SK Hynix vende contratos a prazo antes da listagem de ADR na Nasdaq no valor de 28,5 mil milhões de dólares

A SK Hynix começou a vender contratos de câmbio a prazo no dia 3 de maio, antes da sua listagem de American Depositary Receipt (ADR) na Nasdaq, segundo fontes do mercado cambial de Seul. O fabricante sul-coreano de chips de memória está a cobrir o risco cambial da sua emissão de ADR de aproximadamente 28,5 mil milhões de dólares, estimada em 43 biliões de won em recentes documentos regulatórios. A venda a prazo contribuiu para uma queda acentuada de 20 won na taxa de câmbio dólar-won no dia 3 de maio, do intervalo de 1.540 won para o intervalo de 1.520 won, juntamente com operações de suavização do governo. Os participantes do mercado esperam que a SK Hynix continue as vendas de contratos a prazo durante o processo de listagem, com a previsão de procura a terminar no dia 9 de maio, a listagem na Nasdaq agendada para 10 de maio e os pagamentos de subscrição devidos no dia 14 de maio. Os analistas consideram a transação um grande evento de oferta de dólares que pode pressionar significativamente a taxa de câmbio won-dólar e alterar o sentimento do mercado em relação às ações e mercados cambiais sul-coreanos.

SK Hynix começa a vender contratos a prazo no dia 3 de maio

A SK Hynix começou a vender contratos de câmbio a prazo no dia 3 de maio para se preparar para a sua listagem de ADR, segundo fontes do mercado cambial de Seul, noticiado pela Yonhap Infomax. A taxa de câmbio dólar-won caiu aproximadamente 20 won nessa tarde, passando do intervalo de 1.540 won para o intervalo de 1.520 won. Os participantes do mercado atribuíram a queda tanto às operações de suavização do governo como às vendas de contratos a prazo da SK Hynix.

Um responsável do mercado cambial afirmou que «a queda de 3 de maio é difícil de explicar apenas pela suavização», acrescentando que «volumes de venda a prazo também surgirão esta semana». Funcionários de bancos e corretoras relataram ter detetado recentemente grandes ordens de venda de dólares, que estimam ser transações da SK Hynix. Alguns observadores do mercado notaram que a SK Hynix tem estado ativamente a colocar tanto contratos a prazo como transações spot negociadas, potencialmente vendendo dólares existentes antes da entrada de dólares relacionada com a ADR.

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Calendário de listagem ADR e detalhes de emissão anunciados

A SK Hynix divulgou que o total da sua emissão de ADR é estimado em aproximadamente 43 biliões de won, equivalente a 28,5 mil milhões de dólares. O preço final de oferta e o montante angariado serão determinados após a conclusão da previsão de procura no dia 9 de maio. A data de listagem na Nasdaq está agendada para 10 de maio, com o processamento de subscrição e pagamento no dia 14 de maio.

A conversão cambial à vista dos fundos em dólares angariados através da listagem ADR deverá começar em torno de 15 de maio. Fontes do mercado indicam que a empresa está a considerar vender os dólares em prestações ao longo de um período alargado para minimizar o impacto no mercado. Um cenário em consideração envolve a conversão de aproximadamente 1 mil milhões de dólares por dia durante as sessões de negociação da manhã, ao longo de cerca de 20 a 30 dias úteis, quando a liquidez é mais abundante. Como a maior parte dos fundos angariados se destina a investimentos domésticos e será convertida em won, os analistas esperam uma pressão descendente substancial sobre a taxa de câmbio dólar-won.

Economista do KB projeta impacto cambial da conversão de dólares

Lee Min-hyuk, economista do KB Kookmin Bank, avaliou que «a listagem ADR da SK Hynix representa um novo evento de oferta de dólares de aproximadamente 30 mil milhões de dólares, pelo que o seu impacto no mercado cambial não é pequeno». Observou que «particularmente se os fundos em dólares forem maioritariamente convertidos em won num curto período, a estrutura de oferta-procura doméstica pode rapidamente passar a ser dominada pela oferta».

Lee afirmou que a transação é «uma variável que pode abalar as expectativas acumuladas de taxas de câmbio elevadas, para além de simplesmente reduzir o nível da taxa de câmbio». Explicou que «se grandes fundos em dólares forem fornecidos num curto período, as posições compradas em dólares ficarão expostas a pressão de stop-loss, potencialmente expandindo a queda da taxa de câmbio, e existe a possibilidade de as negociações de recuperação dos exportadores acelerarem a queda da taxa de câmbio».

O economista acrescentou que «o choque de oferta da ADR pode criar uma cadeia de 'ajuste de posições → queda da taxa de câmbio → reajuste de posições → queda adicional da taxa de câmbio'», concluindo que «neste caso, as expectativas dos participantes do mercado em relação à taxa de câmbio também serão significativamente reduzidas».

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FAQ

O que fez a SK Hynix no dia 3 de maio em relação à sua listagem ADR?

A SK Hynix começou a vender contratos de câmbio a prazo no dia 3 de maio, antes da sua listagem ADR na Nasdaq, segundo fontes do mercado cambial de Seul. A venda a prazo contribuiu para uma queda de 20 won na taxa de câmbio dólar-won nesse dia, do intervalo de 1.540 won para o intervalo de 1.520 won.

Quanto está a SK Hynix a angariar através da sua emissão ADR?

A SK Hynix divulgou que o total da sua emissão ADR é estimado em aproximadamente 43 biliões de won, equivalente a 28,5 mil milhões de dólares. O preço final de oferta e o montante angariado serão determinados após a conclusão da previsão de procura no dia 9 de maio.

Quando está agendada a listagem ADR da SK Hynix na Nasdaq?

A data de listagem na Nasdaq está agendada para 10 de maio, com o processamento de subscrição e pagamento no dia 14 de maio. A conversão cambial à vista dos fundos em dólares angariados deverá começar em torno de 15 de maio.