Duas pessoas com conhecimento do assunto disseram à Reuters, a 3 de Junho, que o IPO da SpaceX adoptará uma estrutura de emissão de apenas acções novas, com o objectivo de angariar pelo menos 75 mil milhões de dólares com uma avaliação de 1,75 biliões de dólares (incluindo a opção de greenshoe). A SpaceX planeia listar-se na Nasdaq sob o código de acções “SPCX”, e Elon Musk concordou em bloquear a totalidade das suas participações na SpaceX por 366 dias.
Períodos de lock-up e estrutura accionista confirmados pelo ficheiro S-1 da SpaceX
De acordo com os termos confirmados no ficheiro do S-1:
Musk: totalidade das participações bloqueadas por 366 dias, a contar a partir do dia do IPO (12 de Junho de 2026)
Outros accionistas existentes: lock-up escalonado de 180 dias; as condições para a libertação dependem da apresentação de relatórios de resultados e de o preço das acções estar acima do preço de emissão do IPO
Plano de colaboradores e familiares (Directed Share Program): cerca de 5% de todas as acções, sem período de lock-up
O ficheiro S-1 confirma que, através de uma estrutura de dupla classe de acções, a Musk manterá cerca de 85,1% do poder de voto após o IPO. O IPO será totalmente composto por acções novas, pelo que os accionistas existentes não vão realizar qualquer cash-out neste IPO.
Holding de Bitcoin da SpaceX: quantidades do S-1 e diferença na correspondência on-chain
O ficheiro S-1 confirma que a tabela de balanço da SpaceX detém 18.712 BTC, com um custo de compra de 661 milhões de dólares, avaliados em 1,293 mil milhões de dólares com base em avaliações de Abril de 2026, o que implica um lucro contabilístico de cerca de 632 milhões de dólares.
Em dados on-chain de Abril de 2026, a Arkham Intelligence apenas confirma 8.285 BTC relacionados com a tesouraria de Bitcoin da SpaceX. Os restantes cerca de 10.427 BTC ainda não foram mapeados para endereços on-chain. A Arkham Intelligence atribui esta diferença a endereços empresariais ainda não mapeados publicamente.
Contratos perpétuos sintéticos SPCX antes do IPO: estado em cinco bolsas cripto
Antes da SpaceX concluir o seu IPO na Nasdaq, as seguintes plataformas já tinham disponibilizado contratos perpétuos sintéticos SPCX:
Hyperliquid (implementado pela Trade.xyz via padrão HIP-3): lançado a 18 de Maio de 2026; volume de 33 milhões de dólares no primeiro dia; após atingir temporariamente 216 dólares, o preço do contrato recuou para cerca de 203 dólares
Binance, OKX, Bitget, BingX: cada uma opera contratos perpétuos sintéticos SPCX
Os contratos acima são precificados por um oráculo construído e não representam propriedade real das acções. A Hyperliquid confirmou que, após o IPO na Nasdaq, a SPCX será avaliada segundo o padrão HIP-3 quanto ao tratamento do contrato, incluindo a migração para contratos perpétuos indexados a preços de acções em tempo real ou o encerramento do mercado. A Bitget, OKX e BingX não tinham divulgado, à data da notícia, qualquer plano de tratamento de contratos após o IPO.
A Reuters reporta que, com base em informações fornecidas por pessoas com conhecimento do assunto, o roadshow do IPO deverá arrancar a 4 de Junho, e as fontes também alertaram que os planos poderão ainda ser ajustados devido ao andamento das reuniões com investidores.
Perguntas frequentes
Que impacto tem a estrutura de emissão apenas de acções novas no IPO da SpaceX para os accionistas existentes?
A estrutura de emissão apenas de acções novas significa que todas as receitas angariadas neste IPO (com meta de pelo menos 75 mil milhões de dólares) ficam com a própria empresa SpaceX, e os accionistas existentes (incluindo o próprio Musk) não realizam qualquer cash-out de participações neste IPO. O momento mais cedo em que os accionistas existentes poderão vender acções depende dos respectivos termos de lock-up aplicáveis (Musk por 366 dias, outros accionistas por 180 dias escalonados).
A estrutura de dupla classe de acções garante que Musk detenha qual percentagem de controlo de votos?
De acordo com a divulgação no ficheiro S-1, por meio de uma estrutura de dupla classe de acções, a Musk manterá cerca de 85,1% do poder de voto após a conclusão do IPO na SpaceX, e os votos associados às acções compradas por accionistas do público não são equivalentes aos votos das acções detidas por Musk.
Por quais canais é que os investidores de retalho podem participar nas transacções antes do IPO da SpaceX?
Os investidores de retalho podem negociar através dos contratos perpétuos sintéticos SPCX nas cinco bolsas cripto Hyperliquid, Binance, OKX, Bitget e BingX, mas estes contratos não conferem qualquer propriedade real de acções. Plataformas de mercado secundário como Forge Global e EquityZen estão apenas disponíveis para instituições reconhecidas como elegíveis ou para investidores qualificados, não aceitando o público em geral.
