Títulos sul-coreanos enfrentam pressão à medida que o petróleo recupera valor e o Fed adota postura hawkish

Os participantes do mercado de obrigações sul-coreano centraram-se nas declarações do Governador do Banco da Coreia, Shin Hyun-song, durante o relatório do Comité de Finanças e Economia do parlamento neste dia. O período de silêncio começa hoje, limitando a probabilidade de divulgação de informações relevantes sobre a política monetária. Os preços internacionais do petróleo recuperaram, pressionando as obrigações para baixo, enquanto as atas do Federal Reserve revelaram uma mudança ligeiramente hawkish na perspetiva de política monetária dos EUA. As atas mostraram que os participantes do mercado atribuem quase 50% de probabilidade a um aumento de juros na segunda reunião de setembro, quando serão divulgados novos pontos de projeção.

Brent Crude Aproximou-se dos 100 dólares por barril no mês passado

Quando os preços à vista do Brent atingiram quase 100 dólares por barril no início do mês passado, o rendimento do título do Tesouro Coreano a 3 anos manteve-se na faixa de 3,7%. Os participantes do mercado observaram que, se os EUA e o Irão trocarem ataques uma ou duas vezes antes de as tensões arrefecerem, o impacto poderá ser limitado.

O Presidente Donald Trump revelou, neste dia, ataques aéreos adicionais dos EUA contra o Irão, publicando na sua plataforma social Truth Social: "Isto é uma retaliação pelo bombardeio de um navio iraniano ontem. Se isto acontecer novamente, a situação ficará muito mais grave." A resposta da liderança iraniana a esta declaração continua a ser um fator-chave.

As atas do Fed mostraram discussão sobre aumento de juros

As atas do Fed divulgadas no dia anterior indicaram que "alguns" participantes mencionaram "que há fundamentos para aumentar a faixa de juros dos fundos federais (FFR) considerando estes desenvolvimentos", embora apoiem manter as taxas inalteradas nesta reunião. A reflexão do mercado de obrigações, que atribui quase 50% de probabilidade a um aumento em setembro, chamou a atenção, pois é nesta altura que serão publicados os novos pontos de projeção.

Governador do Banco da Coreia enfrenta relatório parlamentar durante período de silêncio

O Banco da Coreia enfrenta uma situação delicada com o relatório do Comité de Finanças e Economia do parlamento agendado para hoje, durante o período de silêncio. Responder às perguntas dos deputados torna-se difícil quando não é possível fornecer respostas que sugiram orientações de política futura durante este período.

A atenção dos participantes do mercado concentrou-se na taxa terminal e no ritmo de aumentos. Poucos duvidam de um aumento na próxima reunião. A perspetiva do Banco da Coreia sobre a trajetória macroeconómica da Coreia do Sul é importante para a avaliação da taxa terminal.

A inflação é amplamente esperada atingir o pico no terceiro trimestre deste ano, antes de começar a diminuir. O impacto dos efeitos secundários do aumento do PIB nominal em alta desperta interesse. A entrada de fundos é tão avassaladora que questionar a direção torna-se difícil. Se o boom da indústria de semicondutores continuar e fundos massivos provenientes do aumento dos preços das exportações entrarem na Coreia, há riscos de pressionar a inflação doméstica para cima através de aumentos salariais e canais de política fiscal.

As taxas de longo prazo aumentaram após notícias de cessar-fogo entre EUA e Irão

Após a notícia de um cessar-fogo entre os EUA e o Irão, as taxas de curto e médio prazo domésticas diminuíram ligeiramente, mas as taxas de longo prazo subiram. Espera-se que o Governador Shin limite as suas declarações de forma geral, com atenção às suas observações sobre o PIB nominal e o recente aumento do investimento em ações. Num ambiente externo desfavorável, a sensibilidade a fatores de pressão descendente poderá ser maior do que a fatores de pressão ascendente.

Perguntas Frequentes

Por que as yields das obrigações sul-coreanas enfrentaram pressão neste dia?

As yields das obrigações sul-coreanas enfrentaram pressão descendente devido à recuperação dos preços internacionais do petróleo e a uma mudança hawkish na perspetiva de política do Federal Reserve revelada nas atas do Fed. Estas mostraram que os participantes do mercado atribuem quase 50% de probabilidade a um aumento de juros em setembro.

O que disse Trump sobre os ataques aéreos ao Irão?

O Presidente Donald Trump anunciou ataques aéreos adicionais dos EUA contra o Irão, afirmando na Truth Social: "Isto é uma retaliação pelo bombardeio de um navio iraniano ontem. Se isto acontecer novamente, a situação ficará muito mais grave."