Espera-se que a listagem de ADR da SK Hynix estabilize a taxa de câmbio KRW/USD

A listagem da ADR da SK Hynix nos EUA em 10 de julho está a atrair atenção como um fator potencial para estabilizar a taxa de câmbio KRW/USD, que se manteve teimosamente no intervalo dos 1500 durante quase dois meses. Espera-se que a listagem traga dólares no valor de aproximadamente 43 biliões de won para a Coreia. A taxa de câmbio manteve-se acima de 1500 won por dólar desde 18 de maio, atingindo 1559,20 intradiário no início deste mês, apesar de fatores favoráveis como o fim do conflito EUA-Irão e as exportações de junho terem superado 100 mil milhões de dólares (153 biliões de won). Os analistas de mercado atribuem a persistente fraqueza do won principalmente às saídas de capital estrangeiro dos mercados de ações coreanos, com investidores estrangeiros a vender líquidos mais de 150 biliões de won no KOSPI e KOSDAQ desde o início do ano até ao presente.

Taxa de Câmbio Mantém Intervalo dos 1500 Durante Dois Meses Apesar de Fatores Favoráveis

De acordo com o mercado cambial de Seul em 7 de julho, a taxa de câmbio KRW/USD foi negociada em torno de 1530 won. A taxa manteve-se no intervalo dos 1500 durante quase dois meses desde que ultrapassou os 1500 won em 18 de maio (base de fecho às 15h30). Atingiu 1559,20 intradiário no início deste mês.

A taxa caiu para cerca de 1530 won após múltiplas intervenções verbais e injeções de fundos por parte das autoridades cambiais. No entanto, muitos especialistas sugerem que o teto da taxa de câmbio deve ser fixado nos 1600 won para o terceiro trimestre.

Jung Yong-taek, investigador na IBK Investment Securities, afirmou: «A atual fraqueza do won não é facilmente explicada pelas teorias de taxa de câmbio existentes. O que melhor a pode explicar são os fluxos de fundos de ações — o aumento acentuado das saídas de capital desde o segundo semestre do ano passado está alinhado com os movimentos da taxa de câmbio KRW/USD.»

O índice do dólar subiu de 97 no início do ano para 101 recentemente, criando um ambiente de dólar forte que contribuiu para a fraqueza do won. No entanto, enquanto o índice aumentou aproximadamente 3%, o valor do won face ao dólar caiu aproximadamente 8%, indicando que o índice, por si só, não explica totalmente a situação.

Wi Jae-hyun, investigador na Kyobo Securities, observou: «O fator que impulsiona o aumento da taxa de câmbio parece ser as vendas de reequilíbrio por parte de fundos passivos no exterior. Olhando para os retornos relativos nos mercados de ações globais, as vendas de reequilíbrio deverão continuar por enquanto. Se as vendas de reequilíbrio continuarem no segundo semestre, há poucos fatores notáveis para limitar a subida.»

Megaprojetos Governamentais e ADR da SK Hynix Esperados para Apoiar a Estabilidade da Taxa de Câmbio

A indústria de valores mobiliários vê os investimentos domésticos de grande escala centrados em empresas de semicondutores através dos megaprojetos governamentais recentemente anunciados e as futuras entradas de receitas de exportação por parte dos exportadores como fatores de estabilização da taxa de câmbio a longo prazo.

No entanto, os especialistas do mercado de capitais concordam que são necessários fatores de mitigação de risco a curto prazo, uma vez que o teto da taxa de câmbio KRW/USD pode abrir até 1600 won no terceiro trimestre.

A indústria de valores mobiliários deposita expetativas na listagem da ADR da SK Hynix nos EUA em 10 de julho para a estabilização da taxa de câmbio. A entrada de dólares angariados nos EUA na Coreia pode ajudar a estabilizar a taxa de câmbio. É possível uma entrada de 43 biliões de won, e o governo estará a considerar uma troca cambial faseada para se preparar para a volatilidade cambial quando os fundos de grande escala forem libertados internamente. O impacto tanto nas ações como na taxa de câmbio KRW/USD deverá ser significativo.

Um responsável da indústria de valores mobiliários afirmou: «O iene, que recentemente mostrou sincronização com o won, fortaleceu-se para cerca de 161 ienes por dólar devido à intervenção do governo japonês no mercado, o que poderá servir como um fator relativamente positivo para a defesa a curto prazo da taxa de câmbio KRW/USD. A transição para um sistema de negociação 24 horas no mercado cambial de Seul a partir de 6 de julho também está a atrair atenção pelo seu potencial impacto positivo na estabilidade da taxa de câmbio.»

FAQ

P: Qual é o impacto esperado da listagem da ADR da SK Hynix na taxa de câmbio KRW/USD?

R: A listagem da ADR da SK Hynix em 10 de julho deverá trazer dólares no valor de aproximadamente 43 biliões de won para a Coreia. O governo está a considerar uma troca cambial faseada para gerir a potencial volatilidade cambial decorrente desta entrada de fundos de grande escala.

P: Porque é que a taxa de câmbio KRW/USD se manteve no intervalo dos 1500 apesar de fatores económicos favoráveis?

R: Os analistas de mercado atribuem a persistente fraqueza do won principalmente às saídas de capital estrangeiro dos mercados de ações coreanos. Os investidores estrangeiros venderam líquidos mais de 150 biliões de won no KOSPI e KOSDAQ desde o início do ano até ao presente. Os especialistas sugerem que as vendas de reequilíbrio por parte de fundos passivos no exterior deverão continuar.