A SpaceX fixa o preço da oferta de obrigações $25B , a ação cai 1% durante a noite

A SpaceX fixou o preço de uma emissão de obrigações no valor de 25 mil milhões de dólares na terça-feira, com as ações a caírem quase 1% na negociação durante a noite de terça para quarta-feira. A empresa fixou o preço de cinco tranches de obrigações seniores não garantidas, com cupões entre 5,35% e 6,65% e maturidades de 2031 a 2056. Os proventos serão usados para reembolsar um empréstimo-ponte de 20 mil milhões de dólares que a SpaceX utilizou para liquidar dívida associada à xAI, a startup de IA fundada por Elon Musk e adquirida pela SpaceX em fevereiro. A refinanciação visa reduzir os custos anuais com juros à medida que a SpaceX expande a sua infraestrutura de IA e operações intensivas em computação.

As ações da SPCX chegaram a cair até 147,11 dólares no início de terça-feira, ficando abaixo do nível de 150 dólares desde o seu primeiro dia de negociação na Nasdaq após a IPO de 11 de junho. Mais tarde, a ação recuperou, terminando a terça-feira em alta de cerca de 1%, perto de 156 dólares.

SpaceX fixa preço para emissão obrigacionista em cinco tranches

A empresa fixou na terça-feira o preço de cinco tranches de obrigações seniores não garantidas, com cupões entre 5,35% e 6,65% e maturidades entre 2031 e 2056. Espera-se que a operação seja liquidada na sexta-feira. A SpaceX planeia usar os proventos para reembolsar integralmente a sua linha de empréstimo-ponte, pagar taxas e despesas relacionadas e utilizar qualquer montante remanescente para fins corporativos gerais.

A venda de obrigações substitui um empréstimo-ponte de 20 mil milhões de dólares que a SpaceX usou para pagar dívidas ligadas à xAI. A refinanciação poderá reduzir os custos anuais com juros. A X e a xAI teriam gasto 1,8 mil milhões de dólares a servir 17,5 mil milhões de dólares de dívida anterior este ano, enquanto a nova emissão obrigacionista de 25 mil milhões de dólares da SpaceX deverá custar cerca de 1,5 mil milhões de dólares por ano, segundo a Bloomberg. A procura foi, alegadamente, forte, com as encomendas a atingirem perto de 89 mil milhões de dólares.

O perfil de crédito da SpaceX assenta em grande medida na trajetória de crescimento da Starlink e no negócio de lançamentos apoiado pelo governo, mesmo com a xAI a continuar a gerar perdas operacionais significativas. A xAI gerou 3,2 mil milhões de dólares em vendas no ano passado, mas registou uma perda operacional de 6,4 mil milhões de dólares, segundo documentos. Essas perdas aumentaram a partir de cerca de 1,6 mil milhões de dólares em 2024.

A SpaceX tinha 100,8 mil milhões de dólares em caixa e equivalentes em 19 de junho, mas o seu pedido de IPO alertou que o seu nível “substancial” de endividamento poderia “prejudicar materialmente” as suas finanças e torná-la mais vulnerável a condições económicas adversas.

Susquehanna inicia cobertura com classificação Neutra

Na segunda-feira, a Susquehanna Financial Group iniciou a cobertura da SpaceX com uma classificação Neutra e um preço-alvo de 170 dólares, o que implica uma subida de 9% face aos níveis atuais. A corretora referiu posições fortes em lançamentos, Starlink e IA, mas alertou que a ação já incorpora um crescimento agressivo. “Achamos que a valorização atual exige múltiplos premium em pressupostos de crescimento de receitas e de EBITDA muito agressivos”, disse o analista Charles Minervino, acrescentando que a SpaceX continua a enfrentar “uma vasta gama de resultados”, segundo a Investing.com.

Ele disse que, por esse risco, é melhor esperar por “um ponto de entrada melhor” na ação, mesmo tendo previsto que as receitas vão crescer a uma taxa anual composta de 56% até 2030.

O sentimento do retalho fica pessimista no Stocktwits

No Stocktwits, o sentimento do retalho para a SPCX desceu para o nível mais baixo de sempre, nos 42/100, passando a “pessimista” de “neutro” no dia anterior, à medida que a empolgação impulsionada pela IPO foi diminuindo. O volume de mensagens também caiu 35% nas últimas 24 horas.

Um utilizador disse: “É louco voltar ao mercado para pedir mais 25 mil milhões de dólares em dinheiro em apenas 10 dias. Um enorme sinal de alerta, na minha opinião.” Entretanto, outro utilizador disse: “Quando se vê a dívida empurrada tão para fora na curva, normalmente sinaliza duas coisas: confiança nos futuros fluxos de caixa e muito capex ainda pela frente.”

FAQ

O que é que a SpaceX precificou na terça-feira?

A SpaceX fixou na terça-feira o preço de cinco tranches de obrigações seniores não garantidas, com cupões entre 5,35% e 6,65% e maturidades de 2031 a 2056, num total de 25 mil milhões de dólares. Espera-se que a operação seja liquidada na sexta-feira.

Porque é que a SpaceX emitiu 25 mil milhões de dólares em obrigações?

A SpaceX emitiu as obrigações para reembolsar um empréstimo-ponte de 20 mil milhões de dólares usado para liquidar dívida ligada à xAI, a startup de IA fundada por Elon Musk e adquirida pela SpaceX em fevereiro. Espera-se que a refinanciação reduza os custos anuais com juros de 1,8 mil milhões de dólares para cerca de 1,5 mil milhões de dólares.

Que classificação deu a Susquehanna às ações da SpaceX?

A Susquehanna Financial Group iniciou a cobertura da SpaceX na segunda-feira com uma classificação Neutra e um preço-alvo de 170 dólares. O analista Charles Minervino referiu posições fortes em lançamentos, Starlink e IA, mas alertou que a valorização atual exige “pressupostos de crescimento de receitas e de EBITDA muito agressivos”.