em que as negociações ocorriam diariamente das 9:00 às 15:30. O intervalo das 15:30 coincide com o encerramento de outros mercados financeiros, incluindo o mercado acionista, e o cálculo da MAR usa as taxas de câmbio e os volumes negociados das 9:00 às 15:30.

Os participantes do mercado dão prioridade ao fecho das 15:30

Os traders identificam o fecho das 15:30 como o principal benchmark devido à atividade de negociação concentrada. Um dealer de forex de um banco estrangeiro afirmou: «Ainda usamos o preço de fecho das 15:30. O fecho das 6:00 não tem significado, e as cotações NDF do mercado de Nova Iorque estão a ser usadas.» Outro dealer de um banco estrangeiro referiu: «As 15:30 continuam a ser um ponto de referência muito importante. Há uma quantidade enorme de negociação relacionada com o preço de fecho e, depois das 15:30, praticamente não há negociação por parte das empresas domésticas.» Os participantes do mercado indicam que os volumes aumentam em torno do momento do fecho das 15:30 devido a ordens de fixação, e o sentimento de mercado muda de forma notável após esse período.

Dealers apontam a baixa liquidez para a irrelevância do fecho das 6:00

O preço de fecho das 6:00 não tem grande relevância no mercado devido à pouca atividade de negociação durante as horas noturnas. Um dealer de um banco estrangeiro observou: «A negociação entre as 2:00 e as 6:00 é muito mínima e, ainda assim, parece seguir os preços NDF.» A presença de taxas ativas offshore de Non-Deliverable Forward (NDF) nestas horas reduz a necessidade de taxas do mercado à vista às 6:00. Um dealer de um banco estrangeiro estimou: «Para o fecho das 6:00 ter significado, os traders de Nova Iorque teriam de fazer muito mais negociação através dos nossos corretores de câmbios, o que demoraria pelo menos um ano.» Um dealer de um banco doméstico acrescentou: «O fecho das 6:00 ainda não parece ter muito significado. Como a negociação continua imediatamente (em vez de o mercado encerrar às 6:00), provavelmente não terá grande impacto no futuro.»

Espera-se uma mudança para o benchmark das 16:00 no próximo ano

Os participantes do mercado antecipam uma mudança do foco do preço de fecho das 15:30 para um benchmark das 16:00 quando o cálculo da taxa de câmbio oficial for alterado no próximo ano. A MAR será substituída por uma Time-Weighted Average Price (TWAP) calculada às 16:00. Um dealer de banco explicou: «Ainda temos MAR, e os mercados de futuros e de valores mobiliários encerram por volta das 15:30, por isso vemos o preço de fecho nesse momento como o ponto de referência. O padrão de avaliação da mesa também é 15:30. No entanto, isto vai mudar gradualmente. Quando a taxa de referência passar para TWAP das 16:00, o ponto de referência irá naturalmente deslocar-se para perto das 16:00.» Um dealer de um banco estrangeiro afirmou: «Quando a MAR desaparecer no próximo ano e a TWAP das 16:00 passar a ser a taxa de referência, vamos usar muito mais o preço de fecho das 16:00.» Um dealer de uma corretora de valores mobiliários acrescentou: «Quando a TWAP das 16:00 se tornar a taxa de referência no próximo ano, haverá mudanças. Tendo em conta a quantidade enorme de negociação relacionada com preços de fecho, o ponto de referência provavelmente também mudará.»

FAQ

Porque é que os participantes do mercado de forex de Seul continuam a focar-se no fecho das 15:30?

Os participantes do mercado dão prioridade ao preço de fecho das 15:30 porque coincide com o pico de atividade de negociação e serve de base para calcular a Market Average Rate (MAR). Os dealers referem volumes de negociação concentrados neste período devido a ordens de fixação, e o intervalo coincide com o encerramento de outros mercados financeiros, incluindo o mercado acionista.

Qual é a mudança esperada para a taxa de referência do mercado de forex de Seul no próximo ano?

No próximo ano, o cálculo da taxa de câmbio oficial vai passar de Market Average Rate (MAR) para a Time-Weighted Average Price (TWAP) calculada às 16:00. Os participantes do mercado antecipam que esta alteração desloque o ponto de referência do fecho funcional das 15:30 para as 16:00.