A SpaceX fixou o preço de 555,6 milhões de ações a 135 dólares cada na quinta-feira, arrecadando 75 mil milhões de dólares e avaliando a empresa em aproximadamente 1,8 biliões de dólares. O preço despoletou ganhos após o fecho de 5% a 11% em ações do sector espacial, incluindo AST SpaceMobile, Rocket Lab, Redwire e EchoStar. Os investidores de retalho apresentaram mais de 100 mil milhões de dólares em ordens para ações da SpaceX, excedendo o tamanho de toda a oferta, enquanto 1.000 investidores institucionais procuraram alocações. O CEO da Cloudflare, Matthew Prince, referiu a teoria do banqueiro de investimento Matt Levine de que um ganho de 20% no primeiro dia de uma oferta pública inicial (IPO) representa um resultado “perfeito”, equilibrando a recompensa ao investidor e a contrapartida para a entidade emitente. A oferta incluiu uma opção de greenshoe no valor de 11 mil milhões de dólares para os subscritores comprarem mais 83 milhões de ações, com os livros da SpaceX alegadamente sobre-subscritos em mais de 4x ao preço de 135 dólares.
O CEO da Cloudflare cita a teoria do “pop” de IPO de 20%
No fim da tarde de quinta-feira, o CEO da Cloudflare, Matthew Prince, publicou no X citando uma coluna de Matt Levine, um antigo banqueiro de investimento do Goldman Sachs, que descreveu um ganho de 20% no primeiro dia como o resultado “perfeito” de uma IPO. Prince escreveu: “Alguém se lembra qual foi o ‘pop’ da IPO da $NET? Gosto do Matt Levine a chamar-lhe ‘perfeito’ --- ao cêntimo. Tens muito mais controlo sobre o que acontece ao fixar o preço de uma IPO do que pode parecer. Se @elonmusk acabou por ter acertado, mesmo que só perto do perfeito, com duas semanas de antecedência.”
Levine afirmou na sua coluna que um salto de 20% no primeiro dia representa o equilíbrio ideal entre recompensar os investidores e maximizar as receitas para a entidade emitente. Referiu ainda que os livros da SpaceX terão sido alegadamente sobre-subscritos em mais de 4x ao preço de 135 dólares e sugeriu que a empresa terá passado meses a testar essa avaliação antes do roadshow oficial.
Investidores de retalho entregam 100 mil milhões de dólares em ordens para a SpaceX
Apenas os investidores de retalho submeteram mais de 100 mil milhões de dólares em ordens para ações da SpaceX, excedendo o tamanho de todo o negócio de 75 mil milhões de dólares. Espera-se que a empresa aloque pelo menos 20% das ações disponíveis a compradores de retalho, deixando grande parte dessa procura por satisfazer.
A oferta atraiu 1.000 investidores institucionais, incluindo grandes fundos soberanos. O Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita, a Kuwait Investment Authority e a Qatar Investment Authority são referidos como estando entre os grandes investidores a procurar alocações. A Kobeissi Letter, num post mais tarde republicado por Elon Musk, referiu no X que a procura do retalho, por si só, teria sido quase suficiente para absorver toda a oferta de 75 mil milhões de dólares.
Analista compara a avaliação da SpaceX com múltiplos de tech megacap
Naeem Aslam, CIO da Zaye Capital Markets, afirmou no X que a avaliação da SpaceX transformou a euforia em torno da sua IPO num “ajuste de realidade de megacap”. Segundo Aslam, a avaliação da SpaceX de 1,75 bilião de dólares equivale a 52x vendas prospectivas, colocando-a entre empresas tradicionais do espaço, empresas de telecomunicações e projetos de infra-estrutura de IA.
A sua análise mostrou que a SpaceX está a negociar com um múltiplo de vendas substancialmente mais elevado do que a Nvidia, a Tesla e a maioria das empresas de tech megacap, mas abaixo de algumas ações do sector espacial, incluindo a AST SpaceMobile a 80x vendas prospectivas e a Rocket Lab a 60x. Aslam disse: “O gráfico mostra-a mais barata do que alguns pares do espaço, mas mais rica do que muitos nomes de IA, cloud e megacap. Este é o perigo dentro do hype. Os investidores têm de decidir o que é realmente a SpaceX antes de a precificar: uma empresa de espaço, um gigante de telecomunicações da Starlink, uma plataforma de IA, ou as três coisas.”
Ações do sector espacial mostram sentimento em alta no Stocktwits
No Stocktwits, o sentimento para a AST SpaceMobile estava “neutro” num volume de mensagens “baixo”; Rocket Lab e Redwire estavam ambas “bullish” com volume de mensagens “normal”, enquanto a leitura da EchoStar mostrava “extremamente bullish” num volume de mensagens “extremamente alto”.
No último ano, a EchoStar disparou 642%, a Rocket Lab subiu 320% e a AST SpaceMobile ganhou 168%, enquanto a Redwire está em queda de 15%.
FAQ
A que preço a SpaceX fixou a sua IPO na quinta-feira?
A SpaceX fixou o preço de 555,6 milhões de ações a 135 dólares cada na quinta-feira, arrecadando 75 mil milhões de dólares e avaliando a empresa em aproximadamente 1,8 biliões de dólares. Os subscritores têm uma opção para comprarem mais 83 milhões de ações, o que poderia aumentar as receitas em 11 mil milhões de dólares.
Quanto é que os investidores de retalho encomendaram em ações da SpaceX?
Os investidores de retalho submeteram mais de 100 mil milhões de dólares em ordens para ações da SpaceX, excedendo o tamanho de toda a oferta de 75 mil milhões de dólares. Espera-se que a empresa aloque pelo menos 20% das ações disponíveis a compradores de retalho.
Por que razão o CEO da Cloudflare Matthew Prince referiu um “pop” de IPO de 20%?
Matthew Prince citou uma coluna de Matt Levine, que classificou um ganho de 20% no primeiro dia de uma IPO como o resultado “perfeito”, equilibrando a recompensa aos investidores e as receitas para a entidade emitente. Prince sugeriu que as empresas têm mais controlo sobre os resultados de fixação do preço de uma IPO do que os investidores poderão imaginar.
